Rubis SCA

Neueste Ergebnisse Highlights (03.07.2026):

Rubis SCA – Jahresergebnis 2025 (Q1–Q4 2025): Rubis verzeichnete trotz eines ungünstigen EUR/USD-Wechselkurses erneut ein Rekordjahr mit einer soliden operativen Leistung und meldete ein EBITDA von 741'000'000'er € (+3 % ausgewiesen; +7 % bei konstantem EUR/USD-Wechselkurs), einen Konzerngewinn von 309'000'000'er € (+19 % ohne den Kapitalgewinn aus dem Rubis Terminal im Jahr 2024; -10 % ausgewiesen) sowie einen starken operativen Cashflow von 735'000'000 €. Die Verschuldungsquote des Konzerns verbesserte sich deutlich (NFD/EBITDA des Konzerns 0.9x), und der Verwaltungsrat schlägt eine Dividende pro Aktie von 2.07 € (+2 %) vor, womit das Unternehmen seit 30 Jahren in Folge ein Dividendenwachstum verzeichnet.

Finanzkennzahlen im Überblick

EBITDA 741'000'000 € (+3 % gegenüber 2024; 772'000'000 € bei konstantem EUR/USD-Kurs und ohne Berücksichtigung von Hyperinflationseffekten). Reingewinn, Konzernanteil: 309'000'000 € (Anstieg um +19 % im Jahresvergleich ohne den Veräusserungsgewinn aus RT im Jahr 2024). Verwässertes Gewinn pro Aktie: 2.98 € (ohne RT-Gewinn). Umsatz 6'534'000'000 € (-2 %). Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit 735'000'000 € (+10 %).

Bilanz & Liquidität

Gesamte Nettofinanzverschuldung 1'166'000'000 € (-10 % im Jahresvergleich). Nettofinanzverschuldung des Konzerns (ohne Non-Recourse) 602'000'000 € (-30 % im Vergleich zum Vorjahr), was einem Verhältnis von Nettofinanzverschuldung zu EBITDA von 0.9x entspricht (gegenüber 1.4x im Dezember 2024). Starke Liquidität und tiefere Kosten der Nettofinanzverschuldung (Kostenrückgang um ca. 19 %).

Kapitalallokation & Investitionsausgaben

Die Investitionsausgaben stiegen auf 376'000'000 € (+52 %), davon entfielen ca. 185'000'000 € auf die Energieverteilung und 190'000'000 € auf erneuerbare Elektrizität (Photosol), da der Konzern Entwicklungsprojekte in Betriebsvermögen umwandelt und dabei eine disziplinierte Aufteilung zwischen Unterhalt, Dividenden und Wachstum/M&A beibehält.

Operative Entwicklung nach Produkten und Regionen

Absatzmengen und Bruttomarge stiegen in allen Schlüsselsegmenten: Gesamtabsatz im Bereich Detailhandel & Marketing +6 % auf 6'350'000 m³; LPG +2 %; Treibstoff +4 %; Bitumen +28 % (insbesondere in Nigeria, Angola und Libyen). Regionale Bruttogewinn-Dynamik in Europa (+6 % EBITDA), Afrika (+10 % EBITDA) und eine robuste Entwicklung in der Karibik.

Ausbau im Bitumenbereich

Bedeutender strategischer Ausbau: Beteiligung in Angola von 35 % auf 95 % erhöht, Aufnahme des Betriebs in Libyen, gestärkte Logistik in Südafrika; ab 1. Januar 2026 betreibt Rubis Asphalt im Rahmen eines Fünfjahresmietvertrags ein 60'000-Tonnen-Bitumenlager in Antwerpen — Der Ausbau in Europa soll 2026 schrittweise erfolgen.

Erneuerbare Energien – Photosol

Die in Betrieb befindlichen Photosol-Anlagen erreichten 633 MWp (+21 % im Jahresvergleich) bei einem Umsatz von 62'000'000 € im Jahr 2025 (+26 %). Gesichertes Portfolio 1.4 GWp und Pipeline 5.7 GWp. Das EBITDA von Photosol sank auf 23'000'000 € (steigende Investitions- und Entwicklungskosten), wobei mittelfristig klare Ambitionen bestehen, bis 2027 ein deutlich höheres gesichertes EBITDA und Stromertrags-EBITDA zu erzielen.

Einmalige Ereignisse / Risiken

Die französische Wettbewerbsbehörde verhängte gegen Rubis SCA und Rubis Énergie eine Busse in Höhe von 64.7'000'000 € im Zusammenhang mit Brennstoffpraktiken auf Korsika. Rubis bestreitet die Feststellungen und hat Berufung eingelegt (Berufung am 9. Februar 2026 eingereicht); für die Busse wurden keine Rückstellungen gebildet, und sie wird voraussichtlich Mitte 2026 fällig, sofern sie nicht aufgehoben wird.

Bilanzierungs- und makroökonomische Posten

Hyperinflation (IAS 29) und Währungsumrechnungen beeinträchtigten die Vergleichbarkeit: Die Hyperinflation reduzierte das ausgewiesene EBITDA im Jahr 2025 um ca. 8'000'000 € und das EBIT um ca. 4'000'000 €; die ausgewiesenen Zahlen spiegeln zudem einen ungünstigen EUR/USD-Kurs wider, doch der Konzern meldet bei konstanten Wechselkursen eine stärkere zugrunde liegende Performance.

Ausblick & Prognose

Für 2026 strebt Rubis ein Konzern-EBITDA von 740–790'000'000 € bei konstantem EUR/USD-Kurs (1.13) an und geht davon aus, dass die Auswirkungen von IAS 29 gegenüber 2025 unverändert bleiben. Das Management erwartet eine anhaltende regionale Dynamik (Karibik, Afrika) und einen schrittweisen Ausbau des europäischen Bitumen-Geschäfts, während die Entwicklungskosten im Bereich der erneuerbaren Energien das kurzfristige EBITDA belasten.