Deutsche Boerse AG

Neueste Ergebnisse Highlights (14.07.2026):

Deutsche Börse AG – 1. Quartal 2026: Starker Start ins Jahr 2026 mit zweistelligem operativem Wachstum. Der Nettoumsatz (ohne Treasury) stieg um 12 % auf 1'434'000'000 € und der Nettoumsatz einschliesslich Treasury erreichte 1'638'000'000 € (+9 %). Das EBITDA ohne Treasury stieg um 18 % auf 803'000'000 € und das EBITDA einschliesslich Treasury erreichte mit 1'007'000'000 € (+10 %) einen neuen Rekordwert. Der den Aktionären zurechenbare Reingewinn betrug 585'000'000 € (+11 %); das unverwässerte Gewinn pro Aktie betrug 3.21er und der Cash-Gewinn pro Aktie 3.40er. Der Konzern bestätigt seine Prognose für 2026.

Wichtige Finanzkennzahlen

Nettoumsatz ohne Treasury: 1'434'er' (+12 %); Ergebnis aus dem Treasury: 204'000'000'er (Q1/2025: 230'000'000'er, –11 %); Gesamtnettoumsatz: 1'638'000'000'er (+9 %). EBITDA ohne Treasury: 803'000'000'er (+18 %); EBITDA inkl. Treasury: 1'007'000'000 € (+10 %). Der der Deutsche Börse AG zurechenbare Reingewinn: 585'000'000 € (+11 %); unverwässertes EPS 3.21 €; Cash-EPS 3.40 €.

Kosten- und Margenentwicklung

Betriebskosten: 626'000'000 € (+4 %), bedingt durch Inflation, Investitionen und ausserordentliche Kosten im Zusammenhang mit der geplanten Übernahme von Allfunds. Abschreibungen: 130'000'000 €. Starker operativer Hebel, da das EBITDA schneller stieg als die Erlöse.

Segmententwicklung

Trading & Clearing: Nettoumsatz 313'000'000 € (+5 %). Investment Management Solutions: Nettoumsatz 737'000'000 € (+12 %) mit uneinheitlicher Entwicklung bei SaaS/Software und ESG/Indizes (ESG unverändert; Software +15 % SaaS-Wachstum). Fondsdienstleistungen: 150'000'000 € (+13 %). Wertpapierdienstleistungen: 438'000'000 € (+5 %), wobei die Verwahr- und Abwicklungsvolumina sowie die verwahrten Vermögenswerte Rekordhöhen erreichten. Bei Rohstoffen und Derivaten war angesichts der geopolitischen Volatilität eine höhere Aktivität zu verzeichnen.

M&A und strategische Investitionen

Allfunds: verbindliche Vereinbarung (21. Januar 2026) im Wert von ca. 5'300'000'000 €; Vorhaben von den Allfunds-Aktionären genehmigt (12. März 2026); Abschluss vorbehaltlich behördlicher Genehmigungen und voraussichtlich im 1. Halbjahr 2027. ISS STOXX: Erwerb der verbleibenden 19.69 % für 1'150'000'000 € (Abschluss Ende März 2026), wodurch sich das Eigenkapital um 1'150'000'000 € verringert. Strategische Minderheitsbeteiligung in Höhe von 200'000'000 US-Dollar an Payward/Kraken angekündigt (14. April 2026), vorbehaltlich der Genehmigungen.

Kapitalallokation und Aktionärsrenditen

Aktienrückkaufprogramm (500'000'000 €) im Dezember 2025 lanciert und im Februar 2026 gestartet: Rückkäufe im Wert von 212'000'000 € bis zum 27. April 2026 (152'000'000 € per 31. März 2026 zurückgekauft). 2'000'000 eigene Aktien wurden am 10. Februar 2026 eingezogen, wodurch sich das Aktienkapital um ca. 1.06 % auf 186.3 Mio. € verringerte.

Bilanzübersicht

Bilanzsumme 3.64127'000'000 € (31. März 2026) gegenüber 2.97156'000'000 € (31. Dezember 2025), unter Berücksichtigung marktbezogener Salden und Positionen bei zentralen Gegenparteien. Eigenkapital 10'494'000'000 € (31. März 2026) gegenüber 11'312'000'000 € (31. Dezember 2025), beeinflusst durch die oben genannten Akquisitionen und Transaktionen.

Risiken, rechtliche Sachverhalte und Ausblick

Wichtige rechtliche Entwicklungen: Urteil eines US-Gerichts im Fall «Peterson II», das sich auf bei Clearstream Banking S.A. gehaltene Vermögenswerte auswirkt (Clearstream prüft die Einlegung einer Berufung); ISS hat ein Gesetz des Bundesstaates Indiana zu Stimmrechtsberatern angefochten. Die Geschäftsleitung meldet keine wesentlichen Änderungen am Gesamtrisikoprofil der Gruppe. Die Prognose für das Gesamtjahr 2026 bleibt bestätigt.