Marketaxess Holding Inc

Neueste Ergebnisse Highlights (01.01.2026):

MarketAxess Holdings Inc – Drittes Quartal 2025 (3Q25): Der Umsatz stieg leicht auf 208,8 Millionen US-Dollar (+1 % im Jahresvergleich), da die Provisionserträge in etwa unverändert blieben und die Dienstleistungserträge einen Rekordwert von 28,7 Millionen US-Dollar (+9 % im Jahresvergleich) erreichten. Der Nettogewinn für das 3Q25 belief sich auf 68,3 Millionen US-Dollar (verwässertes EPS 1,84 US-Dollar) und lag damit leicht unter dem Vorjahreswert; das EBITDA betrug 107,6 Millionen US-Dollar bei einer EBITDA-Marge von 51,5 %. Das Unternehmen vermeldete Fortschritte bei seinen Wachstumsinitiativen (RFQ-Hub, Portfoliohandel und Mid-X) und einen Rekord-ADV beim US-Kreditportfoliogeschäft, während es Rückkäufe und eine vierteljährliche Dividende durchführte.

Finanzielle Übersicht

Gesamtumsatz 208,8 Mio. USD (+1 % gegenüber dem Vorjahr, einschließlich ~1,3 Mio. USD Wechselkursgewinne); Gesamtkosten 123,2 Mio. USD (+3 % gegenüber dem Vorjahr); Nettogewinn 68,3 Mio. USD (−4 % gegenüber dem Vorjahr); verwässertes EPS 1,84 USD (−3 % gegenüber dem Vorjahr). Das EBITDA belief sich auf 107,6 Mio. USD und die EBITDA-Marge auf 51,5 % (ein Anstieg von ~70 Basispunkten im Jahresvergleich).

Umsatz- und Provisionsmix

Provisionsumsatz: 180,2 Mio. USD (im Jahresvergleich nahezu unverändert). Die Kreditprovisionen beliefen sich auf 164,9 Mio. USD (−2 % im Jahresvergleich) mit Kredit-FPM von 140 Mio. USD (−6 % im Jahresvergleich). Die Zinsprovisionen beliefen sich auf 6,6 Mio. USD (−6 % im Jahresvergleich). Die sonstigen Provisionserträge erreichten einen Rekordwert von 8,6 Mio. USD (ein Plus von 77 %), was vor allem auf RFQ-Hub zurückzuführen ist.

Dienstleistungsumsatz

Rekordumsatz bei Dienstleistungen von 28,7 Mio. USD (+9 % im Jahresvergleich) – Informationsdienstleistungen 13,8 Mio. USD (+6 %), Post-Trade 11,3 Mio. USD (+9 %) und Technologiedienstleistungen 3,6 Mio. USD (+20 %, einschließlich Beitrag von RFQ-Hub).

Handelsvolumen und Marktanteil

Das durchschnittliche Handelsvolumen (ADV) betrug insgesamt 38'831 (−4 % im Jahresvergleich); das durchschnittliche Handelsvolumen im Kreditbereich lag bei 14'535 (+3 % im Jahresvergleich). Das Unternehmen verzeichnete einen Rekord-ADV im US-Kreditportfoliogeschäft von ~1,1 Mrd. USD und einen geschätzten Marktanteil von 22,6 %; der ADV im US-Kreditportfoliogeschäft stieg seit Jahresbeginn um ~43 % gegenüber dem Gesamtjahr 2024.

Strategische Initiativen

Das Management hob die Fortschritte in drei Bereichen hervor: kundeninitiierte Geschäfte (Blockhandel ADV +10 %, starkes Wachstum bei EM und Eurobonds), Portfoliogeschäfte (Gesamt-ADV +20 %, Rekord-ADV im US-Kreditportfolio) und händlerinitiierte Geschäfte (händlerinitiierter ADV +18 %, Einführung von Mid-X für US-Kredite im September).

Bemerkenswerte Posten und Aufwendungen

Keine bemerkenswerten Posten vor Steuern im 3. Quartal 2025; die Gesamtaufwendungen umfassten ~2,9 Mio. USD an RFQ-Hub-Kosten und ~1,0 Mio. USD an Wechselkurseffekten. Zu den bemerkenswerten Posten seit Jahresbeginn gehört eine Rückstellung in Höhe von 54,9 Mio. USD für ungewisse Steuerpositionen, die Anfang 2025 gebildet wurde und sich auf den Steueraufwand und den Nettogewinn seit Jahresbeginn auswirkte.

Kapitalrendite und Liquidität

Barmittel, Barmitteläquivalente und Investitionen in Höhe von 630,6 Mio. USD zum 30. September 2025 (Rückgang gegenüber 698,6 Mio. USD zum Jahresende 2024). Aktienrückkäufe seit Jahresbeginn bis Oktober 2025: 594'714 Aktien für 120,0 Mio. USD (Rückkäufe im 3. Quartal: 239'026 Aktien für 45,3 Mio. USD). Der Verwaltungsrat hat eine vierteljährliche Dividende von 0,76 USD pro Aktie beschlossen, die am 3. Dezember 2025 ausgezahlt wird.

Steuersatz und sonstige operative Hinweise

Der effektive Steuersatz betrug im 3. Quartal 2025 27,1 % (gegenüber 23,0 % im Vorjahr), was auf erhöhte Rückstellungen für ungewisse Steuerpositionen zurückzuführen ist. Die Zahl der Mitarbeiter belief sich zum 30. September 2025 auf 896 (ein leichter Anstieg gegenüber dem Vorjahr).