Allied Properties Real Estate Investment Trust

Neueste Ergebnisse Highlights (07.07.2026):

Allied Properties Real Estate Investment Trust – 4. Quartal 2025 und Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2025: Allied gab die Ergebnisse für das 4. Quartal und das Gesamtjahr 2025 bekannt, die zwar stabile Mieterträge, aber auch erhebliche nicht zahlungswirksame Bewertungs- und Kreditverluste ausweisen, was sowohl für das Quartal als auch für das Gesamtjahr zu einem deutlichen GAAP-Nettoverlust führte. Die Geschäftsleitung stellte einen Aktionsplan vor – einschliesslich einer Anpassung der Ausschüttungen um 60 %, einer Kapitalerhöhung um 500'000'000 Dollar und gezielter Veräusserungen von Nicht-Kernvermögen im Umfang von rund 500'000'000 Dollar –, der darauf abzielt, die Bilanz zu entschulden und den Trust für eine Markterholung in den Jahren 2026–2028 zu positionieren.

Wichtige Finanzkennzahlen (4. Quartal und Geschäftsjahr 2025)

Die Mieterträge im 4. Quartal beliefen sich auf 148.8'000'000 $ und das Betriebsergebnis auf 75.1'000'000 $; die Mieterträge für das Gesamtjahr betrugen 592.4'000'000 $ bei einem Betriebsergebnis von 317.0'000'000 $. Der GAAP-Nettoverlust (Gesamtergebnis) belief sich im 4. Quartal auf rund 1'010'000'000 $ und im Gesamtjahr auf 1'330'000'000 $, was vor allem auf Bewertungs- und Kreditberichtigungen zurückzuführen war.

Wesentliche nicht zahlungswirksame Posten und Kreditposten

Allied verzeichnete im 4. Quartal einen Fair-Value-Verlust bei Anlageimmobilien und zum Verkauf gehaltenen Liegenschaften von rund 1'010.00000 $ sowie 1'410.00000 $ für das Gesamtjahr, was auf einen Anstieg der Kapitalisierungsraten und eine verlangsamte Vermietung zurückzuführen ist; ausserdem wurde ein erwarteter Kreditverlust von 128.00000 $ auf zwei ausstehende Darlehen verbucht.

Belegungs-, Vermietungs- und Betriebsentwicklung

Die Auslastung des Portfolios lag per Jahresende 2025 bei 85.3 % und die Vermietungsquote bei 87.4 % (gegenüber 85.9 % bzw. 87.2 % per Jahresende 2024). Die Vermietungsaktivitäten zunahmen (801'000 sq ft im 2. Halbjahr 2025; insgesamt 2.71 Millionen sq ft im Jahr 2025 vermietet) dank Vertragsverlängerungen und Erweiterungen, doch wurden die Vermietungen langsamer abgeschlossen, als das Management gehofft hatte.

Bilanz und NAV

Der Wert der als Finanzinvestition gehaltenen Liegenschaften sank auf 8.44000'000 $ (von 9.45000'000 $), der NAV pro Anteil fiel auf 29.87 $ (von 41.25 $) und die Gesamtverschuldung belief sich auf rund 4.68000'000 $. Das Verhältnis von Nettoverschuldung zu annualisiertem bereinigtem EBITDA lag zum Jahresende bei 12.9x; das Management strebt bis Ende 2026 einen Wert von etwa 11x an, sofern der Aktionsplan umgesetzt wird.

Aktionsplan – Massnahmen zum Schuldenabbau und zur Liquiditätssicherung

Zu den angekündigten Massnahmen gehören eine Kürzung der Ausschüttungen um 60 % (Umwidmung von Barmitteln zur Schuldentilgung), eine Veräusserungspipeline von ca. 500'000'000 $ (140'000'000 $ im Jahr 2025 abgeschlossen; 29'000'000 $ im 1. Quartal 2026 abgeschlossen und 17'000'000 $ fest zugesagt) sowie eine Eigenkapitalrekapitalisierung in Höhe von 500'000'000 $ (350'000'000 $ öffentliche Emission + 150'000'000 $ Privatplatzierung), um in erster Linie die Schuldbriefe der Serie H zurückzuzahlen und die Liquidität zu stärken.

Ausblick (2026–2028) und Ziele

Ausblick des Managements für 2026: Auslastung 84–86‰, NOI 310–320'000'000 $, FFO 185–200'000'000 $ und Zinsaufwand 145–155'000'000 $ (Anmerkung: Die Prognose schliesst bestimmte aktivierte Zinsen und sonstige Anpassungen aus). Zu den Zielen gehören eine steigende Auslastung (auf 86–88 % im Jahr 2027 und 88–90 % im Jahr 2028) sowie eine schrittweise Senkung des Verhältnisses von Nettoverschuldung zu EBITDA auf den unteren 10-fachen Bereich (2027) und den unteren 9-fachen Bereich (2028), sofern der Plan erfolgreich umgesetzt wird.

Aktuelles zur Unternehmensführung

Der Verwaltungsrat bestätigte den Nachfolgeplan: Michael Emory wird seine Amtszeit als Executive Chair beenden und nicht zur Wiederwahl antreten; Cecilia Williams bleibt Präsidentin und CEO und leitet die Umsetzung des Aktionsplans.