The Renewables Infrastructure Group Limited

Neueste Ergebnisse Highlights (02.07.2026):

The Renewables Infrastructure Group Limited – 4. Quartal 2025 (Jahresergebnis für das am 31. Dezember 2025 endende Geschäftsjahr): TRIG vermeldete ein schwieriges Jahr 2025, in dem der Nettovermögenswert pro Aktie von 115.9p im Vorjahr auf 104.0p (31. Dez. 2025) sank und der Portfoliowert von 3'116'000'000 £ auf 2'875'000'000 £ zurückging. Der Gewinn pro Aktie nach IFRS betrug -5.4 p. Die operative Leistung belief sich im Jahr 2025 auf 5.4 TWh, und TRIG vermeldete robuste Cashflows sowie ein Dividendenziel für 2026 von 7.55 p pro Aktie, während gleichzeitig bilanzielle Massnahmen (einschliesslich einer Privatplatzierung in Höhe von 200'000'000 £ im Februar 2026), Aktienrückkäufe und ein aktives Portfoliomanagement zur Steigerung der Renditen durchführte.

Wichtige Finanzkennzahlen

Nettovermögenswert pro Aktie: 104.0p (31. Dez. 2025 gegenüber 115.9p am 31. Dez. 2024). Portfoliowert: 2'875.00000 £ (Rückgang von 3'116.00000 £). IFRS-Gewinn pro Aktie: -5.4 p. Pro-forma-Portfolio-EBITDA: 459.00000 £ (gegenüber 493.00000 £ im Jahr 2024). Operativer Cashflow: ca. 375'000'000 £; ausschüttungsfähiger Cashflow: ca. 183'000'000 £; ausgeschüttete Dividende: ca. 182'000'000 £. Dividendenziel für 2026: 7.55 Pence pro Aktie. Brutto-Cash-Deckung 2.1x; Netto-Dividendendeckung 1.0x.

NAV/Bewertungsfaktoren

Zu den wesentlichen Bewertungsänderungen im Jahr 2025 zählten Wechselkursgewinne (+59'000'000 £), schwächere Annahmen für die kurzfristigen Strompreise (-128'000'000 £, bedingt durch tiefere Gaspreise), höhere Diskontsätze (-58'000'000 £), einen bescheidenen Inflationsvorteil (+16'000'000 £) sowie regulatorische Auswirkungen (-18'000'000 £). Die Portfoliorendite und das aktive Management glichen die Rückgänge teilweise aus (+75'000'000 £). Nach Angaben des Managements trugen aktive Massnahmen im Jahr 2025 rund 1.3 p pro Aktie bei, wobei durch Aktienrückkäufe weitere rund 0.8 p pro Aktie erwartet werden.

Cashflow-Generierung, Dividenden und Kapitalallokation

Aus den Projekten fliessen ca. 220'000'000 £ (nach Schuldentilgungen auf Projektebene in Höhe von ca. 192'000'000 £). Die Neuinvestitionen im Berichtsjahr beliefen sich auf ~116'000'000 £, und die Veräusserungserlöse (insbesondere Gode) betrugen ~84'000'000 £. TRIG verfolgt einen disziplinierten Plan zur Mittelverwendung (Abbau des Verschuldungsgrads, Ausschüttungen an die Aktionäre und Finanzierung des Wachstums) und führt ein Aktienrückkaufprogramm im Umfang von 150'000'000 £ durch; das Management hebt das Potenzial für wertsteigernde Reinvestitionen hervor, um den ausschüttungsfähigen Cashflow pro Aktie im Laufe der Zeit zu steigern.

Portfolio und Betrieb

Das fest zugesagte Portfolio von TRIG (Stand: 31. Dez. 2025) umfasst ca. 2.7 GW (in Betrieb ca. 2.3 GW) in Grossbritannien und Europa, mit einer Stromerzeugung von 5.4 TWh im Jahr 2025. Geografische Aufteilung: ca. 41 % Grossbritannien / 59 % übriges Europa. Technologiemix (nach Kapazität/Verpflichtung): Onshore-Windkraft ca. 47 %, Batteriespeicher ca. 32 %, Offshore-Windkraft ca. 13 %, Solar-PV ca. 8 %. Rund 91 % des Portfolios sind in Betrieb; die kurzfristige Entwicklungspipeline wird mit ca. 900 MW angegeben (wobei aufgrund der Reform des Netzanschlusses kurzfristige Rückgänge bei Batterieprojekten zu verzeichnen sind).

Bilanz und Finanzierung

Das Management hebt die konservative, tilgungsstarke Verschuldung und das reduzierte Refinanzierungsrisiko hervor. Im Februar 2026 wurde eine Privatplatzierung in Höhe von 200'000'000 £ (aufgestockt gegenüber dem ursprünglichen Ziel von 150'000'000 £) zu einem durchschnittlichen Festzinssatz von ca. 5.23 % mit einer durchschnittlichen Laufzeit von ca. 10 Jahren und halbjährlicher Tilgung abgeschlossen. Ausgewiesene Verschuldungskennzahlen: Langfristige Verbindlichkeiten in % des Unternehmenswerts ~41 % (Verschuldungsgrad auf Projektebene ~37 %); Gesamtverschuldung ~46 % des Unternehmenswerts.

Ausblick und Prioritäten des Managements

Das Management bezeichnet das Jahr 2025 als herausfordernd, erwartet jedoch für 2026 ein positiveres Ergebnis. Zu den kurzfristigen Prioritäten gehören der Wiederaufbau der Dividendendeckung, die Fortsetzung von Veräusserungen, der Abschluss wertsteigernder Investitionen sowie die Umsetzung des Aktienrückkaufprogramms zur Steigerung des Cashflows pro Aktie. Das Unternehmen bekräftigt seine Vorsicht bei den Prognosen (Sensitivität gegenüber Strompreisen, Stromerzeugung und politischen Rahmenbedingungen) und betont, dass die Ziele nicht garantiert sind.