Roche Holding Ltd

Neueste Ergebnisse Highlights (13.12.2025):

Roche Holding AG - Berichterstattung über das zweite Quartal 2025 (erstes Halbjahr / H1 2025, sechs Monate bis 30. Juni 2025): Der Konzern erzielte ein zugrunde liegendes Wachstum mit Verkäufen von CHF 30,94 Milliarden (+7% zu konstanten Wechselkursen), eine stärkere Kernprofitabilität und einen höheren ausgewiesenen Reingewinn, während die Cash-Generierung und die Nettoverschuldung durch Akquisitionen, Zahlungen für Allianzen und Dividendenabflüsse beeinträchtigt wurden. Der Kernbetriebsgewinn stieg und der Kerngewinn je Titel nahm zu, der freie Geldfluss und der freie Geldfluss aus operativen Tätigkeiten sanken jedoch gegenüber dem ersten Halbjahr 2024.

Hauptergebnisse der Gruppe

Umsatz CHF 30'944 Mio. (+7% CER); IFRS-Betriebsgewinn CHF 10'330 Mio. (+19% CER); IFRS-Reingewinn CHF 7'832 Mio. (+23% CER). Kernbetriebsgewinn CHF 12'010 Mio. (+11% CER) mit einer Kerngewinnmarge von 38,8% der Verkäufe. Verwässerter Kerngewinn je Titel CHF 11,08 (+12% CER).

Pharma - Hauptwachstumstreiber

Pharmaumsatz CHF 23'985 Mio. (+10% CER). Wachstum angetrieben durch Phesgo, Xolair, Hemlibra, Vabysmo und Ocrevus (diese und andere trugen ~CHF 1,7-2,0 Mrd. CER bei). Kernbetriebsgewinn der Division CHF 12'522 Mio. (+13% kWk) und Marge 52,2% der Verkäufe. Die Erosion durch Biosimilars und Generika setzte die bisherigen Produkte (z.B. Avastin, Herceptin, MabThera/Rituxan) weiter unter Druck.

Diagnostik - stabile Umsätze, Margendruck

Diagnostics-Verkäufe CHF 6'959 Mio. (weitgehend stabil; +0,3% berichtet / 0% CER in der Headline-Tabelle). Kernbetriebsgewinn CHF 1'250 Mio.; Kernmarge 18,0% der Verkäufe. Margenrückgang aufgrund von Preisreformen im chinesischen Gesundheitswesen (Herz-/Onkologietests im Kernlabor), höheren Verkaufskosten, Anlaufkosten (Accu-Chek SmartGuide) und höheren Kosten für installierte Geräte.

Cashflow und Bilanz

Freier Geldfluss aus operativer Tätigkeit CHF 6'114 Mio. (minus 20% CER; -24% in CHF); freier Geldfluss CHF 3'319 Mio. (minus 37% CER; -41% in CHF). Die Nettoverschuldung stieg auf CHF 21'005 Mio. (+21% gegenüber 31.12.2024), was auf Dividendenzahlungen (CHF 7,9 Mrd.), Mittelabflüsse für Akquisitionen und einen niedrigeren freien Cashflow zurückzuführen ist.

M&A und Allianzen

Die Übernahme von Poseida wird abgeschlossen (Gesamtpreis USD 1,1 Mrd.; Barzahlung USD 0,9 Mrd.). Zealand Pharma-Kooperation verbucht CHF 1,2 Milliarden an immateriellen Vermögenswerten nach der ersten Zahlung für die gemeinsame Entwicklung/Co-Kommerzialisierung von Petrelintid (der Konzern verbuchte CHF 1,4 Milliarden an immateriellen Vermögenswerten aus Allianzen in H1 2025).

Restrukturierung, Wertminderung und kernergebnisfremde Positionen

Globale Restrukturierungskosten von CHF 1'023 Mio. in H1 2025. Zu den kernergebnisfremden Posten gehören CHF ~1,0 Mrd. Restrukturierung, CHF 289 Mio. Abschreibungen auf immateriellem Anlagevermögen und CHF 196 Mio. Wertminderungen auf Goodwill/immateriellem Anlagevermögen (Pharma: CHF 190 Mio. Wertminderungen auf immateriellem Anlagevermögen; Diagnostics: CHF 39 Mio. Goodwill-Abschreibung). Diese Positionen sind im Kernergebnis nicht enthalten.

Währungs-, Steuer- und andere Einflüsse

Der im Vergleich zu vielen Währungen stärkere Schweizer Franken führte zu einem Rückgang der ausgewiesenen Ergebnisse (negative Umrechnungseffekte ~3 Prozentpunkte auf die Verkäufe, ~5 Prozentpunkte auf den Kernbetriebsgewinn, ~6 Prozentpunkte auf den IFRS-Konzerngewinn und ~4 Prozentpunkte auf den Kerngewinn je Titel). Effektiver Kernsteuersatz ~17,4%; ein kernergebnisfremder Übergangseffekt in Höhe von 0,1 Mrd. CHF aus der Steuerreform in Basel-Stadt wurde verbucht.