Welltower Inc

Neueste Ergebnisse Highlights (28.04.2026):

Welltower Inc – Viertes Quartal 2025: Das Unternehmen meldete für das vierte Quartal 2025 einen den Stammaktionären zurechenbaren Nettogewinn von 0,14 US-Dollar je verwässerter Aktie und einen normalisierten FFO von 1,45 US-Dollar je verwässerter Aktie (ein Anstieg um 28,3 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum). Der NOI des Gesamtportfolios auf vergleichbarer Basis stieg im Jahresvergleich um 15,0 %, was auf die starke operative Leistung im Bereich Seniorenwohnungen zurückzuführen ist, während das Unternehmen im Laufe des Quartals umfangreiche Investitions- und Veräußerungsprogramme abschloss und das Jahr 2025 mit beträchtlicher Liquidität und verbesserten Verschuldungskennzahlen beendete.

Ergebnis und FFO

Der den Stammaktionären zurechenbare Nettogewinn im vierten Quartal betrug 0,14 USD je verwässerter Aktie; der normalisierte FFO pro Quartal lag bei 1,45 USD je verwässerter Aktie (+28,3 % im Jahresvergleich). Der normalisierte FFO für das Gesamtjahr 2025 betrug 5,29 USD je verwässerter Aktie (+22,5 % im Jahresvergleich) und der Nettogewinn je verwässerter Aktie für das Gesamtjahr lag bei 1,39 USD.

Operative Leistung (SSNOI & SHO)

Der Same-Store-NOI (SSNOI) des Gesamtportfolios stieg im 4. Quartal um 15,0 % im Vergleich zum Vorjahr, angeführt vom Seniors Housing Operating (SHO)-Portfolio, das ein SSNOI-Wachstum von 20,4 % erzielte.

Umsatz- und Auslastungstrends im Bereich Seniorenwohnungen

Der organische Same-Store-Umsatz im SHO-Bereich stieg im vierten Quartal um 9,6 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum, angetrieben durch eine Verbesserung der durchschnittlichen Auslastung um 400 Basispunkte und einen Anstieg des Umsatzes pro belegtem Zimmer (RevPOR) um 4,7 %; die SSNOI-Marge stieg im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um ca. 270 Basispunkte.

Investitions- und Akquisitionsaktivitäten

Im vierten Quartal schloss Welltower anteilige Bruttoinvestitionen in Höhe von 13,9 Mrd. USD ab (einschließlich bedeutender Transaktionen im Vereinigten Königreich): unter anderem das Barchester-Portfolio (~5,2 Mrd. GBP) und HC-One (~1,2 Mrd. GBP). Nach Jahresende wurden zusätzliche anteilige Bruttoinvestitionen in Höhe von 5,7 Mrd. US-Dollar abgeschlossen oder vertraglich vereinbart (ohne Entwicklungsfinanzierung).

Veräußerungen und Liquiditätsmaßnahmen

Die Veräußerungen und Kreditrückzahlungen im vierten Quartal beliefen sich auf insgesamt ~7,5 Mrd. US-Dollar (einschließlich 6,1 Mrd. US-Dollar an Immobilienveräußerungen – beschleunigte Verkäufe der OM-Tranche und einige Verkäufe von Pflegeeinrichtungen – sowie 1,4 Mrd. US-Dollar an Kreditrückzahlungen). Welltower schloss das Quartal mit einer verfügbaren Liquidität von ca. 10,2 Mrd. US-Dollar ab (ca. 5,2 Mrd. US-Dollar an Barmitteln und gebundenen Barmitteln sowie die volle Kapazität einer Kreditfazilität in Höhe von 5,0 Mrd. US-Dollar).

Kapitalstruktur und Ratings

Das Verhältnis von Nettoverschuldung zu bereinigtem EBITDA betrug zum 31. Dezember 2025 das 3,03-Fache. S&P stufte Welltower im Laufe des Jahres 2025 auf A‑ (stabil) und Moody’s auf A3 (stabil) herauf, was die verbesserten Finanzierungsbedingungen und die bedeutenden Kapitalaktivitäten im Jahr untermauerte.

Dividende und Aktionärsrendite

Der Vorstand beschloss für das 4. Quartal 2025 eine Bardividende von 0,74 US-Dollar pro Aktie (auszahlbar am 10. März 2026), womit die 219. vierteljährliche Dividende in Folge gezahlt wird; der Vorstand hatte zu Beginn des Jahres eine Erhöhung um 10,4 % genehmigt, was den stärkeren Cashflow widerspiegelte.

Einmalige Posten und Normalisierung

Die Verwaltungs- und allgemeinen Kosten (G&A) des vierten Quartals enthielten einen hohen Sonderaufwand für Anreize im Zusammenhang mit dem „Ten Year Executive Continuity and Alignment Program“ sowie andere Vergütungen für Führungskräfte (Vergütung aus dem Sonderanreizplan in Höhe von rund 1,49 Milliarden US-Dollar), die das Management als Normalisierungsposten behandelte; die Netto-Normalisierungsposten beliefen sich für das Quartal auf 1,625 Milliarden US-Dollar (etwa 2,29 US-Dollar pro verwässerter Aktie).

Ausblick für 2026

Welltower gab für 2026 eine Prognose für den Nettogewinn von 3,11 bis 3,27 US-Dollar je verwässerter Aktie und einen normalisierten FFO von 6,09 bis 6,25 US-Dollar je verwässerter Aktie ab. Die SSNOI-Prognose liegt bei 11,25 % bis 15,75 % (SHO erwartet ~15 % bis 21 %), wobei ausdrücklich davon ausgegangen wird, dass nur angekündigte/abgeschlossene Akquisitionen berücksichtigt werden.