Ein Blick hinter die Kulissen mit Endeavour Silver CEO Dan Dickson - Podcast auf Englisch
In der neuesten Folge von „What Your Bank Doesn’t Tell You“ freuen wir uns sehr, in die faszinierende Welt des Silberbergbaus einzutauchen – mit einem ganz besonderen Gast: Dan Dickson, CEO von Endeavour Silver. Endeavour Silver ist ein in Kanada ansässiges Bergbauunternehmen, das sich auf die Entdeckung, Entwicklung und nachhaltige Förderung von Silber spezialisiert hat – mit einer wachsenden Präsenz in Mexiko und nun auch in Peru.
Dan Dickson und Endeavour Silver
Dan war herzlich bei uns zu Gast, um über den Werdegang und das Wachstum von Endeavour Silver zu sprechen. Das Unternehmen ist seit fast zwei Jahrzehnten in Mexiko aktiv und produziert derzeit rund 8 Millionen Unzen Silberäquivalent pro Jahr. Durch jüngste Expansionen soll die Produktion bis Ende 2025 auf voraussichtlich 20 Millionen Unzen steigen.
Dan hob die kürzliche Übernahme der Kolpa-Mine in Peru hervor, die zusätzlich 5 Millionen Unzen Silberäquivalent beitragen soll. Parallel dazu wird das Terronera-Projekt weiterentwickelt, das weitere 7 Millionen Unzen liefern könnte. Dieses ambitionierte Wachstum deutet auf eine bedeutende Skalierung in Produktion und Nachhaltigkeit hin.
Warum Silber? Das unterschätzte Edelmetall
Dan teilte eine zentrale Erkenntnis über die Seltenheit und das Angebotsprofil von Silber: Nur etwa 30 % der Silberproduktion stammen aus primären Silberminen – der Großteil fällt als Nebenprodukt beim Abbau anderer Metalle wie Kupfer oder Gold an. Reine Silberminen sind daher äußerst selten.
Zudem erklärte Dan das anhaltende Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage. Studien von Metal Focus (finanziert vom Silver Institute, dessen Mitglied Dan ist) zeigen seit sieben Jahren ein Defizit. Besonders die industrielle Nachfrage – etwa durch Solarpanels und Elektrofahrzeuge – ist stark gestiegen, während das Minenangebot weitgehend stagniert.
Obwohl Silber oft im Schatten von Gold steht, ist das Verhältnis von Silber- zu Goldpreis bemerkenswert. Der historische Durchschnitt liegt bei etwa 65:1, aktuell liegt es jedoch über 100:1 – ein Hinweis darauf, dass Silber erhebliches Aufholpotenzial hat und frühere Höchststände von rund 50 US-Dollar pro Unze möglicherweise wieder überschreiten könnte. Dan glaubt, dass Silber in den kommenden Jahren wieder stärker als Edelmetall wahrgenommen werden wird – befeuert durch industrielle Nutzung und Investitionen.
Investieren in Silberminen: Die Zahlen verstehen
Für Investoren erklärte Dan, wie sich Silberpreisbewegungen auf den Unternehmenswert von Minenbetreibern auswirken. Bei Endeavour stammen etwa 60 % der Einnahmen aus Silber und 40 % aus Gold. Ein Preisanstieg von 1 % bei den Metallen führt typischerweise zu einem rund 3 % höheren Aktienkurs – aufgrund des operativen Hebels.
Er erläuterte auch die Kostendynamik im Bergbau. Endeavour betreibt Untertagebergwerke, die hohe Lohnkosten verursachen – etwa 33 % der Kosten entfallen auf Personal. Das unterscheidet sich von Tagebauen, bei denen die Investitionen zu Beginn deutlich höher sind. Solche Strukturen beeinflussen die Rentabilität und die Sensitivität des Aktienkurses auf Metallpreisänderungen.
Die Silber-Lieferkette: Wer nutzt Silber wirklich?
Obwohl Endeavour veredeltes Silber an Rohstoffbörsen verkauft, ist es schwierig, die Endverbraucher nachzuvollziehen. Dan erklärte, dass ein großer Teil des Silbers in industrielle Anwendungen wie Solarpanels und Elektronik fließt – doch die Lieferkette ist undurchsichtig und reicht von Produzenten in China und Taiwan bis hin zu US-amerikanischen Herstellern.
Interessant ist auch die Rolle der Chemieindustrie – etwa Dow Chemicals –, die erhebliche Mengen Silber recycelt. Auch weltweite Verteidigungsausgaben treiben die Nachfrage indirekt, da Silber aufgrund seiner exzellenten elektrischen Leitfähigkeit in hochentwickelter Elektronik unerlässlich ist.
Globale Silberproduktion: Die wichtigsten Länder
Mexiko ist mit etwa 25 % der weltweiten Produktion (rund 200 Millionen Unzen jährlich) führend, gefolgt von China und Peru – zwei zentrale Länder für Endeavour Silver. Dan betonte die strategischen Vorteile des Bergbaus in diesen produktionsstarken und bergbaufreundlichen Regionen.
Ein Blick in die Zukunft: Die Entwicklung des Silberpreises
Auf die Frage nach einer Prognose zum Silberpreis reagierte Dan zurückhaltend, aber optimistisch. Derzeit liegt der Preis bei etwa 34 US-Dollar pro Unze. Er betonte die Volatilität des Metalls und das Potenzial für erhebliche Preissteigerungen – insbesondere durch steigende industrielle Nachfrage und gleichzeitig begrenztes Angebot.
Fazit
Diese Episode von What Your Bank Doesn’t Tell You bot einen seltenen Einblick in die Silberminenbranche – präsentiert von einem CEO mit fundierten operativen und marktwirtschaftlichen Einsichten. Für Investoren und Interessierte ist es essenziell, die komplexen Zusammenhänge von Angebot, Nachfrage und Preisentwicklung zu verstehen, um sich in dieser spannenden Anlageklasse zurechtzufinden.
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