Rubis SCA

Neueste Ergebnisse Highlights (23.05.2026):

Rubis SCA – Ergebnisse für das Gesamtjahr 2025 (mit Angaben zum 4. Quartal 2025, sofern relevant): Rubis verzeichnete ein weiteres Rekordjahr mit einer robusten operativen Leistung, trotz ungünstiger Wechselkursauswirkungen (EUR/USD) und der Belastungen durch die Hyperinflation. Der Umsatz sank leicht auf 6'534 Mio. € (-2 % im Jahresvergleich), während das EBITDA 741 Mio. € erreichte (+3 % ausgewiesen; +7 % bei konstantem EUR/USD-Wechselkurs), der Konzernanteil am Jahresüberschuss betrug 309 Mio. € (+19 % ohne den Gewinn aus dem Rubis-Terminal 2024; -10 % ausgewiesen), der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit stieg auf 735 Mio. € (+10 %), und der Vorstand hat eine Dividende von 2,07 € je Aktie vorgeschlagen (plus 2 %).

Wichtige Finanzkennzahlen

Umsatz 6.534 Mio. € (-2 %); EBITDA 741 Mio. € (+3 % ausgewiesen, +7 % bei konstanten Wechselkursen); Konzerngewinn 309 Mio. € (+19 % ohne den Veräußerungsgewinn aus dem Rubis-Terminal 2024); Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit 735 Mio. € (+10 %); Investitionen 376 Mio. € (+52 %).

Rentabilität und Anpassungen

Das EBITDA lag mit 741 Mio. € am oberen Ende der Prognose (710–760 Mio. €). Das ausgewiesene EBIT sank auf 487 Mio. € (-3 % im Jahresvergleich), wobei sich die Auswirkungen von IAS 29 (Hyperinflation) und einmalige Effekte aus der Veräußerung von 2024 auf die Vergleichszahlen auswirkten; bereinigte Kennzahlen bei konstanter Struktur zeigen ein stärkeres zugrunde liegendes Wachstum.

Bilanz und Verschuldungsgrad

Gesamtnettoverschuldung 1'166 Mio. € (-10 % im Jahresvergleich); Nettofinanzverschuldung des Konzerns (ohne Non-Recourse) 602 Mio. € (-30 %); Nettofinanzverschuldung des Konzerns im Verhältnis zum EBITDA 0,9x (gegenüber 1,4x im Dezember 2024), was auf eine starke Bilanz und Spielraum für Investitionen hindeutet.

Cash-Rendite für Aktionäre

Vorgeschlagene Dividende 2,07 € je Aktie (+2 % gegenüber 2024), was das 30. Jahr in Folge mit Dividendenwachstum markiert. Das Management bekräftigt eine disziplinierte Kapitalallokationspolitik, die Instandhaltungsinvestitionen, Dividenden und selektives Wachstum/M&A in Einklang bringt.

Operative Leistung & Volumina

Konzernvolumina gestiegen: Gesamtvolumen im Bereich Retail & Marketing +6 % (6'350'000 m³). LPG +2 % (1.337.000 m³), Kraftstoffe +4 % (4.465.000 m³), Bitumen +28 % (548.000 m³) mit starker Margenverbesserung in allen Regionen; im 4. Quartal setzte sich die positive Entwicklung bei Volumen und Margen fort (Volumen im Bereich Retail & Marketing +5 %, Bruttomarge +8 %).

Expansion im Bitumenbereich

Deutliche geografische Expansion im Bitumenbereich: Aufstockung der Beteiligung in Angola (35 % → 95 %), Markteintritt in Libyen, stärkere Logistik in Südafrika und ein Fünfjahresvertrag über den Betrieb eines 60'000-Tonnen-Lagers bei ATPC Antwerpen (in Betrieb ab 1. Januar 2026) – schrittweiser Ausbau in Europa bis 2026 erwartet.

Erneuerbare Energien (Photosol)

Photosol-Anlagen in Betrieb 633 MWp (+21 %); Stromerzeugung 558 GWh (+21 %); Umsatz 62 Mio. € (+26 %). EBITDA aus erneuerbaren Energien 23 Mio. € (Rückgang um 11 % aufgrund höherer Entwicklungskosten); gesichertes Portfolio 1,4 GWp, Pipeline 5,7 GWp; Ziele für 2027 bekräftigt (gesichert >2,5 GWp, höhere EBITDA-Ziele).

Risiken, rechtliche Aspekte und Wechselkurs/Hyperinflation

Geldbuße in Korsika: Geldbuße in Höhe von 64,7 Mio. € durch die französische Wettbewerbsbehörde (nicht zurückgestellt) – Berufung eingelegt; ungünstige EUR/USD-Umrechnung beeinträchtigte die Vergleichszahlen, doch die operative Leistung glich die Wechselkurseffekte aus; Anpassungen gemäß IAS 29 zur Hyperinflation reduzierten das ausgewiesene EBITDA/EBIT geringfügig.

Ausblick

Prognose für 2026: Konzern-EBITDA 740–790 Mio. € bei konstantem EUR/USD-Kurs von 1,13 und unter der Annahme unveränderter Auswirkungen der Hyperinflation; das Management erwartet eine anhaltende Dynamik in der Karibik und in Afrika, einen schrittweisen Ausbau des europäischen Bitumengeschäfts sowie weitere Investitionen in erneuerbare Energien, die das kurzfristige EBITDA belasten, aber das langfristige Wachstum stützen werden.