Whitbread PLC

Neueste Ergebnisse Highlights (17.12.2025):

Whitbread PLC - Q4 2024/25 (Gesamtjahresergebnisse 2024/25): Die Gruppe meldete einen statutarischen Umsatz von 2'922 Mio. £, einen bereinigten Gewinn vor Steuern von 483 Mio. £ (2023/24: 561 Mio. £) und einen statutarischen Gewinn vor Steuern von 368 Mio. £ (2023/24: 452 Mio. £). Das bereinigte unverwässerte EPS betrug 194,6 Pence (2023/24: 206,9 Pence), das gesetzliche unverwässerte EPS 141,5 Pence (2023/24: 161,0 Pence). Das Management führt den Rückgang des bereinigten Gewinns auf den Accelerating Growth Plan (AGP), die höhere Inflation und geringere Finanzerträge zurück, die teilweise durch Kosteneinsparungen und ein besseres Geschäft in Deutschland ausgeglichen wurden. Der Vorstand empfiehlt eine Schlussdividende von 60,6 Pence (insgesamt 97,0 Pence für das Jahr) und kündigte einen zusätzlichen Aktienrückkauf in Höhe von 250 Millionen Pfund an, der in den nächsten 12 Monaten abgeschlossen werden soll; der Fünfjahresplan sieht bis 2029/30 einen Anstieg des bereinigten PBT um mindestens 300 Millionen Pfund vor, wobei mehr als 2 Milliarden Pfund für Rückkäufe und Dividenden zur Verfügung stehen sollen.

Schlüsselergebnisse

Satzungsmäßiger Umsatz 2'922 Mio. £ (2023/24: 2'960 Mio. £); bereinigtes PBT 483 Mio. £ (Rückgang von 561 Mio. £); gesetzliches PBT 368 Mio. £ (Rückgang von 452 Mio. £). Bereinigtes unverwässertes EPS 194,6p (206,9p); gesetzliches EPS 141,5p (161,0p). Bereinigter operativer Cashflow 723 Mio. £ (2023/24: 787 Mio. £).

Gewinntreiber und Einmaleffekte

Das Management nennt die AGP-bezogenen Aktivitäten, die schwächere Nachfrage in Großbritannien und die Inflation sowie das geringere Finanzergebnis als Hauptfaktoren für das niedrigere bereinigte PBT. Das Jahr enthielt 116 Mio. £ an bereinigenden Posten (einschließlich Wertminderungen von Immobilien), die zu dem niedrigeren gesetzlichen Gewinn führten.

Handel in Großbritannien

Die Umsätze der britischen Beherbergungsbetriebe entsprachen weitgehend denen des Vorjahres; die Auslastung blieb hoch (ca. 81 %) und die ARR war nur leicht rückläufig. AGP-bedingte Änderungen im F&B-Bereich verringerten die Restaurant-Einnahmen, sollen aber zu verbesserten Margen und erweiterten Zimmerkapazitäten führen; der Accelerating Growth Plan soll bis 2029/30 3'500 zusätzliche Zimmer und ein bereinigtes PBT von ca. £100 Mio. bringen.

Fortschritte in Deutschland

Whitbread meldet eine starke Dynamik in Deutschland mit bedeutendem RevPAR-Wachstum und Netzausbau. Das Management geht davon aus, dass das deutsche Geschäft im GJ26 ein positives bereinigtes PBT erreichen und mit zunehmender Reife der Anlage wesentliche Gewinne beisteuern wird (Ziel: ca. 70 Mio. £ bereinigtes PBT bis 2029/30).

Bilanz & Cash Flow

Die leasingbereinigte Nettoverschuldung im Verhältnis zum bereinigten EBITDAR betrug 3,0x (2023/24: 2,6x) gemäß den von der Gruppe berichteten Kennzahlen. Die Nettoinvestitionen und die gesamten Bruttoinvestitionen des Jahres beliefen sich auf rund 488 Mio. £, und die Gruppe schüttete über Dividenden und Rückkäufe in den Jahren 2024/25 442 Mio. £ an die Aktionäre aus. Die Einnahmen aus immobilienbezogenen Transaktionen wurden mit ca. 137 Mio. £ angegeben.

Dividenden und Kapitalzuweisung

Der Vorstand empfiehlt eine Schlussdividende von 60,6p (Gesamtdividende 97,0p für GJ25). Whitbread hat einen zusätzlichen Aktienrückkauf im Wert von 250 Mio. £ angekündigt, der in den nächsten 12 Monaten abgeschlossen werden soll, und bekräftigt einen Kapitalplan, um mindestens 1 Mrd. £ an fälligen Immobilien zu recyceln und den Fünfjahresplan zu finanzieren, während die Investment-Grade-Kennzahlen beibehalten werden.

Fünf-Jahres-Plan & Ausblick

Der Fünfjahresplan (angekündigt im Oktober 2024) zielt darauf ab, bis 2029/30 ein bereinigtes PBT von mindestens 300 Mio. £ im Vergleich zum GJ25 zu erzielen und mehr als 2 Mrd. £ für Rückkäufe/Dividenden zur Verfügung zu stellen. Dies soll durch den Ausbau des Netzwerks, Effizienzsteigerungen bei den AGP (Ziel: insgesamt ca. 250 Mio. £) und das Recycling von Immobilien finanziert werden. Das Management erwartet bis 2029/30 durchschnittliche Nettoinvestitionen von etwa 500 Mio. £ pro Jahr und bekräftigt trotz kurzfristiger Marktunsicherheiten seine mittelfristige Zuversicht.

ESG / Force for Good

Whitbread setzt sein "Force for Good"-Programm fort: Zu den Höhepunkten gehören die Verringerung der Scope-1- und Scope-2-Intensität im Vergleich zu 2016/17, Verbesserungen bei der Vertretung ethnischer Minderheiten in Führungspositionen und laufende Verpflichtungen im Bereich der nachhaltigen Beschaffung (z. B. Zertifizierung nachhaltiger Wäsche in Deutschland und Due-Diligence-Programme für Lieferanten).