Phoenix Group Holdings PLC

Neueste Ergebnisse Highlights (13.05.2026):

Phoenix Group Holdings PLC – 4. Quartal 2025 / Gesamtjahr 2025 (ausgewiesen als Standard Life plc): Der Konzern erzielte für das Gesamtjahr 2025 solide Ergebnisse und konnte seine operative Dynamik fortsetzen. Zu den wichtigsten Ergebnissen zählten eine operative Cash-Generierung (OCG) von 1'474 Mio. £ (+5 % im Jahresvergleich), einen IFRS-bereinigten Betriebsgewinn von 945 Mio. £ (+15 % im Jahresvergleich), eine Gesamt-Cash-Generation von 1'711 Mio. £, einen Solvency-II-Überschuss von ca. 3,6 Mrd. £ und eine Eigenkapitaldeckungsquote von 176 %. Das verwaltete Vermögen stieg auf 317 Mrd. £, und der Verwaltungsrat schlug für 2025 eine Schlussdividende von 28,05 p vor (Gesamtdividende 2025: 55,40 p, +2,6 %). Das Management gibt an, dass das Unternehmen auf Kurs für seine Ziele für 2026 ist, einschliesslich eines weiteren Schuldenabbaus auf ca. 30 % SII-Verschuldungsgrad.

Finanzkennzahlen im Überblick

OCG 1'474 Mio. £ (+5 %); IFRS-bereinigter Betriebsgewinn 945 Mio. £ (+15 %); Gesamt-Cashflow 1'711 Mio. £ (-4 % im Jahresvergleich). Der IFRS-Verlust nach Steuern belief sich auf 394 Mio. £, bedingt durch hedgingbezogene wirtschaftliche Abweichungen nach IFRS, während das bereinigte Eigenkapital 3'098 Mio. £ betrug.

Kapital und Solvabilität

Solvency-II-Überschuss ~3,6 Mrd. £ und Shareholder Capital Coverage Ratio (SCCR) 176 % (plus 4 Prozentpunkte). Der Solvency-II-Hebel verbesserte sich nach Schuldentilgungen auf 33 % (von 36 %); das Ziel liegt bei ca. 30 % bis Ende 2026.

Cashflow-Generierung, Verwendung und Schuldenabbau

Die gesamte Cashflow-Generierung im Zeitraum 2024–25 erreichte 3,5 Mrd. £ bei einem Ziel von 5,1 Mrd. £ für 2024–26. Der Liquiditätsüberschuss im Jahr 2025 betrug 423 Mio. £, und im Jahr 2025 wurden Schulden in Höhe von 398 Mio. £ zurückgezahlt (einschliesslich Tranchen in Höhe von 250 Mio. $ und 197 Mio. £), was das Entschuldungsprogramm unterstützte.

Dividenden

Der Verwaltungsrat empfahl eine Schlussdividende für 2025 von 28,05 Pence (Gesamtdividende für 2025: 55,40 Pence pro Aktie), was einer Steigerung von 2,6 % gegenüber 2024 entspricht. Die ausschüttungsfähigen Rücklagen der Holding beliefen sich zum 31. Dezember 2025 auf 5,8 Mrd. £.

Pensions & Savings (gebührenbasiert)

Der IFRS-bereinigte Betriebsgewinn von Pensions & Savings stieg um 23 % auf 389 Mio. £. Das durchschnittliche verwaltete Vermögen (AUA) stieg um 7 % auf 204,6 Mrd. £, und die Margen verbesserten sich auf 19 Basispunkte. Die Bruttozuflüsse im Bereich betriebliche Altersvorsorge beliefen sich auf 10,0 Mrd. £ (Nettozuflüsse 5,3 Mrd. £), und die Nettoabflüsse im Privatkundengeschäft verbesserten sich.

Altersvorsorgelösungen (Rentenversicherungen)

Der OCG im Bereich Altersvorsorgelösungen betrug 879 Mio. £ (+3 %); der IFRS-bereinigte Betriebsgewinn 563 Mio. £ (+19 %). Das CSM der Gruppe (brutto) stieg um 17 % auf 3'806 Mio. £. Die Prämien für neue Einzelrenten beliefen sich auf 1,2 Mrd. £ (Marktanteil ~15 %); das PRT-Volumen betrug 3,9 Mrd. £, einschliesslich eines Geschäfts im Wert von 1,9 Mrd. £.

Kosteneinsparungen, Effizienz und CSM

Die kumulierten laufenden Kosteneinsparungen erreichten 180 Mio. £ (vor dem Plan), mit einem Ziel von 250 Mio. £ im Jahr 2026. Die Contractual Service Margin (brutto) stieg auf 3,806 Mrd. £ (plus 17 %) und stützt damit künftige IFRS-Gewinnveröffentlichungen.

Ausblick und Ziele

Das Management bekräftigt, dass es auf Kurs für die Ziele für 2026 ist: OCG-Wachstum im mittleren einstelligen Bereich, kumulierte Gesamt-Cash-Generierung von 5,1 Mrd. £ (2024–26), SCCR zwischen 140 und 180 % und SII-Leverage von ca. 30 % bis Ende 2026. 2026 ist das letzte Jahr, in dem überschüssige Barmittel vorrangig für den Schuldenabbau verwendet werden; nach 2026 werden überschüssige Barmittel für Wachstum, M&A oder Renditen eingesetzt.