Minor Hotels Europe & Americas, S.A

Neueste Ergebnisse Highlights (26.02.2026):

Minor Hotels Europe & Americas, S.A. – Bericht zum ersten Halbjahr 2025 (und zum zweiten Quartal 2025): Die Gruppe verzeichnete ein anhaltendes Umsatzwachstum und eine Erholung der Margen. Der Umsatz im ersten Halbjahr belief sich auf 1.206 Mio. € (+5 % gegenüber dem ersten Halbjahr 2024), der RevPAR lag bei 102 € (+5,9 % im ersten Halbjahr; RevPAR im 2. Quartal bei 122 €, +4 %), das ausgewiesene EBITDA betrug 317 Mio. € (+6 %), der wiederkehrende Nettogewinn stieg auf 86 Mio. € (+30 %) und der Gesamtnettogewinn auf ~112 Mio. € (+58 %). Die Nettofinanzverschuldung sank zum 30. Juni auf 114 Mio. € und die Liquidität belief sich auf 669 Mio. €; das Unternehmen schloss die Refinanzierungsmaßnahmen Anfang Juli 2025 ab.

Umsatz und RevPAR

Umsatz im ersten Halbjahr 2025: 1'206,0 Mio. € (+61 Mio. € / +5 % gegenüber dem ersten Halbjahr 2024). Der flächenbereinigte Umsatz (bei konstanten Wechselkursen, ohne Portfolioveränderungen/Renovierungen) stieg um ca. +4 % (37 Mio. €). RevPAR im ersten Halbjahr: 102 € (+5,9 % gegenüber 2024; +3,5 % auf vergleichbarer Basis). Umsatz im zweiten Quartal: 710,5 Mio. € (+3,7 % gegenüber dem zweiten Quartal 2024) und RevPAR im zweiten Quartal: 122 € (+4,0 %; +2,3 % auf vergleichbarer Basis).

Rentabilität – GOP / EBITDA

GOP (EBITDAR) im ersten Halbjahr ~432 Mio. € (im Bericht werden 431,7 Mio. € genannt) mit einer Durchlaufrate von ca. 40 %. Ausgewiesenes EBITDA im ersten Halbjahr 316,8 Mio. € (+6 %); wiederkehrendes EBITDA ohne IFRS 16 und Veräußerungen 177,1 Mio. € (+~9 % gegenüber 2024) mit einer Durchlaufquote von 23 %. Wiederkehrendes EBITDA im zweiten Quartal (ohne IFRS 16) 164,8 Mio. €.

Wiederkehrender Nettogewinn & Gesamtnettogewinn

Wiederkehrender Nettogewinn (1. Halbjahr 2025) 86,1 Mio. € (+20 Mio. €; +30 %). Gesamtnettogewinn im ersten Halbjahr 111,9 Mio. € (ausgewiesen ~112 Mio. €) – ein Anstieg um ~41 Mio. € oder +58 % gegenüber dem ersten Halbjahr 2024, unterstützt durch im ersten Quartal verbuchte Veräußerungen von Vermögenswerten.

Highlights der regionalen Entwicklung

In allen europäischen Regionen wurden Belegungszuwächse verzeichnet. Wesentliche LFL-Entwicklungen im ersten Halbjahr: Spanien (+11 Mio. € Umsatz; RevPAR und ADR gestiegen), Italien (+10 Mio. €), Benelux (+9 Mio. €), Mitteleuropa leicht +1 Mio. € (Auswirkungen der Euro 2024 im 2. Quartal), Lateinamerika +5 Mio. €, wobei Wechselkurs- und Hyperinflationsdynamiken die Leistung in lokaler Währung im Vergleich zur konsolidierten Leistung erheblich beeinflussten (starker ADR in Brasilien; Rückgänge in Argentinien).

Details zum 2. Quartal 2025

Umsatz im 2. Quartal 711 Mio. € (+4 % gegenüber dem 2. Quartal 2024). Auslastung im 2. Quartal 74 % (+1,4 Prozentpunkte), ADR 165 € (+2 %) (ADR trug ~51 % zum RevPAR-Wachstum bei). Ausgewiesenes EBITDA im 2. Quartal: 235,0 Mio. € (+3 % gegenüber dem 2. Quartal 2024) und Gesamtnettogewinn im 2. Quartal: 108,3 Mio. € (+15,2 Mio. €).

Bilanz, Schuldenabbau und Liquidität

Die Nettofinanzverschuldung wurde auf 114 Mio. € reduziert (von 244 Mio. € im Dez. 2024), getrieben durch Asset-Rotation und operativen Cashflow und trotz ordentlicher Investitionen in Höhe von 78 Mio. € im ersten Halbjahr. Die verfügbare Liquidität belief sich zum 30. Juni auf 669 Mio. € (Barmittel 344 Mio. € + 325 Mio. € nicht in Anspruch genommene Kreditlinien). Am 2. Juli 2025 wurden die vorrangig besicherten Anleihen 2026 in Höhe von 400 Mio. € aus Barmitteln und einem neuen Term Loan in Höhe von 200 Mio. € zurückgezahlt; eine neue RCF in Höhe von 200 Mio. € ersetzt die bisherige RCF in Höhe von 242 Mio. €. Die Kreditratings von Moody’s und Fitch wurden nach der Rückzahlung zurückgezogen.

Cashflow, Investitionen und Veräußerungen

Operativer Cashflow im ersten Halbjahr 144,7 Mio. €; moderate Veränderungen bei Betriebskapital und Mehrwertsteuer. Im ersten Halbjahr wurden Investitionen in Höhe von 77,5 Mio. € getätigt. Veräußerungen (Verkauf von zwei Hotels im ersten Quartal) erbrachten Erlöse von ca. 84,9 Mio. € und trugen maßgeblich zum Schuldenabbau und zu den einmaligen Gewinnen bei (im ersten Halbjahr wurden einmalige Posten in Höhe von 25,7 Mio. € ausgewiesen).

Vom Unternehmen genannte wesentliche Risiken/Treiber

Das Management nennt kalenderbedingte Vergleichseffekte (starke Veranstaltungen im Jahr 2024, die sich auf die Vergleichszahlen des 2. Quartals auswirken), Währungsschwankungen und Hyperinflation in Lateinamerika (insbesondere in Argentinien) sowie die Abhängigkeit von einer anhaltend gesunden Nachfrage im 3. Quartal. Veränderungen im Konsolidierungskreis (Eröffnungen und Veräußerungen) beeinflussten das ausgewiesene Wachstum im Vergleich zur LFL-Entwicklung erheblich.