White Mountains Insurance Group Ltd

Neueste Ergebnisse Highlights (13.05.2026):

Die Ergebnisse der White Mountains Insurance Group Ltd. für das erste Quartal 2026 (Q1 2026) weisen einen konsolidierten Nettoverlust für die Stammaktionäre in Höhe von 27,2 Millionen Dollar aus (im Vergleich zu einem Nettogewinn von 33,9 Millionen Dollar im ersten Quartal 2025), was vor allem auf realisierte und nicht realisierte Netto-Anlageverluste sowie einen erheblichen Verlust im Bereich «Sonstige Geschäftsbereiche» (einschliesslich eines Verlusts von 65,2 Millionen Dollar aus der Beteiligung an MediaAlpha) zurückzuführen ist. Der Gesamtumsatz belief sich auf 517,8 Millionen Dollar (gegenüber 577,8 Millionen Dollar), der Buchwert pro Aktie betrug 2'169,66 Dollar (ein Rückgang von 0,8 % seit Quartalsbeginn) und der verwässerte Verlust pro Aktie lag im Quartal bei 12,59 Dollar.

Nettoergebnis / EPS

Den Stammaktionären zurechenbarer Nettoverlust im ersten Quartal 2026: (27,2) Mio. USD gegenüber einem Nettogewinn von 33,9 Mio. USD im ersten Quartal 2025. Unverwässerter und verwässerter Verlust pro Aktie: (12,59) USD im ersten Quartal 2026 gegenüber einem Gewinn pro Aktie von 13,19 USD im ersten Quartal 2025. Das den Stammaktionären zurechenbare Gesamtergebnis belief sich im Quartal auf (26,6) Mio. USD.

Umsatz und Anlageergebnisse

Konsolidierter Gesamtumsatz: 517,8 Mio. USD (Q1 2025: 577,8 Mio. USD). Die realisierten und nicht realisierten Netto-Anlageverluste beliefen sich im Quartal auf -32,9 Mio. $ (gegenüber einem Gewinn von 29,5 Mio. $ im ersten Quartal 2025). Die konsolidierte Gesamtrendite des Portfolios betrug im ersten Quartal 2026 0,2 % (1,0 % ohne die MediaAlpha-Beteiligung).

Versicherungsgeschäft – Ark / WM Outrigger

Die kombinierte Quote von Ark/WM Outrigger verbesserte sich im ersten Quartal 2026 auf ~91 % (91,1 % ausgewiesen) gegenüber ~97 % im ersten Quartal 2025 (96,5 % ausgewiesen). Die Bruttoprämieneinnahmen von Ark beliefen sich auf 1'090,9 Mio. $, die Nettoprämieneinnahmen auf 590,1 Mio. $ und die verdienten Nettoprämien auf 371,1 Mio. $. Die Schaden- und LAE-Kosten von Ark beliefen sich auf 206,4 Mio. USD (die Combined Ratio von Ark enthielt ~7 Punkte an Katastrophenschäden im Zusammenhang mit dem offengelegten Kriegsrisiko).

Vermögensverwaltung (Kudu)

Kudu meldete für das erste Quartal 2026 einen Gesamtumsatz von 63,0 Mio. USD und einen GAAP-Gewinn vor Steuern von 51,7 Mio. USD. Die Netto-Kapitalerträge von Kudu beliefen sich auf 20,8 Mio. $ und die realisierten/nicht realisierten Nettogewinne auf 42,0 Mio. $. Das Management legt zudem bereinigte Non-GAAP-Kennzahlen (EBITDA und bereinigtes EBITDA) sowie annualisierte Erträge/Renditen offen, um die Leistung von Kudu zu bewerten.

Sonstige Geschäftsbereiche und Auswirkungen von MediaAlpha

Die sonstigen Geschäftsbereiche verzeichneten einen erheblichen Vorsteuerverlust (wie in den Segmentergebnissen ausgewiesen) und enthielten einen Nettoverlust von 65,2 Millionen US-Dollar aus der Beteiligung des Unternehmens an MediaAlpha, was das Konzernergebnis erheblich belastete. Ohne MediaAlpha fielen die Kennzahlen des konsolidierten Portfolios und der Beteiligungen deutlich besser aus.

Bilanz und Kapital

Die Bilanzsumme belief sich zum 31. März 2026 auf 13,17 Milliarden US-Dollar (gegenüber 12,31 Milliarden US-Dollar zum Jahresende 2025). Die Gesamtinvestitionen in der konsolidierten Bilanz betrugen 3,907 Milliarden US-Dollar. Das Eigenkapital der Stammaktionäre von White Mountains betrug 5,373 Milliarden US-Dollar und der Buchwert pro Aktie lag bei 2'169,66 US-Dollar (Veränderung seit Quartalsbeginn einschliesslich Dividenden: -0,8 %; Veränderung seit Jahresbeginn: -0,8 %). Seit Jahresbeginn wurden Dividenden in Höhe von 1,00 US-Dollar pro Aktie beschlossen/ausgezahlt.

Segmente – Financial Guarantee und Distinguished

Financial Guarantee verzeichnete im ersten Quartal 2026 einen Gesamtumsatz von 17,2 Millionen US-Dollar (einschliesslich Zinserträge aus BAM-Surplus-Notes), während Distinguished im ersten Quartal einen Umsatz von 40,3 Millionen US-Dollar und einen GAAP-Verlust vor Steuern auswies (Scale-/Segmentanpassungen sind in der Pressemitteilung aufgeführt). Die verwalteten/annualisierten Kennzahlen von Distinguished sowie die Non-GAAP-Kennzahlen von ScaleCo sind im Anhang des Unternehmens aufgeführt.