White Mountains Insurance Group Ltd

Neueste Ergebnisse Highlights (02.04.2026):

White Mountains Insurance Group Ltd – Viertes Quartal 2025: White Mountains meldete starke Ergebnisse für das vierte Quartal 2025, die vor allem auf einen hohen Nettoveräußerungsgewinn im Bereich „Sonstige Geschäftsbereiche“ sowie positive Kapitalerträge zurückzuführen sind. Für die drei Monate bis zum 31. Dezember 2025 meldete das Unternehmen einen den Stammaktionären zurechenbaren Nettogewinn von 835,8 Millionen Dollar und einen verwässerten Gewinn je Aktie von 327,23 Dollar; Der Buchwert pro Aktie betrug zum Periodenende 2'187,97 $ und das konsolidierte Ergebnis vor Steuern belief sich auf 901,0 Mio. $.

Kernzahlen (4. Quartal 2025)

Der Gesamtumsatz betrug 1'603,8 Mio. $ (gegenüber 358,0 Mio. $ im 4. Quartal 2024). Die Gesamtkosten beliefen sich auf 702,8 Millionen US-Dollar, was zu einem Vorsteuergewinn von 901,0 Millionen US-Dollar und einem den Stammaktionären von White Mountains zurechenbaren Nettogewinn von 835,8 Millionen US-Dollar führte. Das verwässerte und unverwässerte Ergebnis je Aktie für das Quartal betrug 327,23 US-Dollar.

Überblick über das Gesamtjahr 2025

Für das im Jahr 2025 endende Geschäftsjahr meldete White Mountains einen Gesamtumsatz von 3'735,0 Mio. $, ein Vorsteuerergebnis von 1'328,7 Mio. $ und einen den Stammaktionären zurechenbaren Nettogewinn von 1'106,4 Mio. $ (Gewinn je Aktie 430,14 $).

Buchwert und Kapitalrendite

Der Buchwert pro Aktie betrug zum Periodenende 2'187,97 $. Die Veränderung des Buchwerts pro Aktie seit Quartalsbeginn einschließlich Dividenden betrug +18,2 %; die Veränderung seit Jahresbeginn einschließlich Dividenden betrug +25,4 %. Das Unternehmen kaufte im vierten Quartal 95'484 Stammaktien für 193 Millionen $ zurück und löschte diese ein.

Anlageperformance

Die konsolidierte Gesamtrendite des Portfolios betrug im 4. Quartal 2025 2,3 % (2,0 % ohne MediaAlpha). Für das im Jahr 2025 endende Geschäftsjahr betrug die konsolidierte Gesamtrendite des Portfolios 9,1 % (8,9 % ohne MediaAlpha). Die Gesamtinvestitionen in der konsolidierten Bilanz beliefen sich auf 3'926,5 Millionen $ und die Bilanzsumme auf 12'306,5 Millionen $.

Sonstige Geschäftsbereiche – einmaliger Gewinn trieb das Ergebnis an

Die sonstigen Geschäftsbereiche verzeichneten im vierten Quartal einen Nettoverkaufsgewinn von 849,3 Millionen US-Dollar, was zu Gesamterlösen von 983,4 Millionen US-Dollar für das Quartal und einem Vorsteuerbeitrag von 858,4 Millionen US-Dollar zum konsolidierten Vorsteuerergebnis führte. Realisierte/nicht realisierte Netto-Kapitalgewinne (einschließlich Gewinne im Zusammenhang mit MediaAlpha) trugen ebenfalls zum Ergebnis bei.

Ark / WM Outrigger (Versicherungsgeschäft)

Die kombinierte Schaden-Kosten-Quote des Segments Ark/WM Outrigger belief sich im vierten Quartal 2025 auf etwa 77 % (Ark: ~79,1 %; WM Outrigger Re: ~40,6 %). Die verdienten Nettoprämien von Ark beliefen sich im Quartal auf 411,1 Millionen US-Dollar (Gesamtbetrag der verdienten Nettoprämien von Ark/WM Outrigger: 433,0 Millionen US-Dollar).

Kudu (Vermögensverwaltung)

Kudu meldete im vierten Quartal 2025 einen Gesamtumsatz von 44,8 Millionen US-Dollar (gegenüber einem negativen Vorjahresvergleich). Das GAAP-Ergebnis vor Steuern belief sich im Quartal auf 31,9 Mio. USD und der GAAP-Nettogewinn auf 20,2 Mio. USD. Das bereinigte EBITDA für das Quartal betrug 18,2 Mio. USD; der Endbestand an Gewinnbeteiligungsverträgen lag bei 1'285,0 Mio. USD.

Bamboo und Distinguished (Vertriebsgeschäfte)

Bamboo (Vertrieb von Schaden- und Unfallversicherungen) meldete für das 4. Quartal Provisions- und Gebühreneinnahmen in Höhe von 44,2 Millionen US-Dollar und ein GAAP-Ergebnis vor Steuern von 9,9 Millionen US-Dollar. Distinguished meldete für das 4. Quartal einen Umsatz von 43,4 Millionen US-Dollar, jedoch einen GAAP-Verlust vor Steuern von 13,8 Millionen US-Dollar (Skalierung/Anpassungen und vertikale Start-ups werden in der Pressemitteilung erläutert).

Bilanz und Rückstellungen

Die Bilanzsumme belief sich zum Quartalsende auf 12'306,5 Millionen US-Dollar, die Gesamtverbindlichkeiten auf 6'051,4 Millionen US-Dollar. Die Rückstellungen für Schäden und Schadenregulierungskosten betrugen 2'481,0 Millionen US-Dollar. White Mountains meldete Gewinnrücklagen in Höhe von 4'845,6 Millionen US-Dollar und ein Eigenkapital von insgesamt 6'123,6 Millionen US-Dollar.

Angaben des Managements und Nicht-GAAP-Kennzahlen

Die Pressemitteilung hebt mehrere Nicht-GAAP-Kennzahlen hervor (Kudu-bereinigtes EBITDA, Bamboo-MGA-Kennzahlen, Distinguished-ScaleCo-Kennzahlen, Portfoliorenditen ohne MediaAlpha) und enthält Überleitungsrechnungen. Die Pressemitteilung enthält zudem einen Warnhinweis zu zukunftsgerichteten Aussagen sowie einen Verweis auf ergänzende Einreichungen und Betriebsberichte.