Morgan Advanced Materials PLC

Neueste Ergebnisse Highlights (21.01.2026):

Morgan Advanced Materials PLC – Zwischenergebnisse für das erste Halbjahr (H1) 2025: Der Umsatz belief sich auf 522,6 Mio. GBP, was einem Rückgang von 5,8 % auf organischer Basis bei konstanten Wechselkursen (OCC) gegenüber H1 2024 entspricht; der bereinigte Betriebsgewinn betrug 58,0 Mio. GBP (bereinigte operative Marge 11,1 % gegenüber 12,5 % im Vorjahr); das bereinigte Ergebnis je Aktie lag bei 10,8 Pence. Der freie Cashflow verbesserte sich auf 1,2 Mio. £, die Nettoverschuldung (ohne Leasingverträge) belief sich auf 249,1 Mio. £ (Nettoverschuldung/EBITDA 1,7x). Das Management verweist auf schwierige, sich jedoch stabilisierende Endmärkte, anhaltende Vorteile durch Vereinfachungsmaßnahmen und kurz vor dem Abschluss stehende Investitionen im Halbleiterbereich.

Wichtigste Ergebnisse

Umsatz: 522,6 Mio. £ (1. Halbjahr 2025), Rückgang um 5,8 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum; bereinigter Betriebsgewinn: 58,0 Mio. £; bereinigtes EPS: 10,8 p; bereinigte operative Marge: 11,1 % (1. Halbjahr 2024: 12,5 %).

Gewinnfaktoren und Marge

Die Rentabilität wurde durch schwächere Volumina und einen ungünstigen Mix (insbesondere die zyklische Schwäche bei Halbleitern) beeinträchtigt, was jedoch teilweise durch Effizienz- und Vereinfachungsvorteile ausgeglichen wurde. Die negativen Wechselkurseffekte halten an, und das Management geht davon aus, dass der Druck im 2. Halbjahr anhalten wird.

Cashflow und Bilanz

Der freie Cashflow verbesserte sich von -7,9 Mio. GBP (1. Halbjahr 2024) auf 1,2 Mio. GBP (1. Halbjahr 2025). Die Nettoverschuldung (ohne Leasingverträge) belief sich zum Ende des Berichtszeitraums auf 249,1 Mio. GBP, wobei das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA von 1,3 auf 1,7 stieg.

Segmentleistung

Thermische Produkte: 195,5 Mio. £ (OCC -8,0 %), bereinigter Betriebsgewinn 15,7 Mio. £ (8,0 % Marge). Performance Carbon: 154,1 Mio. £ (OCC -11,2 %), bereinigter Betriebsgewinn 25,1 Mio. £ (16,3 % Marge). Technische Keramik: 173,0 Mio. £ (OCC +2,6 %), bereinigter Betriebsgewinn 20,2 Mio. £ (Marge 11,7 %).

Vereinfachung und einmalige Posten

Vereinfachungsprogramm liefert laufende Vorteile (jährliche laufende Kosten ~24 Mio. £ im Jahr 2025, steigend auf 27 Mio. £ im Jahr 2026). Die spezifischen Anpassungspositionen im ersten Halbjahr beliefen sich auf insgesamt 16,3 Mio. £ (einschließlich Vereinfachungskosten und ERP-Arbeiten).

Investitionsausgaben und Investitionen in Halbleiter

Nettoinvestitionsausgaben im ersten Halbjahr: 40,5 Mio. £. Die Prognose für 2025 geht von Gesamtinvestitionsausgaben in Höhe von ca. 70 Mio. £ aus, da die Investitionen in Halbleiter weitgehend abgeschlossen sind; Spielraum für Reinvestitionen bei einer Erholung der Nachfrage bleibt bestehen. Das Management rechnet damit, dass 2026 neue Halbleiterkapazitäten mit einmaligen Anlaufkosten in Höhe von ca. 7 Mio. £ in Betrieb genommen werden.

Prognose und Ausblick

Die Umsatzprognose für das Gesamtjahr bleibt unverändert: Es wird ein organischer Rückgang des OCC im mittleren einstelligen Prozentbereich erwartet. Die Rentabilität dürfte aufgrund der schwachen Märkte, des Produktmixes und der Wechselkurse am unteren Ende der Konsensprognose liegen. Der freie Cashflow dürfte sich im zweiten Halbjahr normalisieren, und die Verschuldungsquote wird bis zum Jahresende voraussichtlich bei ca. 1,5x (Nettoverschuldung/EBITDA ohne Leasingverträge) liegen. Zusammengefasst aus der Quelle mit einem LLMQuelle anzeigen