Canadian Pacific Kansas City Limited

Neueste Ergebnisse Highlights (22.04.2026):

Die Ergebnisse von Canadian Pacific Kansas City Limited für das vierte Quartal 2025 (Q4 2025) zeugen von anhaltender operativer Disziplin im Rahmen des „Precision Scheduled Railroading“-Konzepts: Umsatz von 3,9 Milliarden Dollar, ausgewiesener verwässerter Gewinn je Aktie von 1,20 Dollar und bereinigter verwässerter Kerngewinn je Aktie von 1,33 Dollar bei einer bereinigten operativen Quote von 55,9 % – ein Quartalsrekord (ausgewiesene Quote: 58,9 %). Das Unternehmen meldete zudem starke Ergebnisse für das Gesamtjahr 2025 und gab eine Prognose für 2026 heraus, die auf ein Volumenwachstum im mittleren einstelligen Bereich und ein Wachstum des bereinigten Kerngewinns je Aktie im niedrigen zweistelligen Bereich abzielt.

Umsatz und Gewinn je Aktie (Q4 2025)

Der Umsatz belief sich im 4. Quartal 2025 auf 3,923 Mrd. US-Dollar (Fracht 3,831 Mrd. US-Dollar). Der ausgewiesene verwässerte Gewinn je Aktie betrug 1,20 US-Dollar (Rückgang gegenüber 1,28 US-Dollar im 4. Quartal 2024), während der bereinigte Kerngewinn je Aktie auf 1,33 US-Dollar stieg (von 1,29 US-Dollar).

Margen und Betriebsquote

Die ausgewiesene Betriebsquote verbesserte sich auf 58,9 % (80 Basispunkte besser als im Vorjahr). Die bereinigte Kernbetriebsquote erreichte im 4. Quartal 2025 einen CPKC-Rekordwert von 55,9 % (Verbesserung um 120 Basispunkte gegenüber dem Vorjahr), was auf Kostenkontrolle und Produktivitätssteigerungen zurückzuführen ist.

Highlights des Gesamtjahres 2025

Der Gesamtjahresumsatz stieg um 4 % auf 15,1 Mrd. US-Dollar. Das ausgewiesene verwässerte Ergebnis je Aktie stieg auf 4,51 US-Dollar und das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie auf 4,61 US-Dollar (ein Plus von 8 %). Die ausgewiesene Betriebsquote für das Gesamtjahr verbesserte sich auf 62,8 %; die bereinigte Kernbetriebsquote lag bei einem Rekordtief von 59,9 % (Verbesserung um 140 Basispunkte im Vergleich zum Vorjahr).

Prognose für 2026

CPKC prognostiziert ein Wachstum des bereinigten verwässerten Kerngewinns pro Aktie im niedrigen zweistelligen Bereich gegenüber 2025 (4,61 $), ein Wachstum der RTM (Revenue Ton Mile) im mittleren einstelligen Bereich sowie Investitionsausgaben in Höhe von 2,65 Mrd. $ (≈15 % Rückgang gegenüber 2025). Angenommener bereinigter effektiver Steuersatz: 24,75 %

Operative Leistung

Das 4. Quartal 2025 war geprägt von Rekordzuggewichten, verbesserter Netzgeschwindigkeit und höherer Lokproduktivität. Die durchschnittliche Zuggeschwindigkeit lag im 4. Quartal bei 19,5 mph, und die Lokproduktivität stieg (GTMs pro Betriebs-PS: 168), was eine bessere Auslastung der Anlagen unterstützte.

Sicherheit

Die Häufigkeit der meldepflichtigen Personenschäden gemäß FRA verbesserte sich im Gesamtjahr 2025 auf 0,92 (von 0,95) und die Häufigkeit der meldepflichtigen Zugunfälle auf 0,85 (von 1,01); CPKC führte zum dritten Mal in Folge die Klasse-1-Eisenbahngesellschaften bei der niedrigsten Zugunfallhäufigkeit an.

Cashflow, Investitionsausgaben und Kapitalallokation

Der operative Cashflow belief sich im vierten Quartal auf 1,524 Mrd. $ und für das Gesamtjahr auf 5,309 Mrd. $. Die Investitionen in Anlagen beliefen sich 2025 auf 3,102 Mrd. $; die Prognose für die Investitionsausgaben 2026 liegt bei 2,65 Mrd. $. CPKC schüttete Barmittel über Dividenden aus (im 4. Quartal wurden 0,228 $ pro Aktie beschlossen; 0,874 $ für das Gesamtjahr) und kaufte im Jahr 2025 im Rahmen seines NCIB 37,35 Millionen Aktien für 4,019 Milliarden $ zurück.

Bilanz & Liquidität

Zum 31. Dezember 2025 beliefen sich die Bilanzsumme auf 85,945 Mrd. $ und das Eigenkapital auf 46,825 Mrd. $. Die langfristigen Verbindlichkeiten betrugen 19,948 Mrd. $ (zuzüglich 3,240 Mrd. $ mit einer Laufzeit von bis zu einem Jahr). Die liquiden Mittel beliefen sich zum Jahresende auf 184 Mio. $.

Nicht-GAAP-konforme Anpassungen und Einmalposten

Das Gesamtjahr 2025 enthielt einen Gewinn von 333 Millionen US-Dollar aus dem Verkauf einer Kapitalbeteiligung sowie akquisitionsbezogene Kosten und die KCS-Kaufpreisallokation, die sich auf das GAAP-Ergebnis je Aktie auswirkten. Das Management legt bei der Erörterung der laufenden Geschäftsentwicklung den Schwerpunkt auf bereinigte Kernkennzahlen (die diese Posten und die KCS-Kaufpreisallokation ausschließen).