EXOR N.V.

Neueste Ergebnisse Highlights (30.08.2026):

EXOR N.V. – 4. Quartal / Gesamtjahr 2025: Das Unternehmen gab seine Ergebnisse zum Jahresende 2025 bekannt, mit einem Bruttovermögenswert (GAV) von 37'1'000'000'000'er und einem Nettovermögenswert (NAV) von 33'2'000'000'000'er. Der NAV pro Aktie sank 2025 um 8,1 %, während der MSCI World Index um 5,4 % zulegte. Die Entwicklung spiegelte die Herausforderungen bei den grössten Unternehmen von Exor wider, die teilweise durch starke Renditen von Lingotto, positive Beiträge von Iveco und nicht kotierten Vermögenswerten sowie einen Aktienrückkauf des Unternehmens ausgeglichen wurden. Exor schloss das Jahr 2025 mit einem LTV von 6,9 %, erheblichen Mittelzuflüssen und geplanten Verwertungen, einer vorgeschlagenen Dividende von 0.49er pro Aktie sowie erhöhten verfügbaren Barmitteln zur Durchführung grosser neuer Investitionen ab.

Wichtige Bewertungskennzahlen

GAV per Ende 2025: 37.1'000'000'000 €; NAV: 33.2'000'000'000 €. Der NAV pro Aktie sank 2025 um 8.1 %, während der MSCI World um 5.4 % zulegte.

Erfolgsfaktoren

Die Schwäche bei den grössten Beteiligungen von Exor war der Hauptbremsfaktor, der teilweise durch die starken Renditen von Lingotto bei den öffentlichen Beteiligungen, einen positiven Beitrag von Iveco sowie die Entwicklung der nicht börsenkotierten Unternehmen ausgeglichen wurde. Auch der Aktienrückkauf trug zur Rendite bei.

Lingotto und die Investitionsplattform

Lingotto erreichte im Jahr 2025 ein verwaltetes Vermögen von über 10'000'000'000 $ und erzielte für Exor starke Renditen, hauptsächlich über seine öffentlichen Investitionen.

Verwertungen und Vereinfachung des Portfolios

Exor unterzeichnete Vereinbarungen zur Veräusserung von Beteiligungen an der Iveco-Gruppe, GEDI, Lifenet und NUO. Diese vier Transaktionen werden im Jahr 2026 voraussichtlich Erlöse in Höhe von rund 2'000'000'000 Euro generieren, bei einem kombinierten Multiplikator von >1.4x auf das investierte Kapital, was die Vereinfachung des Portfolios und die Fokussierung auf grössere Unternehmen unterstützt.

Liquidität und Investitionskapazität

Zuflüsse in Höhe von 4'2'000'000'000 € im Jahr 2025 sowie die erwarteten Veräusserungserlöse erhöhen die verfügbaren Barmittel von Exor auf über 3'5'000'000'000 €, wodurch das Unternehmen in die Lage versetzt wird, eine bedeutende neue Investitionsmöglichkeit zu verfolgen.

Bilanz und Verschuldungsgrad

Der Verschuldungsgrad ist niedrig: LTV bei 6.9 % (deutlich unter dem Zielwert von 15 %). Exor hat die Laufzeiten der Verbindlichkeiten verlängert, um die finanzielle Flexibilität zu verbessern.

Kapitalrückfluss an die Aktionäre

Der Verwaltungsrat hat eine Dividende von 0.49er pro Aktie (rund 100'er) vorgeschlagen, vorbehaltlich der Zustimmung an der Generalversammlung; Stichtag und Ex-Dividend-Tag sind für Mai 2026 festgelegt.