Dowlais Group PLC

Neueste Ergebnisse Highlights (06.03.2026):

Dowlais Group PLC – Ergebnisse für das am 30. Juni 2024 endende Halbjahr (2. Quartal 2024 / 1. Halbjahr 2024): Der bereinigte Umsatz belief sich auf 2.571 Mio. £ (Rückgang um 5,1 % bei konstanten Wechselkursen), der bereinigte Betriebsgewinn auf 151 Mio. £ (Rückgang um 9,0 % bei konstanten Wechselkursen) und das bereinigte unverwässerte Ergebnis je Aktie auf 4,9 p; Die Gruppe meldete einen gesetzlichen Verlust je Aktie von (7,3) Pence, einen bereinigten freien Cashflow von 10 Mio. £ und eine Nettoverschuldung von 915 Mio. £. Die Geschäftsbereiche Driveline, das chinesische Joint Venture und Powder Metallurgy entwickelten sich besser als ihre Märkte, während die Produktlinie ePowertrain erheblich von Schwankungen in der BEV-Produktion beeinträchtigt wurde. Das Management hat eine strategische Überprüfung des Geschäftsbereichs Powder Metallurgy eingeleitet und die Veräußerung des Wasserstoffgeschäfts abgeschlossen.

Wichtige Finanzkennzahlen

Bereinigter Umsatz 2.571 Mio. £ (-5,1 % auf vergleichbarer Basis), bereinigter Betriebsgewinn 151 Mio. £ (Marge 5,9 %, -30 Basispunkte auf vergleichbarer Basis). Gesetzlicher Umsatz 2.289 Mio. £ und gesetzlicher Betriebsverlust 57 Mio. £. Bereinigtes unverwässertes Ergebnis je Aktie 4,9 p (1. Halbjahr 2023: 7,2 p); gesetzliches unverwässertes Ergebnis je Aktie (7,3) p. Bereinigter freier Cashflow 10 Mio. £ (1. Halbjahr 2023: 33 Mio. £).

Segmentergebnisse – Automobil

Bereinigter Umsatz im Automobilbereich: 2.044 Mio. £ (-6,3 % auf vergleichbarer Basis). Der Bereich Antriebsstrang entwickelte sich besser als erwartet (-1,4 % auf vergleichbarer Basis), während der Bereich ePowertrain aufgrund von Schwankungen im Produktionsplan für BEVs stark zurückging (538 Mio. £ gegenüber 714 Mio. £; -20 % auf vergleichbarer Basis). Bereinigtes Betriebsergebnis im Automobilbereich: 122 Mio. £ (-13 % währungsbereinigt); Marge: 6,0 % (-50 Basispunkte währungsbereinigt). Neuaufträge > 2,4 Mrd. £ Lebenszeitumsatz.

Segmententwicklung – Pulvermetallurgie

Bereinigter Umsatz im Bereich Pulvermetallurgie: 527 Mio. £ (+0,2 % auf vergleichbarer Basis), bereinigtes Betriebsergebnis: 50 Mio. £ (Marge 9,5 %, +50 Basispunkte auf vergleichbarer Basis). Auftragsbestand um 10 % gestiegen, wobei 53 % der Neuaufträge antriebsunabhängig oder EV-bezogen sind; strategische Prüfung der Optionen (einschließlich eines möglichen Verkaufs) wurde eingeleitet.

Veräußerung des Wasserstoffgeschäfts

GKN Hydrogen wurde im Juli 2024 gegen eine nominelle Gegenleistung verkauft; der Konzern erwartet einen Verlust von ca. 18 Mio. £ aus der Veräußerung (≈10 Mio. £ im ersten Halbjahr erfasst), und durch die Veräußerung entfallen die laufenden Cash-Verluste aus dem Geschäft (Hydrogen hatte zuvor zu operativen Verlusten und Cash-Abflüssen beigetragen).

Liquidität, Verschuldung und Kapitalrendite

Bereinigter freier Cashflow 10 Mio. £; Nettoverschuldung 915 Mio. £ (Verschuldungsgrad 1,6x gegenüber 1,4x zum Jahresende). Zwischendividende unverändert bei 1,4 Pence pro Aktie. Aktienrückkaufprogramm (bis zu 50 Mio. £) im April 2024 gestartet – bis zum 30. Juni wurden ca. 12 Mio. Aktien für ca. 9 Mio. £ erworben.

Kosten, Restrukturierung und Zinsen

Bereinigte Nettofinanzierungskosten 56 Mio. £ (1. Halbjahr 2023: 38 Mio. £), was die Kapitalstruktur nach der Aufspaltung für das gesamte Halbjahr widerspiegelt; Zinssatz für Bankkredite ~6,5 %. Cash-Outflows für Restrukturierungen im 1. Halbjahr 51 Mio. £; erwartete Cash-Outflows für Restrukturierungen für 2024 liegen nun bei 105–115 Mio. £.

Ausblick

Marktprognose: S&P erwartet nun für 2024 einen Rückgang der weltweiten Produktion von Leichtfahrzeugen um 2 % sowie anhaltende Schwankungen bei BEVs. Dowlais rechnet für 2024 mit einem bereinigten Umsatzrückgang im mittleren bis hohen einstelligen Bereich und einer bereinigten operativen Marge von 6,0–7,0 % bei konstanten Wechselkursen, bei einem gegenüber dem Vorjahr geringeren bereinigten freien Cashflow.

Highlights zu Betrieb und Nachhaltigkeit

Operativ: 79 neue Programmstarts, hervorragende Qualität (3 PPM), AFR 0,15 (über dem Ziel) und fortlaufende Standortoptimierung (z. B. Schließung von Roxboro). Nachhaltigkeit: VPPA für die Versorgung der Automobilindustrie mit erneuerbaren Energien unterzeichnet; Powder Metallurgy hat die validierten SBTi-Netto-Null-Ziele für sein Geschäft erreicht.

Fortführung des Unternehmens & Risiken

Der Vorstand unterstützt die Fortführung des Unternehmens für 12 Monate; Liquiditätspuffer ~0,7–0,8 Mrd. £ und Covenants werden sowohl im Basisszenario als auch im Negativszenario komfortabel eingehalten. Die Hauptrisiken bleiben die Marktvolatilität (insbesondere die Einführung von BEVs), die Umsetzung der Restrukturierung und der Zeitplan der Kundenprogramme.