Novonesis A/S (Novozymes A/S)

Neueste Ergebnisse Highlights (27.04.2026):

Novonesis A/S (Novozymes A/S) – Ergebnisse für das 3. Quartal 2025 / die ersten neun Monate 2025: Novonesis meldete für die ersten neun Monate des Jahres 2025 einen Pro-forma-Umsatz von 3.161,0 Mio. EUR und erzielte damit ein organisches Umsatzwachstum von 8 % (3. Quartal: organisch +6 %), wobei sich die Stärke breit über die Bereiche „Food & Health“ und „Planetary Health“ erstreckte. Die Rentabilität blieb mit einem bereinigten EBITDA von 1'178,7 Mio. EUR (Marge von 37,3 %) und einem bereinigten Nettogewinn von 558,0 Mio. EUR weiterhin stark. Der Free Cashflow vor Akquisitionen belief sich auf 668,4 Mio. EUR, und die verzinslichen Nettoschulden stiegen auf 2'822,1 Mio. EUR (NIBD/EBITDA 2,0x), was weitgehend auf die Übernahme der Feed Enzyme Alliance zurückzuführen ist. Das Management hob die Prognose für das organische Umsatzwachstum für das Gesamtjahr auf 7–8 % an (8–9 % ohne die veräußerten Länder) und deutete ein organisches Wachstum im mittleren einstelligen Bereich für das 4. Quartal an.

Umsatz & Wachstum (9M 2025)

Nettoumsatz: 3'161,0 Mio. EUR pro forma. Organisches Umsatzwachstum: 8 % für 9M 2025 (Q3: 6 %). Währungsbelastungen schmälerten das ausgewiesene Wachstum; M&A (Feed Enzyme Alliance) trugen ~1 Prozentpunkt bei, und der Ausstieg aus bestimmten Ländern reduzierte das organische Wachstum für das Jahr um ~1 Prozentpunkt (~2 Prozentpunkte im 3. Quartal).

Rentabilität – bereinigte Ergebnisse

Bereinigtes EBITDA: 1'178,7 Mio. EUR (37,3 % Marge) für die ersten 9 Monate 2025 (bereinigtes EBITDA im 3. Quartal: 395,3 Mio. EUR, 37,1 % Marge). Bereinigtes EBIT: 758,5 Mio. EUR (24,0 % Marge). Das Management nennt Umsatzhebel, niedrigere Rohstoff- und Energiekosten sowie Synergien als Treiber, die teilweise durch Währungsbelastungen ausgeglichen wurden.

Nettogewinn & Gewinn je Aktie

Ausgewiesener Nettogewinn (9M): 460,8 Mio. EUR. Bereinigter Nettogewinn (9M): 558,0 Mio. EUR, ein Anstieg um 22 % gegenüber dem Vorjahr. Bereinigtes verwässertes Ergebnis je Aktie: 1,19 EUR (9M); bereinigtes Ergebnis je Aktie ohne PPA: 1,54 EUR (9M).

Cashflow, Investitionen & Bilanz

Freier Cashflow vor Akquisitionen: 668,4 Mio. EUR (9M). Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit: 893,3 Mio. EUR. Investitionen (9M): 244,1 Mio. EUR (7,7 % des Umsatzes); Investitionen im 3. Quartal: 106,7 Mio. EUR (10,0 % des Umsatzes). Bilanzsumme 16'302,6 Mio. EUR und Eigenkapital 10'744,1 Mio. EUR zum 30. September 2025.

Verschuldung & Akquisitionen

Netto-Zinsverbindlichkeiten: 2'822,1 Mio. EUR zum 30. September 2025 (Anstieg gegenüber Jahresende 2024), NIBD/EBITDA 2,0x. Der Anstieg ist hauptsächlich auf die Übernahme der Feed Enzyme Alliance zurückzuführen (die Finanzierung umfasste eine Inanspruchnahme von 1'470 Mio. EUR).

Geschäftsbereichs- und regionale Entwicklung

Organisches Wachstum bei Food & Health Biosolutions: 9 % (9M), wobei Food & Beverages +8 % und Human Health +10 % verzeichneten. Organisches Wachstum bei Planetary Health Biosolutions: 8 % (9M), wobei Agriculture, Energy & Tech +8 % und Household Care +7 % verzeichneten. Organisches Wachstum in den Schwellenländern +12 %; in den Industrieländern +6 %.

Sonderposten, PPA und Einmalposten

Sonderposten (9M): 50,6 Mio. EUR (Transaktions-/Integrationskosten, ERP-Implementierung). PPA-Bestandsanpassungen (Feed Enzyme Alliance) reduzierten die ausgewiesene Bruttomarge; 63,8 Mio. EUR PPA-Bestandsaufwertung wurden aus dem bereinigten Bruttogewinn für die ersten 9 Monate 2025 ausgeschlossen.

Ausblick (revidiert)

Organisches Umsatzwachstum für das Gesamtjahr 2025 auf 7–8 % angehoben (zuvor 6–8 %); ohne die veräußerten Länder liegt die Spanne bei 8–9 %. Für das 4. Quartal wird ein organisches Wachstum im mittleren einstelligen Bereich erwartet. Die bereinigte EBITDA-Marge wird am unteren Ende der Spanne von 37–38 % erwartet, einschließlich erheblicher Währungsbelastungen. Das NIBD/EBITDA wird zum Jahresende bei ~2x erwartet.

Währungsrisiko & Absicherung

Erhebliche Währungsbelastungen (insbesondere durch die Schwäche des US-Dollars). Eine Schwankung des USD/EUR-Kurses um 5 % würde das bereinigte EBITDA auf Jahresbasis um ca. 45–50 Mio. EUR beeinflussen. Das USD-Risiko für 2025 ist zu ca. 77 % bei einem durchschnittlichen EUR/USD-Kurs von 1,10 abgesichert (das Unternehmen verwendet den aktuellen Kassakurs bzw. den 9-Monats-Durchschnitt zur Modellierung der Auswirkungen).