Maximus Inc

Neueste Ergebnisse Highlights (21.11.2025):

Die Ergebnisse von Maximus Inc. für das vierte Quartal und das gesamte Geschäftsjahr 2025 (Q4 FY2025) zeigen ein bescheidenes Umsatzwachstum und eine Margenausweitung, die durch klinische US-Bundesprogramme, eine starke Cash-Generierung und Aktienrückkäufe angetrieben werden, und die Geschäftsleitung hat eine Prognose für das Geschäftsjahr 2026 veröffentlicht, die eine weitere Margenverbesserung und höhere Erwartungen für den freien Cashflow widerspiegelt.

Umsatz und Wachstum

Der Umsatz für das gesamte Geschäftsjahr 2025 belief sich auf 5,43 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 2,4 % im Vergleich zum Vorjahr und ein organisches Wachstum von 3,9 %, angeführt von einem Volumenwachstum bei den klinischen Programmen im Segment U.S. Federal Services.

Ertragskraft und EPS

Die operative Marge stieg auf 9,7 % und die bereinigte EBITDA-Marge auf 12,9 % für das GJ2025. Der ausgewiesene verwässerte Gewinn pro Aktie lag bei 5,51 US-Dollar und der bereinigte verwässerte Gewinn pro Aktie bei 7,36 US-Dollar, beide höher als im Vorjahr.

Cash Flow und Kapitalallokation

Der Cashflow aus dem operativen Geschäft lag im GJ2025 bei 429 Millionen US-Dollar und der freie Cashflow bei 366 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen kaufte im Laufe des Jahres ~5,8 Millionen Aktien für ~456,6 Millionen Dollar zurück (plus ~30,7 Millionen Dollar nach dem Berichtszeitraum), wobei etwa 250 Millionen Dollar von der 400-Millionen-Dollar-Autorisierung übrig blieben.

Bilanz und Liquidität

Zum 30.9.2025 beliefen sich die liquiden Mittel auf 222 Mio. $ und die Bruttoverschuldung auf 1,35 Mrd. $; der Verschuldungsgrad (Schulden abzüglich der genehmigten Barmittel im Verhältnis zum EBITDA) betrug 1,5x, was finanzielle Flexibilität bietet.

Dividende

Der Vorstand erklärte eine vierteljährliche Bardividende von 0,30 US-Dollar pro Aktie, zahlbar am 1. Dezember 2025 an die am 14. November 2025 eingetragenen Aktionäre.

Entwicklung der Segmente - U.S. Federal

Der Umsatz des Segments U.S. Federal Services stieg um 12,1 % auf 3,07 Mrd. US-Dollar und die operative Marge des Segments verbesserte sich auf 15,3 %, angetrieben durch das Volumen klinischer Programme und technologiegestützte Produktivitätssteigerungen.

Segmententwicklung - US-Dienste und außerhalb der USA

Der Umsatz des Segments U.S. Services sank um 7,7 % auf 1,76 Milliarden US-Dollar und die Gewinnspanne auf 9,7 %, was auf ein geringeres Volumen im Zusammenhang mit Medicaid und Abfindungskosten in Höhe von 16 Millionen US-Dollar im vierten Quartal zurückzuführen ist. Außerhalb der USA sank der Umsatz um 8,7 % auf 599,9 Mio. USD (organisch +4,1 %) mit einer Marge von 3,7 % und lag damit im Zielbereich nach Veräußerungen.

Verkaufspipeline und Book-to-Bill

Die gesamte Vertriebspipeline belief sich zum 30.9.2025 auf 51,3 Mrd. USD (66% US-Bundesbehörden); die seit Jahresbeginn unterzeichneten Verträge beliefen sich auf 4,7 Mrd. USD und das Book-to-Bill-Verhältnis betrug 0,9x auf Basis der letzten 12 Monate.

Ausblick GJ2026

Das Management erwartet für das Geschäftsjahr 2026 einen Umsatz von 5,225 Mrd. USD bis 5,425 Mrd. USD, eine bereinigte EBITDA-Marge von ~13,7 %, ein bereinigtes verwässertes Ergebnis je Aktie von 7,95 bis 8,25 USD und einen freien Cashflow von 450 Mio. USD bis 500 Mio. USD; es erwartet ~55,5 Mio. gewichtete ausstehende Aktien und eine effektive Steuerquote von ~25 %.