Deutsche Grundstuecksauktionen AG

Neueste Ergebnisse Highlights (02.09.2026):

Deutsche Grundstücksauktionen AG – Bekanntgabe der Jahresergebnisse für das Geschäftsjahr 2025 (Jahr/Quartal: 4. Quartal 2025). Das Unternehmen verzeichnete 2025 eine deutliche operative Erholung: Der Objektumsatz stieg stark an, der bereinigte Nettoumsatz verbesserte sich und die Verluste verringerten sich, doch blieb der Konzern aufgrund erhöhter Wertberichtigungen auf Forderungen und anderer Einmaleffekte leicht defizitär.

Objektumsatz

Der Objektumsatz stieg um 23.0 % auf 90.88 Mio. € (2024: 73.87 Mio. €) und lag damit deutlich über dem Unternehmensziel von 80 Mio. €. Die Anzahl der verkauften Liegenschaften sank auf 1'209 (2024: 1'456), was auf einen höherwertigen Umsatzmix hindeutet.

Umsatz und Betriebsergebnis

Die bereinigten Nettoeinnahmen stiegen um 8.3 % auf 8.05 Mio. € (2024: 7.43 Mio. €). Das EBITDA verbesserte sich auf −0.28000'000'er (2024: −0.36000'000'er) und das EBIT auf −0.33000'000'er (2024: −0.43000'000'er) – ein deutlicher Fortschritt, aber immer noch negativ.

Nettoergebnis und EPS

Der Nettoverlust der Gruppe verringerte sich auf −0.29000'000'er (2024: −0.42000'000'er). Das EPS verbesserte sich auf −0.18000'000'er (2024: −0.26000'000'er).

Einmalige Effekte und Wertberichtigungen

Höhere Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Forderungen in Höhe von ca. 0.67000'000 € (2024: 0.24000'000 €) belasteten die Rentabilität am stärksten; dies stand im Zusammenhang mit den Nachwirkungen der Marktspannungen der Jahre 2023–2024.

Entwicklung der Segmente und Tochtergesellschaften

Objektumsatz der Muttergesellschaft: 27.56000'000. Die Sächsische Grundstücksauktionen AG wuchs auf 24.48000'000 an und leistete den grössten positiven Ergebnisbeitrag (~0.72000'000). Plettner & Brecht legte kräftig auf 19.86000 € zu (getrieben durch das Maklergeschäft). Norddeutsche und Westdeutsche blieben defizitär.

Bilanz und Liquidität

Eigenkapital bei 5.21 Mio. € (31.12.2025), Eigenkapitalquote ca. 86.0 % (nach wie vor hoch). Die Netto-Liquidität sank auf 1.23 Mio. € (31.12.2025; 2024: 1.75 Mio. €). Keine verzinslichen Verbindlichkeiten in der Bilanz. Der Bilanzverlust stieg auf 2.24 Mio. €, was die kurzfristige Dividendenfähigkeit einschränkt.

Ausblick und Prognose

GBC (unter Verwendung von Unternehmensdaten) erwartet eine anhaltende Erholung: Modellierter Objektumsatz ~87.0'000'000'er für 2026 (Unternehmensziel 85'000'000'er), bereinigter Nettoumsatz 9.30000'er, EBITDA 0.82000'er und Reingewinn 0.54000'er (Rückkehr in die Gewinnzone für 2026 erwartet). Für 2027–2028 wird eine weitere Verbesserung prognostiziert.

Bewertung und Empfehlung

Die DCF-Bewertung von GBC ergibt einen fairen Wert / Kursziel von 12.85er pro Aktie und ein «KAUFEN»-Rating auf Basis des Erholungsszenarios und der geringen Bilanzverschuldung.

Hauptrisiken

Es bestehen weiterhin wesentliche Abwärtsrisiken: strenge Finanzierungsbedingungen für Käufer, höhere Zinssätze, weitere Wertberichtigungen auf Forderungen sowie eine selektive Marktnachfrage – wobei jeder dieser Faktoren die Rückkehr zu einer nachhaltigen Rentabilität verzögern oder abschwächen könnte.