Roche Holding Ltd

Neueste Ergebnisse Highlights (23.04.2026):

Roche Holding AG – 4. Quartal 2025 (Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2025): Roche hat in seinem Finanzbericht 2025 die Ergebnisse für das Gesamtjahr 2025 veröffentlicht und einen Konzernumsatz von 61,5 Milliarden CHF (+7 % bei konstanten Wechselkursen), einen IFRS-Reingewinn von 13,8 Milliarden CHF (+58 % CER) sowie einen Kerngewinn je Aktie von 19,46 CHF (+11 % CER) ausgewiesen. Die Aufwertung des Schweizer Frankens belastete die in CHF ausgewiesenen Ergebnisse, während das operative Kernergebnis auf 21,8 Mrd. CHF (Marge von 35,5 %) stieg.

Umsatz und Wachstum

Konzernumsatz CHF 61,5 Mrd. (+7 % CER; +2 % in CHF). Pharmazeutika: CHF 47,7 Mrd. (+9 % CER), getrieben von Phesgo, Xolair, Ocrevus, Hemlibra, Vabysmo und Polivy; Diagnostika: CHF 13,8 Mrd. (+2 % CER) mit Wachstum in den Bereichen Pathologie/Molekular trotz der Preisreformen in China.

Rentabilität (IFRS vs. Core)

Core-Betriebsgewinn CHF 21,8 Mrd. (+13 % CER), Core-Marge 35,5 % (Anstieg gegenüber 34,4 %); IFRS-Betriebsergebnis CHF 18,5 Mrd. (+48 % CER) profitierte von einer hohen Goodwill-Wertminderung im Jahr 2024, die sich 2025 nicht wiederholte. IFRS-Reingewinn CHF 13,8 Mrd. (+58 % CER); verwässertes IFRS-Ergebnis je Aktie CHF 16,04.

Cashflow und Bilanz

Operativer Free Cashflow CHF 16,2 Mrd. (–12 % CER); Free Cashflow CHF 11,8 Mrd. (–15 % CER) – beeinflusst durch höhere Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie Zahlungen aus Kooperationen (insbesondere Zealand Pharma). Die Nettoverschuldung verbesserte sich auf CHF 16,2 Mrd. (Rückgang um CHF 1,2 Mrd.).

Kapitalallokation & Aktionärsrendite

Der Verwaltungsrat schlägt eine Dividende von CHF 9,80 (+1 %) vor, was das 39. Jahr in Folge mit Dividendenwachstum markiert; die Gesamtaktionärsrendite für 2025 betrug +32,0 %. Die Kreditratings bleiben hoch (S&P AA, Moody’s Aa2, Fitch AA).

M&A, Allianzen und Restrukturierung

Zu den Akquisitionen im Jahr 2025 zählen Poseida, 89bio und Pentavision (kombinierte Barzahlung ≈ 3,9 Mrd. USD zu Beginn). Durch Allianzvereinbarungen (z. B. mit Zealand Pharma) wurden immaterielle Vermögenswerte in Höhe von 2,5 Mrd. CHF erfasst. Die weltweite Restrukturierung kostete 2,16 Mrd. CHF, um die Produktivität sowie System- und Prozessumstellungen voranzutreiben.

Einmalige Posten und Wertminderungen

Wertminderungen und Aufwendungen aus Nicht-Kerngeschäftsbereichen fielen deutlich geringer aus als 2024: Wertminderungen auf Goodwill und immaterielle Vermögenswerte beliefen sich 2025 auf 296 Mio. CHF gegenüber 4,4 Mrd. CHF im Jahr 2024. Restrukturierungen, Abschreibungen und rechtliche Posten stellen weiterhin Abstimmungspositionen zwischen IFRS und Kerngeschäftsergebnissen dar.

Weitere wichtige Punkte und Risiken

Der effektive Kerngewinnsteuersatz stieg auf 18,6 %. Währungsumrechnungen (starker CHF) schmälerten das ausgewiesene Wachstum um mehrere Prozentpunkte. Zu den anhaltenden Risiken zählen der Wettbewerb durch Biosimilars und Generika (insbesondere bei den bisherigen Umsätzen mit Avastin, Herceptin und MabThera) sowie Preisreformen (insbesondere in China), die den Bereich Diagnostics beeinträchtigten.