The Renewables Infrastructure Group Limited

Neueste Ergebnisse Highlights (27.02.2026):

The Renewables Infrastructure Group Limited – Ergebnisse für das 4. Quartal 2024 (Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2024): TRIG meldete die Jahresergebnisse für das Geschäftsjahr 2024 mit einem gesunkenen Nettoinventarwert (NAV) pro Aktie von 115,9 Pence und einem Portfoliowert von 3.116 Mio. £, einem gegenüber 2023 geringeren Pro-forma-Umsatz und EBITDA, aber anhaltender Cash-Generierung, einem beibehaltenen bzw. auf 7,55 Pence angehobenen Dividendenziel, aktiven Veräußerungs- und Rückkaufprogrammen sowie laufenden Maßnahmen zur Risikominderung bei den Umsätzen durch feste bzw. vertraglich vereinbarte Ertragsströme.

Wichtige Finanzkennzahlen

NAV pro Aktie 115,9 Pence (31. Dez. 2024); Portfoliowert 3.116 Mio. £ (2023: 3.509 Mio. £). IFRS-Ergebnis je Aktie -4,7 Pence (2023: 0,2 Pence). Pro-forma-Portfolio-EBITDA 493 Mio. £ (2023: 610 Mio. £). Pro-forma-Portfolio-Umsatz 671 Mio. £ (2023: 793 Mio. £). Ziel für die Dividende je Aktie auf 7,55 p erhöht (2023: 7,47 p).

Cash-Cover, Dividende und Aktionärsrenditen

Brutto-Cash-Cover ca. 2,1x (würde 2,2x betragen, einschließlich 9 Mio. £ Veräußerungsgewinnen); Netto-Dividenden-Cover ~1,0x (ca. 1,06x einschließlich der 9 Mio. £). Die Aktionärsrenditen für 2024 umfassten Rückkäufe in Höhe von 21 Mio. £ (Programm auf 150 Mio. £ erhöht) und Dividenden in Höhe von 184 Mio. £; die im Jahr 2024 unterzeichneten Veräußerungen beliefen sich auf insgesamt 185 Mio. £ mit einem durchschnittlichen Aufschlag von >10 % auf den NAV.

Entwicklung des NAV und Bewertungsfaktoren

Der NAV verringerte sich aufgrund einer Kombination aus höheren Diskontsätzen (gewichteter durchschnittlicher Diskontsatz 8,6 %, +50 Basispunkte), schwächeren kurz- bis mittelfristigen Strompreisprognosen sowie betrieblichen/netztechnischen Einschränkungen; dies wurde teilweise durch Veräußerungsprämien, einige wertsteigernde Maßnahmen und Aktienrückkäufe ausgeglichen. Währungsabsicherungen und ein Netto-Wechselkursverlust von 13 Mio. £ wirkten sich ebenfalls auf das Ergebnis aus.

Umsatzrisikomanagement & Strompreise

TRIG erhöhte den Anteil der festen Einnahmen (75 % im Jahr 2024, Ziel: ~80 % im Jahr 2025), um die prognostizierten kurzfristigen Strompreisrückgänge abzufedern. Angegebene langfristige gemittelte Preisannahmen: ca. 52 £/MWh (GB) und ~57 €/MWh (EU) bis 2060 (real), wobei für 2024 aufgrund niedrigerer Gaspreise und geringerer Wasserkraftmengen eine kurzfristige Abschwächung festgestellt wurde.

Operative Leistung und Portfolio

Verpflichtete Portfoliokapazität ~2,7 GW, ~6 TWh Erzeugung im Jahr 2024. Die zugrunde liegende Erzeugung lag ~2 % unter dem Budget (Gesamtproduktion des Portfolios ca. 5 % unter dem Budget, wenn Netzausfälle einbezogen werden). Länderspezifische Abweichungen: Frankreich -13 % gegenüber dem Budget, UK/GB/Schweden/Deutschland/Spanien leicht unter dem Budget. Neue Betriebskapazitäten hinzugefügt (z. B. Ranasjö & Salsjö).

Bilanz, Verschuldung und Kapitalallokation

Verschuldungsgrad auf Projektebene reduziert (Gesamtprojektverschuldung ~1,8 Mrd. £), RCF-Inanspruchnahme 309 Mio. £ (RCF: 500 Mio. £-Fazilität, Fälligkeit März 2028, Marge ~1,75 %). TRIG hat im Jahr 2024 ca. 206 Mio. £ an Projektverschuldung zurückgezahlt und erwartet weitere Entschuldung und Refinanzierungen, mit dem Ziel, die kurzfristigen Verbindlichkeiten zu reduzieren und die Inanspruchnahme der RCF auf Fondsebene im Jahr 2025 zu senken.

Ausblick und kurzfristige Prioritäten

Das Management legt den Schwerpunkt auf die Reduzierung der Verschuldungsquote, die Fortsetzung wertsteigernder Veräußerungen und Refinanzierungen, die Umsetzung der Rückkaufvoraussetzungen in Höhe von 150 Mio. £, die Ausweitung der festen/vertraglich vereinbarten Umsätze sowie den Abschluss des unterzeichneten Teilverkaufs einer 15,2-prozentigen Beteiligung an Gode (voraussichtlich Anfang März 2025), um die Liquiditätslage und die Wachstumskapazitäten weiter zu stärken.