Novonesis A/S (Novozymes A/S)

Neueste Ergebnisse Highlights (15.03.2026):

Novonesis A/S (Novozymes A/S) – 3. Quartal 2025 / 9 Monate 2025: Das Unternehmen meldete starke Ergebnisse für die ersten neun Monate des Jahres 2025 und das 3. Quartal 2025 mit einem Pro-forma-Umsatz von 3'161,0 Mio. EUR (9M) und 1'064,9 Mio. EUR (Q3). Der organische Umsatz stieg in den ersten neun Monaten um 8 % (6 % im 3. Quartal). Das bereinigte EBITDA belief sich in den ersten neun Monaten auf 1.178,7 Mio. EUR (Marge von 37,3 %) und der bereinigte Nettogewinn auf 558,0 Mio. EUR; der freie Cashflow vor Akquisitionen betrug 668,4 Mio. EUR und das NIBD/EBITDA lag bei 2,0x. Das Management hob die Prognose für das organische Wachstum für das Gesamtjahr auf 7–8 % an (8–9 % ohne Länderausstiege), behielt jedoch die Prognose für die bereinigte EBITDA-Marge am unteren Ende von 37–38 % bei und verwies dabei auf erhebliche Währungsbelastungen.

Umsatz und Wachstum

Umsatz (pro forma) in den ersten neun Monaten 2025: 3'161,0 Mio. EUR; organisches Umsatzwachstum +8 % im Jahresvergleich (Q3 +6 %). Schwellenländer +12 % (9M), Industrieländer +6 % (9M). Organisches Wachstum nach Geschäftsbereichen: Food & Health Biosolutions +9 % und Planetary Health Biosolutions +8 % in den ersten 9 Monaten. M&A (Feed Enzyme Alliance) trugen ~1 Prozentpunkt zum Konzernwachstum in Euro bei; der Ausstieg aus bestimmten Ländern reduzierte das organische Wachstum um ~1 Prozentpunkt in den ersten 9 Monaten (stärkere Auswirkungen im 3. Quartal).

Rentabilität

Bereinigte Bruttomarge 58,9 % (9M), bereinigtes EBITDA 1'178,7 Mio. EUR (37,3 % Marge) und bereinigtes EBIT 758,5 Mio. EUR (24,0 % Marge) für 9M. Bereinigtes EBITDA im 3. Quartal 395,3 Mio. EUR (37,1 % Marge). Die ausgewiesenen Sonderposten beliefen sich in den ersten neun Monaten auf -50,6 Mio. EUR (Transaktions-, Integrations- und ERP-bezogene Kosten). Bereinigter Nettogewinn (9M) 558,0 Mio. EUR; ausgewiesener Nettogewinn 460,8 Mio. EUR.

Cashflow und Bilanz

Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit 893,3 Mio. EUR (9 Monate); Free Cashflow vor Akquisitionen 668,4 Mio. EUR. CAPEX in den ersten 9 Monaten 244,1 Mio. EUR (7,7 % des Umsatzes). Netto-Zinsverbindlichkeiten 2'822,1 Mio. EUR zum 30. September 2025 (Anstieg gegenüber Dezember 2024, hauptsächlich aufgrund der Finanzierung der Feed Enzyme Alliance); NIBD/EBITDA 2,0x. Eigenkapital 10'744,1 Mio. EUR und Eigenkapitalquote 65,9 %.

Highlights nach Geschäftsbereichen und Kategorien

Food & Health: Lebensmittel & Getränke +8 % (9M) mit starker Dynamik bei Molkereiprodukten, Backwaren und pflanzlichen Produkten; Human Health +10 % (9M), getrieben von Nahrungsergänzungsmitteln, Advanced Protein Solutions und HMO. Planetary Health: Landwirtschaft, Energie & Technologie +8 % (9M) und Haushaltspflege +7 % (9M), wobei Energie und Landwirtschaft besonders stark waren.

M&A, PPA und Einmaleffekte

Die Übernahme von Feed Enzyme Alliance wurde am 2. Juni 2025 abgeschlossen – trug bisher zum Umsatzwachstum in Euro und zu ca. 0,25 Prozentpunkten des bereinigten EBITDA für das Gesamtjahr bei. Es wurden eine PPA-Bestandsaufwertung und eine vorübergehende Belastung durch den Rückkauf von Beständen verbucht; PPA-Bestandsanpassungen, die aus der bereinigten Bruttomarge ausgeschlossen wurden: 63,8 Mio. EUR (9M) und 49,6 Mio. EUR (Q3).

Ausblick & Prognose

Der Ausblick für das organische Umsatzwachstum im Gesamtjahr 2025 wurde auf 7–8 % angehoben (zuvor 6–8 %); ohne den Rückzug aus bestimmten Ländern liegt die Spanne bei 8–9 %. Für das 4. Quartal wird ein organisches Wachstum im mittleren einstelligen Bereich erwartet. Die bereinigte EBITDA-Marge wird am unteren Ende der Spanne von 37–38 % erwartet, einschließlich erheblicher Währungsbelastungen. Die Nettofinanzkosten werden auf ~70 Mio. EUR geschätzt; Sonderposten ~60 Mio. EUR; NIBD/EBITDA zum Jahresende ~2x.

Währung und Absicherung

Das Unternehmen verweist auf erhebliche Währungsbelastungen (insbesondere USD). Eine Schwankung des USD/EUR-Kurses um 5 % würde sich auf das bereinigte EBITDA auf Jahresbasis mit ~45–50 Mio. EUR auswirken. ~77 % des USD-Risikos für 2025 sind zu einem durchschnittlichen EUR/USD-Kurs von 1,10 abgesichert (gewichtete EUR/USD-Prognose des Unternehmens für 2025: ~1,13, Stand: 5. November 2025).