The Mosaic Co

Neueste Ergebnisse Highlights (31.03.2026):

Die Ergebnisse von The Mosaic Co. für das vierte Quartal und das Gesamtjahr 2025 weisen einen Jahresüberschuss von 541 Millionen US-Dollar (verwässertes Ergebnis je Aktie: 1,70 US-Dollar) und ein bereinigtes EBITDA von 2,4 Milliarden US-Dollar aus, während im vierten Quartal 2025 ein Nettoverlust von 519 Millionen US-Dollar (verwässertes Ergebnis je Aktie -1,64 $), was vor allem auf Sondereffekte vor Steuern in Höhe von 422 Millionen US-Dollar und eine Rückstellung für latente Steuern nach Steuern in Höhe von 261 Millionen US-Dollar bei Mosaic Fertilizantes zurückzuführen ist; das bereinigte EBITDA im vierten Quartal betrug 505 Millionen US-Dollar (bereinigtes Ergebnis je Aktie 0,22 $).

Kernzahlen und Sondereffekte im vierten Quartal

Der Nettoverlust von The Mosaic Co. im vierten Quartal 2025 in Höhe von 519 Millionen US-Dollar wurde durch Sondereffekte vor Steuern in Höhe von 422 Millionen US-Dollar beeinflusst (einschließlich einer Wertminderung in Carlsbad in Höhe von 189 Millionen US-Dollar, Wertminderungen auf Goodwill und Sachanlagen bei Fertilizantes in Höhe von 110 Millionen US-Dollar sowie weiterer Währungs-, Marktwert- und ARO-Posten), die das Ergebnis je Aktie im Quartal um 1,86 US-Dollar verringerten.

Gesamtjahresergebnisse

Für das Gesamtjahr 2025 meldete Mosaic einen Nettogewinn von 541 Millionen US-Dollar, ein bereinigtes EBITDA von 2,421 Milliarden US-Dollar (ein Anstieg von 10 % gegenüber dem Vorjahr) und ein bereinigtes verwässertes Ergebnis je Aktie von 2,27 US-Dollar, wobei die Stärke bei Kalipreisen und -mengen sowie die Margenausweitung bei Fertilizantes die schwächeren Phosphatmengen und höheren Kosten ausglichen.

Kaliumsegment

Der Nettoumsatz im Kaliumsegment belief sich 2025 auf 2,7 Mrd. $ bei einem bereinigten EBITDA von 1,183 Mrd. $; die Produktion betrug insgesamt 8,8 Mio. Tonnen (MOP erzielte 2025 einen Durchschnittspreis von ~255 $/Tonne). Das Volumen im 4. Quartal betrug 2,2 Mio. Tonnen (beeinflusst durch die vorübergehende Stilllegung in Esterhazy); die Umsatzprognose für das 1. Quartal 2026 liegt bei 2,0–2,2 Mio. Tonnen mit einem MOP-FOB-Preis ab Mine von 255–275 $ und einer Produktionsprognose für das Gesamtjahr 2026 von ~9 Mio. Tonnen.

Phosphat-Segment

Der Nettoumsatz im Phosphatbereich belief sich 2025 auf 4,6 Mrd. $ und das bereinigte EBITDA auf 917 Mio. $ (Rückgang gegenüber 2024), da höhere Kosten, Stillstands-/Turnaround-Aufwendungen und eine schwache Nachfrage in den USA das 4. Quartal belasteten (bereinigtes EBITDA im 4. Quartal: 144 Mio. $). Für das 1. Quartal 2026 wird eine Erholung des Phosphatumsatzes auf 1,7–1,9 Mio. t erwartet, bei DAP-FOB-Werkspreisen von 640–670 $; erhöhte Schwefelpreise bleiben ein kurzfristiger Margendruckfaktor.

Mosaic Fertilizantes

Mosaic Fertilizantes meldete für 2025 ein Betriebsergebnis von 277 Mio. USD (plus 16 %) und ein bereinigtes EBITDA von 567 Mio. USD (plus 65 %); Die Ergebnisse des vierten Quartals fielen schwächer aus (Betriebsverlust von 26 Mio. $) aufgrund einer Wertminderung des Goodwills, einer Kreditverknappung in Brasilien, höherer Schwefelkosten und geringerer Vertriebsmargen, wobei das bereinigte EBITDA für das erste Quartal voraussichtlich unter 50 Mio. $ liegen wird.

Mosaic Biosciences

Mosaic Biosciences hat den Nettoumsatz 2025 nach der Einführung von fünf neuen Produkten auf 68 Millionen US-Dollar mehr als verdoppelt, positiv zum bereinigten EBITDA des vierten Quartals beigetragen und strebt für 2026 eine erneute Verdopplung des Nettoumsatzes an, wobei 8–10 neue Produkteinführungen geplant sind.

Cashflow, Investitionsausgaben und Bilanz

Der operative Cashflow belief sich 2025 auf 825 Millionen US-Dollar (nach 1,3 Milliarden US-Dollar), der freie Cashflow war mit 535 Millionen US-Dollar negativ, und die Investitionsausgaben betrugen insgesamt 1,36 Milliarden US-Dollar; Mosaic rechnet für 2026 mit Investitionsausgaben von etwa 1,5 Milliarden US-Dollar. Der Aufbau von Lagerbeständen an Fertigprodukten und Gesteinsmaterial (Anstieg der Fertigwarenbestände um ~428 Mio. USD) belastete den Cashflow zum Jahresende.

Steuern, Dividenden und Kapitalmaßnahmen

Der effektive Steuersatz nach GAAP betrug für 2025 52,7 % (bereinigter effektiver Steuersatz 30,8 % ohne Sonderposten); Mosaic zahlte im vierten Quartal eine reguläre Dividende von 0,22 US-Dollar pro Aktie und schüttete für das Jahr Dividenden in Höhe von 280 Millionen US-Dollar aus; außerdem kündigte das Unternehmen den Verkauf von Vermögenswerten an, der voraussichtlich einen Gesamtverkaufserlös von ~ 230 Millionen US-Dollar einbringen wird.

Ausblick und Sensitivitäten

Mosaic erwartet für 2026 ein positiveres Umfeld im Vorfeld der Pflanzsaison, mit einer Phosphatproduktion von mindestens 7,0 Mio. Tonnen und einer Kaliproduktion von ca. 9,0 Mio. Tonnen. Das Unternehmen legte Sensitivitätsanalysen vor: ca. 65 Mio. USD des bereinigten EBITDA für das Gesamtjahr pro 10-Dollar-Veränderung pro Tonne bei MOP und ca. 80 Mio. USD pro 10-Dollar-Veränderung pro Tonne bei DAP, und wies darauf hin, dass sich die Phosphatmärkte aufgrund chinesischer Exportbeschränkungen und erhöhter Schwefelpreise verengen.