Greggs PLC

Neueste Ergebnisse Highlights (18.05.2026):

Greggs PLC – Jahresergebnis für die 52 Wochen bis zum 27. Dezember 2025 (Geschäftsjahr 2025, einschliesslich des 4. Quartals 2025): Greggs zeigte in einem schwierigen Markt für Fertiggerichte eine robuste Leistung: Der Gesamtumsatz stieg um 6,8 % auf 2'151 Mio. £, während der bereinigte Betriebsgewinn um 4,0 % auf 187,5 Mio. £ und der bereinigte Gewinn vor Steuern um 9,4 % auf 171,9 Mio. £ zurückgingen. Das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie betrug 122,8 Pence (–10,7 %); das gesetzliche Ergebnis vor Steuern belief sich auf 167,4 Mio. £ nach einer Mehrwertsteuerrückstellung von 4,5 Mio. £ im Vorjahr. Der Verwaltungsrat empfiehlt die Beibehaltung der ordentlichen Dividende von insgesamt 69,0 Pence; die Kapitalinvestitionen erreichten 2025 einen Höchststand von 287,5 Mio. £ bei einer Netto-Liquidität von 45,8 Mio. £ zum Jahresende. Das Management erwartet für 2026 Gewinne, die im Grossen und Ganzen denen von 2025 entsprechen, vorbehaltlich der Konsumentenkonjunktur.

Finanznachrichten

Gesamtumsatz 2'151,2 Mio. £ (+6,8 % gegenüber 2024). Bereinigter Betriebsgewinn 187,5 Mio. £ (‑4,0 %); bereinigtes Ergebnis vor Steuern 171,9 Mio. £ (‑9,4 %). Statutarisches Ergebnis vor Steuern 167,4 Mio. £ (beinhaltet eine Mehrwertsteuerkorrektur von 4,5 Mio. £). Bereinigtes verwässertes Ergebnis je Aktie 122,8 p (–10,7 %).

Dividende

Empfohlene Schlussdividende 50,0 p; Gesamtdividende für Stammaktien unverändert bei 69,0 p pro Aktie (2024: 69,0 p). Der Verwaltungsrat plant, die Dividende während der Investitionsphase beizubehalten und danach zur Politik einer etwa zweifachen Deckung zurückzukehren.

Liquidität, Bilanz und Investitionen

Nettoliquidität 45,8 Mio. £ (Barmittel 70,8 Mio. £ abzüglich 25,0 Mio. £ in Anspruch genommener RCF). Die Investitionsausgaben erreichten 2025 mit 287,5 Mio. £ ihren Höchststand (Projekte zur Lieferkette); die Investitionsprognose liegt bei ~200 Mio. £ für 2026 und 150–170 Mio. £ p. a. ab 2027. Liquidität: 100 Mio. £ zugesagte RCF (bis Juni 2028), was einer verfügbaren Liquidität von ~145,8 Mio. £ zum Jahresende entspricht.

Filialbestand und Erreichbarkeit

Netto 121 Filialeröffnungen im Jahr 2025, Filialbestand nun 2'739 Filialen. Ziel sind ca. 120 Nettoeröffnungen im Jahr 2026. Testphase mit kleineren «Bitesize Greggs»-Filialen und unbemannten Einzelhandelslösungen; über die Hälfte der Neueröffnungen ausserhalb der Hauptfussgängerzone (Tankstellen, Supermärkte, Verkehrsknotenpunkte).

Umsatzmix, Kundenbindung und Lieferung

Flachvergleichsumsatz der firmeneigenen Filialen +2,4 % im Jahr 2025. Die Greggs-App scannte 26,7 % der Transaktionen (2024: 20,1 %) – die App steigert die Kaufhäufigkeit. Lieferumsatz +8,1 %, macht nun 6,8 % des Umsatzes der firmeneigenen Filialen aus und belegt Platz 4 bei den Lieferungen.

Kosten, Effizienz und ROCE

Flachvergleichs-Kosteninflation ~5,5 % im Jahr 2025 (Personal, Lebensmittel, Verpackung); strukturelle Kosteneinsparungen von 13,0 Mio. £ erzielt. Unterliegender ROCE 16,0 % (2024: 20,3 %); mittelfristiges ROCE-Ziel ~20 % – für 2026 wird ein weiterer Rückgang des ROCE erwartet, da neue Distributionszentren in Betrieb genommen werden, bevor sich die Ertragslage ab 2028 wieder erholt.

Operative Investitionen

Wichtige Supply-Chain-Projekte im Zeit- und Budgetrahmen: neues Tiefkühl-Distributionszentrum in Derby und Kühl-/Raumtemperatur-Distributionszentrum in Kettering zur Unterstützung der Kapazitäten für ca. 3'500 Filialen. Investitionen in SAP S/4HANA, Automatisierung und Logistik (Robotik, HVO-Kraftstoffversuche, Telematik).

Aktuelle Geschäftsentwicklung und Ausblick

Flächengleicher Umsatz +1,6 % in den ersten neun Wochen des Jahres 2026; Gesamtumsatz +6,3 % seit Jahresbeginn. Prognose unverändert – das Management erwartet ein Ergebnis auf vergleichbarer Basis, das in etwa dem von 2025 entspricht, wobei eine mögliche Verbesserung von der Erholung der Konsumnachfrage abhängt. Das Management erwartet eine Gewinnentwicklung im ersten Halbjahr aufgrund der zeitlichen Staffelung der Kosteninflation; Auswirkungen im zweiten Halbjahr durch die Inbetriebnahme des Standorts in Derby.