Dr. Martens PLC

Neueste Ergebnisse Highlights (29.09.2026):

Dr. Martens PLC – 4. Quartal des Geschäftsjahres 26 / Gesamtjahr des Geschäftsjahres 26 (52 Wochen bis zum 29. März 2026): Der Konzern kehrte zum Gewinnwachstum zurück: Der bereinigte Gewinn vor Steuern stieg um 61 % auf 55.0 Mio. £ bei einem Umsatz von 764.9 Mio. £ (‑2.9 % ausgewiesen, ‑1.4 % währungsbereinigt). Das bereinigte unverwässerte Gewinn pro Aktie stieg auf 4.2 p, die Bruttomarge verbesserte sich um 120 Basispunkte auf 66.2 %, die Nettoverschuldung einschliesslich Leasingverpflichtungen sank auf 213.5 Mio. £ und der Verwaltungsrat behielt die Dividende bei 2.55 p bei. Die Geschäftsleitung hob die strategische Neuausrichtung von einem vertriebskanalorientierten Ansatz hin zu einer verbraucherorientierten Ausrichtung, eine stärkere Produktperformance (Schuhe +19 %) sowie den Übergang in eine Skalierungsphase im Geschäftsjahr 27 mit gezielten Investitionen in Marken und Filialen hervor.

Finanzschlagzeilen

Bereinigtes Ergebnis vor Steuern (PBT) 55.0'000'000 £ (Geschäftsjahr 25: 34.1'000'000 £, +61 %); bereinigtes EBIT 79.3'000'000 £; Umsatz 764.9'000'000 £. Bereinigtes unverwässertes Gewinn pro Aktie 4.2 p (Geschäftsjahr 25: 2.4 p). Gesetzlicher Gewinn vor Steuern 32.7'000'000 £ und gesetzlicher Gewinn pro Aktie 2.5 p. Dividende wurde bei 2.55 p beibehalten.

Umsatzmix und Vertriebskanäle

Der Konzernumsatz entsprach den Prognosen, entwickelte sich jedoch je nach Vertriebskanal unterschiedlich: Der DTC-Umsatz ging um 5.8% zurück (E-Commerce minus 8.9%), da der planmässige Abbau von Lagerbeständen das kurzfristige Volumen beeinträchtigte, während der Grosshandelsumsatz um 2.5% (3.7% auf vergleichbarer Basis) wuchs. Der Anteil der Vollpreis-DTC-Verkäufe verbesserte sich um ca. 3 Prozentpunkte, und Vollpreis-E-Commerce sowie DTC entwickelten sich in den USA und im APAC-Raum gut.

Regionale Entwicklung

Amerika war der herausragende Markt (bereinigtes EBIT deutlich gestiegen; DTC-Umsatz zu Vollpreis in den USA +14 %). Die Umsätze in der EMEA-Region gingen zurück (–1.7 % ausgewiesen, –3.7 % auf vergleichbarer Basis), wobei der Ausverkaufsverkauf den Vollpreis-Mix in Grossbritannien und der DACH-Region unter Druck setzte. Die APAC-Region blieb weitgehend unverändert (–0.3 % auf vergleichbarer Basis), wobei Südkorea ein starkes Detailhandelswachstum verzeichnete.

Margen und Kostenkontrolle

Die Bruttomarge verbesserte sich auf 66.2 % (plus 120 Basispunkte), unterstützt durch einen besseren Vollpreis-Mix sowie die Kontrolle von Fracht- und COS-Kosten. Die operativen Aufwendungen ohne Marketing sanken um ca. 6%; die bereinigte EBIT-Marge stieg auf ca. 10,4% (GJ25: 7,7%), was den operativen Hebel der Neuausrichtung verdeutlicht.

Cashflow, Investitionsausgaben und Bilanz

Der operative Cashflow betrug 141.1 Mio. £ (Umwandlungsquote ca. 110 %), die Investitionsausgaben beliefen sich auf 11.9 Mio. £ (Prognose für das Geschäftsjahr 27: ca. 30 Mio. £), der Kassenbestand zum Jahresende lag bei 180.3 Mio. £. Die Nettobankverschuldung (ohne Leasingverträge) verbesserte sich auf 69.7 Mio. £; die Nettoverschuldung einschliesslich Leasingverträge betrug 213.5 Mio. £ und der ausgewiesene Verschuldungsgrad lag bei 1.4x (Covenant für Nettoverschuldung/LTM-EBITDA <3x).

Strategische Fortschritte – «Consumer First»

Das Management berichtete über Fortschritte bei der Umstellung auf ein «Consumer First»-Modell: Der Grosshandelsabsatz von Off-Price-Schuhen in den USA ging um 31 % zurück; Produktfamilien (Lowell, Buzz, Zebzag) machen nun 9 % des Absatzes aus (3-facher Wert gegenüber dem Geschäftsjahr 25); der Schuhabsatz stieg um 19 % und macht nun 31 % des Umsatzes aus. Die Detailhandelsstrategie wurde auf ein vierstufiges Modell (Beacon, Brand Centre, Brand Store, Outlet) umgestellt, wobei der Beacon-Store in der Brewer Street als Beispiel angeführt wurde.

Bereinigungspositionen und Einmaleffekte

Die ausserordentlichen Kosten beliefen sich auf insgesamt 12.1 Mio. £ (einschliesslich 9.9 Mio. £ an IEEPA-bezogenen US-Zöllen, die nach dem Urteil des US-Obersten Gerichtshofs verbucht wurden). Investitionen in die Umstrukturierung in Höhe von 6.9 Mio. £ und Wertberichtigungen auf unrentable Filialen in Höhe von 4.2 Mio. £ wurden als Anpassungspositionen behandelt, um die zugrunde liegende Leistung darzustellen.

Ausblick und Prognose für das Geschäftsjahr 27

Das Management erwartet für das Geschäftsjahr 27 ein weiteres starkes Wachstum des Betriebsgewinns (PBT), das durch die operative Hebelwirkung getrieben wird. Prognose für das Geschäftsjahr 27: Abschreibungen und Amortisationen ~70'000'000 £, Nettofinanzierungskosten ~24'000'000 £, effektiver Steuersatz ~27 %, Investitionsausgaben ~30'000'000 £ und Nettoverschuldung (einschliesslich Leasingverpflichtungen) rund 200'000'000 £ (Nettobankverschuldung ~50'000'000 £). Das Management wird die Investitionen in die Marke erhöhen und selektiv rund 30 Filialen mit hohem Potenzial modernisieren.