The Swatch Group Ltd

Neueste Ergebnisse Highlights (27.10.2025):

Die Swatch Group AG hat ihre Halbjahresergebnisse 2025 vorgelegt und dabei auf ein schwieriges Umfeld hingewiesen, das von rückläufigen Umsätzen in China geprägt war, aber durch ein starkes Wachstum in anderen Regionen ausgeglichen wurde. Trotz eines Rückgangs des Nettoumsatzes und des Betriebsergebnisses im Vergleich zum Vorjahr bewies das Unternehmen Widerstandsfähigkeit mit einem verbesserten operativen Cashflow und einer soliden Eigenkapitalposition.

Nettoumsatzrückgang

Der Nettoumsatz für das erste Halbjahr 2025 erreichte CHF 3'059 Millionen, was einem Rückgang von 7,1% gegenüber dem Vorjahr bei konstanten Wechselkursen und auf vergleichbarer Basis entspricht. Zu aktuellen Kursen sank der Umsatz um 10,4%, beeinflusst durch einen negativen Währungseffekt von CHF 113 Millionen.

Betriebsgewinn und Margen

Der Betriebsgewinn ging von CHF 204 Millionen im Vorjahr auf CHF 68 Millionen zurück, was zu einer von 5.9% auf 2.2% gesunkenen Betriebsmarge führte. Das Segment Uhren & Schmuck (ohne Produktion) hielt eine gesunde operative Marge von 10.1%, wobei im zweiten Quartal 13.5% erreicht wurden.

Nettogewinn und Marge

Der Reingewinn für den Berichtszeitraum verringerte sich deutlich von CHF 147 Millionen auf CHF 17 Millionen, und die Nettomarge sank auf 0.6%, verglichen mit 4.3% im Vorjahr.

Betrieblicher Cash Flow

Der operative Cashflow stieg deutlich auf 180 Mio. CHF von 90 Mio. CHF im Vorjahr, was auf eine verbesserte Cash-Generierung trotz geringerer Gewinne hinweist.

Liquidität und Eigenkapital

Die Nettoliquidität des Unternehmens lag bei CHF 1'091 Millionen, gegenüber CHF 1'376 Millionen Ende Dezember 2024. Das Eigenkapital wurde mit CHF 11,7 Milliarden ausgewiesen, wobei die Eigenkapitalquote von 87,3% im Dezember 2024 auf 86,2% leicht zurückging.

Regionale Umsatzentwicklung

Der Rückgang des Gesamtumsatzes ist ausschließlich auf eine geringere Leistung in China, einschließlich der Sonderverwaltungsregion Hongkong und Macau, zurückzuführen. Im Gegensatz dazu erreichten die Umsätze in anderen Regionen in den Jahren 2023 und 2024 Rekordwerte in Lokalwährungen, mit zweistelligem Wachstum in Nordamerika, Indien, der Türkei, dem Nahen Osten und Australien. Wichtige Marken wie Omega, Longines, Rado, Tissot, Hamilton und Swatch verzeichneten in den USA Umsatzsteigerungen von 10% bis 30%.

Positive Trends in China

Es gibt erste positive Anzeichen für eine Verbesserung des chinesischen Marktes, insbesondere im E-Commerce und beim Lagerabbau im Einzelhandel. Die Swatch Group AG rechnet mit einem verbesserten Marktumfeld in der Region Greater China in der zweiten Jahreshälfte.

Herausforderungen im Segment Produktion

Das Segment Produktion verzeichnete ein stark negatives operatives Ergebnis, was auf den strategischen Entscheid zurückzuführen ist, die Produktionskapazitäten und Arbeitsplätze in der Schweiz zu erhalten, um eine langfristige operative Stabilität zu gewährleisten.

Ausblick

Mit Blick auf die zweite Jahreshälfte 2025 erwartet The Swatch Group AG weiteres Wachstumspotenzial in den USA, Japan und Indien. Das Unternehmen rechnet mit einem weiteren Abbau der Lagerbestände bei chinesischen Einzelhändlern und einer Erholung der Auftragslage, unterstützt durch positive Trends im E-Commerce. Zudem wird mit einer erhöhten Auslastung der Produktionskapazitäten gerechnet, die durch zahlreiche Produktneueinführungen in allen Preissegmenten vorangetrieben wird.