Transportadora de Gas del Sur SA TGS

Neueste Ergebnisse Highlights (26.02.2026):

Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) – 3. Quartal 2025 (3Q25): Das Unternehmen meldete für das 3. Quartal 2025 ein konsolidiertes EBITDA von 218.864 Mio. AR$ und einen Nettogewinn von 31.087 Mio. AR$. Die Ergebnisse wurden durch eine starke Segmentleistung in den Bereichen Flüssigkeiten und Midstream, stabile Transportvolumina, wobei Tarifanpassungen inflationsbedingte Umsatzverluste teilweise ausglichen, sowie verbesserte Finanzerträge, die teilweise durch Wechselkurseffekte ausgeglichen wurden, getragen. Die Liquidität ging zurück, da die Finanzanlagen nach Investitionen und Mittelabflüssen von 875.354 Mio. AR$ zum 30. Juni 2025 auf 714.872 Mio. AR$ zum 30. September 2025 sanken.

Konsolidiertes EBITDA und Nettogewinn

Konsolidiertes EBITDA für das 3. Quartal 2025: 218.864 Mio. AR$. Ausgewiesener Nettogewinn für das 3. Quartal 2025: 31.087 Mio. AR$ (gemäß der Präsentation).

Erdgastransport

EBITDA im Transportgeschäft im 3. Quartal 2025: 102.448 Mio. AR$ gegenüber 112.951 Mio. AR$ im 3. Quartal 2024. Haupttreiber: inflationsbedingte Umsatzverluste (-42.168 Mio. AR$), teilweise ausgeglichen durch Tariferhöhungen (+29.157 Mio. AR$) und höhere transportierte unterbrechbare Kapazitäten (+4.049 Mio. AR$); die Betriebskosten stiegen moderat an.

Segment Flüssigkeiten

EBITDA im Segment Flüssigkeiten im 3. Quartal 2025: 55.249 Mio. AR$, ein deutlicher Anstieg gegenüber dem Vorjahr. Wichtigste Faktoren: höhere Exportmengen (104.000 t gegenüber 43.000 t), höhere Ethanverkäufe (91.000 t gegenüber 53.000 t), höhere inländische Butanpreise und niedrigere Betriebskosten; teilweise ausgeglichen durch außerordentliche klimabedingte Aufwendungen (~8.922 Mio. AR$).

Midstream & Sonstige Dienstleistungen

EBITDA im Bereich Midstream und sonstige Dienstleistungen im 3. Quartal 2025: 61.167 Mio. AR$. Das Wachstum spiegelte gestiegene Midstream-Umsätze aus Vaca Muerta und einen günstigen Währungseffekt wider (Inflation unter dem Wechselkursanstieg), teilweise ausgeglichen durch höhere Betriebskosten.

Finanzergebnisse

Das Nettofinanzergebnis verbesserte sich gegenüber dem Vorjahr, getrieben von höheren Erträgen aus Finanzanlagen und geringeren Verlusten aus Inflationsrisiken, wurde jedoch durch einen höheren Wechselkursverlust aufgrund eines stärkeren Anstiegs der Wechselkurse im Berichtszeitraum (14,6 % gegenüber 6,4 %) beeinträchtigt.

Cashflow, Investitionsausgaben und Liquidität

Cashflow-Highlights für das 3. Quartal 2025: Finanz-EBITDA 218.864 Mio. AR$; Investitionsausgaben im Quartal 87.065 Mio. AR$. Die Finanzinvestitionen sanken von 875.354 Mio. AR$ zum 30. Juni 2025 auf 714.872 Mio. AR$ zum 30. September 2025.

Großprojekte und künftige Investitionen

TGS erhielt am 17. Oktober 2025 den Zuschlag für den Ausbau der Perito-Moreno-Pipeline (14 Mio. m³/Tag): geschätzte Investitionskosten 560 Mio. US-Dollar, Ausbau der Kompressionsleistung um 90.000 PS, 15-jähriger Kapazitätsverkauf zu einem nicht regulierten Tarif, Inbetriebnahme bis April 2027 angestrebt. Eine regulierte Pipeline-Erweiterung (12 Mio. m³/Tag) ist mit Investitionsausgaben von ca. 220 Mio. US-Dollar geplant (15.000-PS-Kompressionsanlage und ca. 20 km Pipelines).

Weitere wichtige Punkte

In der Präsentation wird auf einen außerordentlichen Aufwand aufgrund eines Klimaereignisses (~8'922 Mio. AR$) im Flüssigkeitssegment hingewiesen und betont, dass Tarifanpassungen zwischen August 2024 und März 2025 sowie im September 2025 die Transportumsätze erheblich beeinträchtigt haben.