Entra ASA

Neueste Ergebnisse Highlights (15.04.2026):

Entra ASA – 4. Quartal 2025: Entra vermeldete ein solides Quartal mit Mieteinnahmen in Höhe von 787 Mio. NOK und einem Nettoertrag aus der Immobilienverwaltung von 425 Mio. NOK (beides ein Anstieg gegenüber dem 4. Quartal 2024). Der Gewinn vor Steuern belief sich auf 476 Mio. NOK (Rückgang gegenüber 756 Mio. NOK im 4. Quartal 2024), während die gesamten Netto-Wertveränderungen bei positiven 56 Mio. NOK lagen. Der EPRA NRV stieg auf 169 NOK pro Aktie. Das Unternehmen schlägt für das zweite Halbjahr 2025 eine halbjährliche Bardividende von 1,10 NOK vor und hat ein Aktienrückkaufprogramm in Höhe von bis zu 0,5 % der Aktien aufgelegt.

Wichtige Finanzkennzahlen

Mieteinnahmen Q4: 787 Mio. NOK (Q4-24: 767 Mio. NOK). Nettobetriebsergebnis: 707 Mio. NOK. Nettoertrag aus der Immobilienverwaltung: 425 Mio. NOK (plus 34 % im Jahresvergleich). Gewinn vor Steuern im 4. Quartal: 476 Mio. NOK. Netto-Wertveränderungen: 56 Mio. NOK. EPRA-NRV pro Aktie: 169 NOK (plus 5 % im Jahresvergleich).

Bilanz & Verschuldungsgrad

Marktwert des Immobilienportfolios: 61.991 Mio. NOK. Nominaler Nettozinsverbindlichkeiten: 30.887 Mio. NOK. Effektiver Verschuldungsgrad (LTV): 48,0 %; EPRA-LTV: 51,6 %. Zinsdeckungsgrad (LTM): 2,14x. Durchschnittliche Restlaufzeit der Verbindlichkeiten: 3,6 Jahre.

Cashflow & Liquidität

Netto-Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit im 4. Quartal: 366 Mio. NOK. Der Netto-Cashflow aus Investitionstätigkeit belief sich im 4. Quartal auf 543 Mio. NOK (hauptsächlich Erlöse aus Immobilientransaktionen, einschließlich des Verkaufs von Holtermanns veg 1–13). Der Netto-Cashflow aus Finanzierungstätigkeit betrug -940 Mio. NOK (einschließlich Dividendenzahlungen und Veränderungen der Verschuldung). Nicht in Anspruch genommene Kreditlinien: 7.655 Mio. NOK.

Kapitalallokation

Der Vorstand schlägt für das zweite Halbjahr 2025 eine Bardividende von 1,10 NOK pro Aktie vor (wodurch sich die Ausschüttungen für 2025 einschließlich des ersten Halbjahres auf 2,20 NOK pro Aktie belaufen). Überarbeitete Dividendenpolitik: mindestens 30 % des Cash Earnings in halbjährlichen Ausschüttungen. Aktienrückkaufprogramm (bis zu 0,5 % der Aktien) eingeleitet, das in die Ausschüttung für 2025 einfließen soll.

Portfoliobetrieb & Entwicklungen

Vermietungsgrad im verwalteten Portfolio: 93,8 % (leicht rückläufig im Jahresvergleich). Nettovermietung im 4. Quartal: +4 Mio. NOK (Brutto neu/neu verhandelt 183 Mio. NOK; gekündigt 80 Mio. NOK). Verkauf und Gewinn aus dem fertiggestellten Projekt Holtermanns veg 1–13: Gewinn von 101 Mio. NOK. Zwei Sanierungsprojekte abgeschlossen; Joint Venture mit Skanska zur Sanierung von Christian Krohgs gate 2 gegründet.

Ausblick & Strategie

Entra bekräftigt den Fokus auf hochwertige Büroimmobilien in verkehrsgünstig gelegenen städtischen Clustern, eine disziplinierte Kapitalallokation und die Projektpipeline. Das Management erwartet ein anhaltendes Wachstum der Marktmieten, gestützt durch die CPI-Indexierung (3,0 % ab 1. Januar 2026) und eine attraktive Projektpipeline, und strebt eine über den Konjunkturzyklus hinweg eine Eigenkapitalrendite (ROE) von mindestens 10 % an.

ESG und Nachhaltigkeit

Wachstum des EPRA-NRV und fortgesetzte grüne Finanzierung: 70 % der Finanzierung sind als grün klassifiziert. Der Energieverbrauch im Verwaltungsportfolio verbesserte sich im Jahresvergleich (116 kWh/m² LTM), und Entra hält an den validierten SBTi-Zielen für Netto-Null bis 2050 im Gebäudesektor fest.