Greggs PLC

Neueste Ergebnisse Highlights (29.06.2026):

Greggs PLC – Ergebnisse für das Gesamtjahr 2025 (52 Wochen bis zum 27. Dezember 2025, einschliesslich des 4. Quartals 2025): Greggs erzielte eine robuste Leistung mit einem Rekordumsatz von 2'151'000'000 £ (+6.8 % gegenüber 2024), verzeichnete jedoch einen Rückgang der zugrunde liegenden Gewinnkennzahlen, da das Unternehmen höhere Fixkosten und Investitionen in die Kapazitäten der Lieferkette auffangen musste. Die Geschäftsleitung behielt die ordentliche Dividende bei und wies darauf hin, dass die Gewinnerwartungen für 2026 – vorbehaltlich der Konsumentenkonjunktur – weitgehend denen von 2025 entsprechen.

Umsatz und Like-for-Like-Entwicklung

Der Gesamtumsatz der Gruppe belief sich auf 2'151'000'000 £ (+6,8 %). Der Like-for-Like-Umsatz (LFL) der firmeneigenen Filialen stieg 2025 um 2,4 %. Der Lieferumsatz wuchs um 8,1 % und machte 6,8 % des Umsatzes der firmeneigenen Filialen aus. Greggs steigerte seinen Marktanteil (Besuche) im Jahresverlauf auf 8,6 % (Circana).

Gewinn und Gewinn pro Aktie

Der bereinigte Betriebsgewinn sank um 4.0 % auf 187.5 Mio. £ (2024: 195.3 Mio. £). Der bereinigte Gewinn vor Steuern sank um 9,4 % auf 171,9 Mio. £. Das bereinigte verwässerte Gewinn pro Aktie betrug 122,8 p (–10,7 %); der statutarische verwässerte Gewinn pro Aktie betrug 119.3 p (beinhaltet eine Mehrwertsteuerrückstellung aus dem Vorjahr in Höhe von 4.5 Mio. £ im Jahr 2025 und schliesst einen ausserordentlichen Gewinn von 14.1 Mio. £ aus dem Jahr 2024 in den Vergleichszahlen aus).

Liquidität, Bilanz und Kapitalinvestitionen

Der verwässerte operative Mittelzufluss pro Aktie stieg um 4,6 % auf 267,1 p. Der Netto-Cash-Bestand zum Jahresende betrug 45,8 Mio. £ (Barmittel in Höhe von 70,8 Mio. £ abzüglich 25 Mio. £, die aus der revolvierenden Kreditlinie (RCF) in Anspruch genommen wurden). Die Investitionsausgaben erreichten 2025 mit 287.5'000'000 £ ihren Höchststand (Standorte der Lieferkette und ERP); für 2026 wird ein Wert von ca. 200'000'000 £ und ab 2027 ein Wert von 150'000'000–170'000'000 £ pro Jahr prognostiziert.

Dividende und Kapitalallokation

Der Verwaltungsrat empfiehlt eine Schlussdividende von 50.0 p, womit sich die ordentlichen Dividenden insgesamt auf 69.0 p pro Aktie belaufen (Beibehaltung des Niveaus von 2024). Das Unternehmen beabsichtigt, die ordentliche Dividende während der Investitionsphase beizubehalten, und strebt im Laufe der Zeit eine Deckung der ordentlichen Dividende von ca. dem Zweifachen des zugrunde liegenden Gewinns pro Aktie an.

Renditen, Kosten und Effizienz

Der zugrunde liegende ROCE sank aufgrund des höheren eingesetzten Kapitals auf 16.0 % (2024: 20.3 %); das Managementziel liegt weiterhin bei rund 20 %, und mittelfristig wird eine Erholung erwartet, sobald neue Kapazitäten genutzt werden. Im Jahr 2025 wurden strukturelle Kosteneinsparungen in Höhe von 13.0 Mio. £ erzielt; die Inflationsrate der Inputkosten auf vergleichbarer Basis betrug im Jahr 2025 ca. 5.5 % und wird sich voraussichtlich im Jahr 2026 auf ca. 3 % abschwächen.

Filialausbau und Strategie

Im Jahr 2025 wurden netto 121 Filialen eröffnet, wodurch sich der Filialbestand auf 2'739 Filialen erhöhte. Das Management strebt für 2026 rund 120 Nettoeröffnungen an und testet derzeit kleinere «Bitesize»-Formate sowie unbemannte Konzepte. Der Fokus liegt weiterhin auf der Verbesserung der Erreichbarkeit, dem Ausbau des Lieferservices und der Steigerung der Abendumsätze (Abend = 9.4 % der Umsätze in firmeneigenen Filialen).

Operative Kennzahlen und kurzfristige Geschäftsentwicklung

Die Nutzung der Greggs-App stieg an (26.7 % der von der Firma geführten Transaktionen wurden über die App gescannt). In den ersten neun Wochen des Jahres 2026 lag der LFL-Umsatz bei +1.6 % und der Gesamtumsatz bei +6.3 %. Die Prognose bleibt unverändert: Es wird mit einem zugrunde liegenden Gewinn gerechnet, der im Grossen und Ganzen dem von 2025 entspricht, wobei eine Verbesserung von der Erholung des Konsums abhängt.