Groupe Bruxelles Lambert SA

Neueste Ergebnisse Highlights (20.12.2025):

Groupe Bruxelles Lambert SA - zweites Quartal / erstes Halbjahr 2025 (H1 2025): GBL verzeichnete ein schwächeres erstes Halbjahr 2025 mit einem Nettoinventarwert (NAV) von 14,4 Mrd. EUR (107,75 EUR pro Aktie) und einem konsolidierten Nettoergebnis (Anteil der Gruppe) von 44 Mio. EUR für den Zeitraum. Die Cash-Erträge blieben mit 320 Mio. EUR stabil. Die Gruppe setzte ihr aktives Portfoliomanagement fort (insbesondere die Veräußerung von SGS), erzielte einen Wertzuwachs von 441 Mio. EUR aus direkten privaten Vermögenswerten und sorgte durch eine im Mai 2025 gezahlte Dividende von 5,00 EUR für das Geschäftsjahr 2024 und Rückkäufe in Höhe von 170 Mio. EUR im ersten Halbjahr 2025 für eine starke Rendite für die Aktionäre.

Die wichtigsten Kennzahlen

NAV: EUR 14'352 Mio. (-8.5% vs. 31.12.2024) - NAV pro Aktie EUR 107.75 (-5% vs. 31.12.). Marktkapitalisierung: EUR 9'630 Mio. Konsolidiertes Nettoergebnis (Anteil der Gruppe): EUR 44 Mio. (H1 2024: EUR 279 Mio.). Cash Earnings: EUR 320 Mio. (H1 2024: EUR 333 Mio.).

Aktionärsrendite

Dividende: 5,00 EUR brutto je Aktie für das GJ 2024 (Auszahlung Mai 2025; insgesamt ~666 Mio. EUR). Aktienrückkäufe: 170 Mio. EUR im ersten Halbjahr 2025 (Teil des laufenden Rückkaufprogramms); 5,2 Mio. eigene Aktien werden nach der außerordentlichen Hauptversammlung im Mai 2025 eingezogen, so dass 133,2 Mio. Aktien ausstehen.

Portfolioaktivität und Wertschöpfung

Direktes Privatvermögen generierte einen Wert von 441 Mio. EUR (Affidea + 399 Mio. EUR, Sanoptis + 36 Mio. EUR). Die Veräußerung von börsennotierten Vermögenswerten umfasste den Verkauf von SGS im März 2025 im Wert von 772 Mio EUR, was zu einem ausgewiesenen Nettokapitalgewinn von 164 Mio EUR führte (Anmerkung: IFRS 9-Kapitalgewinne haben keinen Einfluss auf das konsolidierte Nettoergebnis). GBL hat nach eigenen Angaben etwa die Hälfte der für den Zeitraum 2024-2027 erwarteten Veräußerungen in Höhe von 5 Mrd. EUR abgeschlossen.

Bilanz & Liquidität

Bruttoliquidität EUR 2'335 Mio.; Bruttoverschuldung EUR 2'561 Mio.; ausgewiesene Nettoliquidität/(Nettoverschuldung) rund EUR (222) Mio. Das Loan-to-Value-Verhältnis ist mit 1,6% niedrig, und die verfügbare Liquidität unterstützt den geplanten Einsatz für direkte private Vermögenswerte.

Marktkennzahlen & Bewertung

Der Börsenkurs der GBL-Aktie lag am 30. Juni 2025 bei 72,30 EUR, was einem Abschlag zum NAV von 32,9 % entspricht (eine Verbesserung gegenüber der Vorperiode). Die Gruppe stellt fest, dass der Nettoinventarwert trotz operativer Fortschritte bei vielen Beteiligungen durch die Entwicklung des Marktes für börsennotierte Vermögenswerte unter Druck steht.

Governance & Strategie

Im Jahr 2025 wurden Änderungen in der Unternehmensführung vorgenommen: Ian Gallienne wird zum Chairman und Johannes Huth zum Managing Director ernannt, um die Umsetzung der Strategie 2024-2027 zu leiten. Der Schwerpunkt der Strategie liegt weiterhin auf der Erhöhung des Engagements in direkten privaten Vermögenswerten (Zielwert: 500 Mio. EUR bis 1,5 Mrd. EUR), der Wertschöpfung im Gesundheitswesen und einer disziplinierten Kapitalallokation.

Sonstige Anmerkungen

Der konsolidierte IFRS-Abschluss für das Geschäftsjahr 2025 wurde vom Verwaltungsrat am 31. Juli 2025 genehmigt und von PwC einer eingeschränkten Prüfung unterzogen. Das Management bekräftigt sein Engagement für attraktive Cash-Renditen (Dividenden + Rückkäufe) und die fortgesetzte Neupositionierung des Portfolios in Richtung margenstärkerer, kontrollierbarer Vermögenswerte.