UBISOFT Entertainment

Neueste Ergebnisse Highlights (18.08.2026):

UBISOFT Entertainment – 4. Quartal des Geschäftsjahres 2025–26 (und Gesamtjahr 2025–26): Das Unternehmen meldete Nettobuchungen von 1'525.1'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'000'0 Das Geschäftsjahr 2025–26 wies hohe Betriebsverluste auf: IFRS-Betriebsergebnis von (1'322.3) Mio. € und Non-IFRS-Betriebsergebnis von (1'044.7) Mio. €, bei einem Non-IFRS-Gewinn pro Aktie (verwässert) von (9.38) €. Die Liquidität verbesserte sich nach einer strategischen Kapitalspritze in Höhe von 1.16000'000'000 € (Tencent-Transaktion) erheblich, sodass per 31. März 2026 Barmittel in Höhe von ≈1'345'000'000 € und eine Non-IFRS-Nettoverschuldung von (187'300'000) € verzeichnet wurden. Das Management führt derzeit eine umfassende strategische Neuausrichtung durch (Portfoliorationalisierung, Führungswechsel und Kostensenkungen) und prognostiziert für das Geschäftsjahr 2026–27 einen Tiefpunkt beim freien Cashflow, bevor im Geschäftsjahr 2027–28 wieder ein positiver FCF und im Geschäftsjahr 2028–29 ein robuster FCF erwartet wird.

Finanzkennzahlen im Überblick

IFRS-15-Umsatz im Gesamtjahr 1'395.7 Mio. € (‑21.8 % im Jahresvergleich); Nettobuchungen 1'525.1 Mio. € (‑17.4 % im Jahresvergleich). Nicht-IFRS-Betriebsverlust von (1'044.7) Mio. € gegenüber (15.1) Mio. € im Geschäftsjahr 2024–25. IFRS-Gewinn pro Aktie (verwässert): (11.16) €; Nicht-IFRS-Gewinn pro Aktie (verwässert): (9.38) €.

Ergebnis im 4. Quartal

Nettobuchungen im 4. Quartal: 415'000'000 €, womit die Prognose (~390'000'000 €) dank der Stärke des Backkatalogs übertroffen wurde; im Vergleich zum Vorjahresquartal, in dem «Assassin’s Creed Shadows» und höhere Partnerschaftserlöse enthalten waren, jedoch ein Rückgang von ~54 % im Jahresvergleich.

Liquide Mittel, Verschuldung und die Tencent-Transaktion

Liquide Mittel und Zahlungsmitteläquivalente ≈1'345'000'000 € per 31. März 2026; die Nettoverschuldung nach Nicht-IFRS verbesserte sich von (885.1) Mio. € im Vorjahr auf (187.3) Mio. €, unterstützt durch die strategische Transaktion mit Tencent im Umfang von 1'160 Mio. €, die zu einer erheblichen Entschuldung des Konzerns führte.

Cashflow und Liquiditätsausblick

Der Non-IFRS-Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit belief sich im Geschäftsjahr 2025–26 auf einen Nettoabfluss von 408.2 Mio. €. Prognose für das Geschäftsjahr 2026–27: Verbrauch des freien Cashflows von höchstens 500 Mio. € und ausreichende Liquidität zur Deckung kurzfristiger Fälligkeiten, während das Management Finanzierungsoptionen prüft.

Backkatalog & Live-Dienste

Der Backkatalog zeigte sich weiterhin robust (Nettobuchungen aus dem Backkatalog im Gesamtjahr: 1'281.8'000'000 €); starke Live-Performance von «Rainbow Six Siege», «The Division 2» und der «Avatar»-Erweiterung trugen zur Stärke im 4. Quartal und zu wachsenden MAUs bei (36'000'000 MAUs; jährliche Unique User ~129'000'000 ohne XDefiant).

Kostensenkung & Organisation

Die Fixkostenbasis sank um 118'000'000 € gegenüber dem Geschäftsjahr 2024–25 und um kumulativ ca. 325'000'000 € seit dem Geschäftsjahr 2022–23; der Personalbestand ging um ca. 1'200 auf 16'590 zurück. Ziel sind kumulierte Einsparungen von 500'000'000 € bis März 2028 sowie eine weitere Anpassung der Grösse (7 Projekte gestrichen, 6 verschoben).

Produktqualität & Roadmap

Jüngste Veröffentlichungen zeigen Qualitätssteigerungen («Assassin’s Creed Shadows», «Anno 117: Pax Romana» und die «Avatar»-Erweiterung erreichten alle über 80 Punkte bei Metacritic). Das Programm für das Geschäftsjahr 2026–27 fällt schlanker aus (z. B. «Assassin’s Creed Black Flag Resynced» am 9. Juli 2026), wobei für die Geschäftsjahre 2027–28 und 2028–29 eine grössere Inhaltspipeline erwartet wird.

Prognose und strategischer Ausblick

Für das Geschäftsjahr 2026–27 erwartet Ubisoft einen Rückgang der Nettobuchungen im hohen einstelligen Prozentbereich, eine negative Non-IFRS-Betriebsmarge im hohen einstelligen Bereich und einen FCF-Verbrauch von ≤ 500'000'000 €; das Management rechnet im Geschäftsjahr 2027–28 mit einer Rückkehr zu positivem FCF und positivem Non-IFRS-EBIT sowie im Geschäftsjahr 2028–29 mit einem robusten FCF, wobei der kumulierte FCF über die Geschäftsjahre 2026–27 bis 2028–29 positiv ausfallen dürfte.