The Swatch Group Ltd

Neueste Ergebnisse Highlights (17.05.2026):

The Swatch Group AG – Ergebnisse für das 4. Quartal 2025 (Gesamtjahr 2025): Für das am 31. Dezember 2025 endende Geschäftsjahr meldete die Gruppe einen Nettoumsatz von 6'280 Millionen CHF (–1,3 % bei konstanten Wechselkursen, –5,9 % bei aktuellen Kursen), wobei sich im zweiten Halbjahr und insbesondere im 4. Quartal eine starke Erholung abzeichnete. Das Betriebsergebnis der Gruppe sank auf CHF 135 Millionen und der Reingewinn auf CHF 25 Millionen, was hauptsächlich auf ein stark negatives Ergebnis im Segment Produktion zurückzuführen ist, nachdem das Management bewusst Kapazitäten und Arbeitsplätze erhalten hatte. Der Verwaltungsrat schlägt unveränderte Dividenden vor; Liquidität und eine sehr hohe Eigenkapitalquote bleiben Stärken.

Umsatz im Überblick

Nettoumsatz CHF 6'280 Mio.; Rückgang um 1,3 % bei konstanten Wechselkursen (–5,9 % auf Berichtsbasis). Negativer Währungseffekt CHF 308 Mio. Starke Dynamik im zweiten Halbjahr: Umsatz im zweiten Halbjahr +4,7 % bei konstanten Wechselkursen; Umsatz im vierten Quartal weltweit und über alle Preissegmente hinweg um 7,2 % gestiegen. Greater China blieb zurückhaltend und belastete die Entwicklung.

Betriebsergebnis und Margen

Betriebsergebnis Uhren & Schmuck (ohne Produktion) CHF 549 Mio. (Betriebsmarge 9,5 %). Konzernbetriebsergebnis CHF 135 Mio. (Vorjahr CHF 304 Mio.); Konzernbetriebsmarge 2,1 % (Vorjahr 4,5 %). Das Segment Produktion verzeichnete aufgrund der bewussten Aufrechterhaltung von Produktionskapazitäten und Personalbestand ein stark negatives Betriebsergebnis.

Rentabilität und Liquidität

Reingewinn CHF 25 Mio. (Nettomarge 0,4 %; Vorjahr CHF 219 Mio. / 3,3 %). Operativer Cashflow CHF 507 Mio., ein Anstieg um 52,3 % gegenüber dem Vorjahr. Nettoliquidität CHF 1'195 Mio. (Vorjahr CHF 1'376 Mio.).

Bilanzstärke

Eigenkapital von CHF 11,7 Mrd. und eine Eigenkapitalquote von 87,1 %, was eine sehr starke Kapitalstruktur widerspiegelt. Die Vorräte wurden im Laufe des Jahres 2025 um CHF 346 Mio. (–4,5 %) reduziert.

Personalbestand und industrielle Strategie

Mitarbeiter: 31'796 zum Jahresende (–2,1 % gegenüber dem Vorjahr). Das Management priorisierte langfristige industrielle Kapazitäten und Arbeitsplätze gegenüber kurzfristigen Kosteneinsparungen und nahm kurzfristige Produktionsausfälle in Kauf, um die Fertigungskapazitäten zu erhalten.

Dividenden

Vorschlag des Verwaltungsrats: unveränderte Dividende von 0,90 CHF pro Namensaktie und 4,50 CHF pro Inhaberaktie (wie im Vorjahr), die der Generalversammlung am 12. Mai vorgeschlagen wird.

Innovation und Ausblick

187 Patentanmeldungen im Jahr 2025 (gegenüber 196 im Vorjahr). ETA führte ihre erste Smart Factory ein. Das Management berichtet von einer positiven Umsatzdynamik, die bis in den Januar 2026 anhält, und erwartet für 2026 eine deutliche Verbesserung bei den Produktionsverlusten und der Konzernrentabilität, sofern sich die aktuellen Trends fortsetzen.