Harbour Energy PLC

Neueste Ergebnisse Highlights (17.05.2026):

Harbour Energy PLC – Ergebnisse für das Gesamtjahr 2025 (Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2025). Harbour erzielte 2025 trotz niedrigerer Rohstoffpreise eine Rekordproduktion und eine stärkere Cash-Generierung und verzeichnete ein Wachstum bei Umsatz und bereinigtem EBITDAX sowie einen höheren bereinigten Gewinn nach Steuern, jedoch einen geringen ausgewiesenen Verlust nach Steuern, der auf Steueränderungen und Wertminderungen zurückzuführen war. Das Unternehmen kündigte eine neue, an den freien Cashflow gekoppelte Ausschüttungspolitik an, erklärte eine Schlussdividende für 2025 und unternahm Schritte zur Grössenerweiterung durch mehrere Transaktionen (insbesondere die nach dem Berichtszeitraum erfolgte Übernahme von LLOG). Die Prognose für 2026 spiegelt die Auswirkungen der jüngsten Transaktionen wider und sieht eine Produktion von 475–500 kboepd bei einem freien Cashflow von rund 0,6 Mrd. USD unter den angenommenen Preisen vor.

Produktion & Betrieb

Rekordproduktion von 474 kboepd im Jahr 2025 (ein Anstieg um 84 % gegenüber 258 kboepd im Jahr 2024). Die betrieblichen Kosten pro Einheit verbesserten sich auf 12,8 $/boe (Rückgang um 22 %). Die Sicherheits-TRIR lag bei 1,1 pro Million Arbeitsstunden. Neue Bohrlöcher/Projekte wurden in Grossbritannien, Norwegen, Argentinien und Ägypten in Betrieb genommen; Explorations- und Evaluierungserfolge in Ägypten und Norwegen. Die 2P-Reserven und 2C-Ressourcen beliefen sich zum Jahresende auf 3,0 Mrd. boe (2024: 3,2 Mrd. boe).

Finanzielle Entwicklung

Umsatz und sonstige Erträge stiegen auf 10,3 Mrd. $ (2024: 6,2 Mrd. $). Das bereinigte EBITDAX stieg auf 7,2 Mrd. $ (2024: 4,1 Mrd. $). Der freie Cashflow stieg auf 1,1 Mrd. USD (2024: 0,1 Mrd. USD). Die realisierten Öl- und europäischen Gaspreise nach Absicherung lagen bei 69 USD/bbl bzw. 13 USD/mscf. Der bereinigte Gewinn nach Steuern betrug 0,6 Mrd. USD (2024: 0,4 Mrd. USD), bei einem bereinigten Gewinn pro Aktie von 31 US-Cent (2024: 33 Cent).

Ausgewiesener Verlust, Steuern und Wertminderungen

Ausgewiesener Verlust nach Steuern von 0,2 Mrd. $ (2024: Verlust von 0,1 Mrd. $). Das Ergebnis spiegelt einen effektiven Steuersatz von 106 % und eine latente Steuerbelastung von 0,3 Mrd. $ im Zusammenhang mit Änderungen im britischen Steuerrecht wider, zuzüglich 0,7 Mrd. $ an Wertminderungen vor Steuern und Abschreibungen auf Explorationskosten in Nordafrika, Mexiko und den CCS-Portfolios.

Ausschüttungen an die Aktionäre

Die neue Ausschüttungspolitik knüpft die Renditen an den freien Cashflow, strebt eine Ausschüttungsquote von 45–75 % des FCF an und führt eine anfängliche Basisdividende ein. Harbour hat eine Schlussdividende für 2025 von 8,05 Cent pro stimmberechtigter Stammaktie (150 Mio. $) beschlossen, womit sich die Ausschüttungen für 2025 auf insgesamt 478 Mio. $ (~45 % des FCF) belaufen. Obwohl der Verschuldungsgrad bei über 1,0x liegt, rechnet das Unternehmen damit, am unteren Ende der Spanne auszuschütten, um den Schuldenabbau zu priorisieren.

Strategische Transaktionen & Portfolio

Wesentliche Fortschritte im Portfolio: Betreiber für Zama (Mexiko, Harbour 32 %) mit einem stufenweisen FPSO-Plan ernannt; Bau von Southern Energy LNG (Argentinien) im Gange (Harbour 15 %); Ausstieg aus Vietnam und Ankündigung von Veräusserungen in Indonesien für 215 Mio. $ (voraussichtlich 2. Quartal 2026); Vereinbarung über die Übernahme von Waldorf (Grossbritannien) für 170 Mio. $ mit potenziellen Synergien bei Steuerverlusten in Grossbritannien; nach Berichtszeitraum abgeschlossene Übernahme von LLOG (US-Tiefwasser im Golf) für 3,2 Mrd. $ zur Erweiterung um öllastige, langlebige Vermögenswerte.

Prognose für 2026 & Bilanz

Einschliesslich LLOG (und unter der Annahme, dass Indonesien und Waldorf Ende Q2 2026 abgeschlossen sind) erwartet Harbour für 2026 eine Produktion von 475–500 kboepd (Februar-Durchschnitt 509 kboepd inkl. eines Monats LLOG), Betriebskosten pro Einheit ca. 14,5 $/boe, Investitionsausgaben 2,2–2,4 Mrd. $ und freier Cashflow ca. 0,6 Mrd. $ unter der Annahme von 65 $/bbl Brent und 11 $/mscf Gas. Die Nettoverschuldung bei Abschluss des LLOG betrug 7,2 Mrd. $; die Verschuldungsquote wird Ende 2026 voraussichtlich leicht über dem Zielwert von <1,0x liegen und bis 2028 auf ~1,0x sinken. Bonitätsratings: Baa2 (Moody’s, negativer Ausblick), BBB– (Fitch, S&P mit negativem Ausblick/unter Beobachtung).