Derwent London PLC REIT

Neueste Ergebnisse Highlights (30.11.2025):

Derwent London plc - Zwischenergebnisse für die sechs Monate bis zum 30. Juni 2025 (H1 2025). Die Gruppe meldet ein widerstandsfähiges erstes Halbjahr mit weitgehend unveränderten EPRA-Ergebnissen, positiven Neubewertungen und einer verstärkten Entwicklungspipeline. Die buchhalterische Gesamtrendite (TAR) lag im ersten Halbjahr 2025 bei 3,0%, das zugrunde liegende Kapitalwachstum bei 1,2%, der EPRA NTA stieg auf 3'187p und die Zwischendividende wurde auf 25,5p erhöht.

Kerngeschäftszahlen

Bruttomieteinnahmen 109,1 Mio. £ (plus 1,5 % gegenüber dem Vorjahr); Nettomieteinnahmen 94,0 Mio. £ (leicht rückläufig). EPRA EPS 52,2p (H1 2024: 52,7p). IFRS-Gewinn vor Steuern 94,0 Mio. £ (vs. Verlust 27,2 Mio. £ in H1 2024). EPRA NTA pro Aktie 3'187p (plus 1,2% gegenüber 31.12.2024).

Gesamtertrag & Bewertung

Total accounting return (TAR) 3,0% für H1 2025 und 7,3% über 12 Monate. Portfoliobewertung von 5,2 Mrd. £ zum 30. Juni 2025; zugrundeliegende Portfoliobewertung um 1,2% im Halbjahr gestiegen und Äquivalenzrendite auf 5,69% (Dez. 2024: 5,73%) gesenkt.

Vermietung und Leerstand

Vermietungen, Erneuerungen und Neuvermietungen im Wert von 13,8 Mio. £ wurden im letzten Jahr abgeschlossen; Vermietungen auf dem freien Markt lagen im Durchschnitt 10,5 % über dem ERV des 24. Dezembers, weitere 3,8 Mio. £ wurden angeboten. Der EPRA-Leerstand ist mit 3,7 % niedrig und die Restlaufzeit des Portfolios beträgt 5,6 Jahre.

Einkommenswende

Vertragsmiete £208,9 Mio. bei einem ERV des Portfolios von £323,2 Mio. - potenzieller Wertzuwachs £114,3 Mio. (55 % über der Übergangsmiete). Vertraglich vereinbarte Erhöhungen von 37,0 Mio. £ und Reversion der Entwicklung vor Ort von 34,5 Mio. £ (61 % davon vorvermietet).

Bilanz & Refinanzierung

Nettoverschuldung 1,55 Mrd. £ (30. Juni 2025); EPRA LTV 30,5%. Verfügbare Barmittel und nicht in Anspruch genommene Fazilitäten 604 Mio. £. Bedeutende Refinanzierung in H1: neue 7-jährige Anleihen über 250 Mio. £, neue Fazilität mit HSBC über 115 Mio. £, Verlängerung der RCF über 450 Mio. £ und andere Verlängerungen von Laufzeitdarlehen; Rückzahlung von Wandelanleihen im Juni.

Entwicklungspipeline

Vor-Ort-Projekte stehen kurz vor der Fertigstellung: 25 Baker Street und Network W1; Holden House vor Ort begonnen. Die kombinierte On-site-Pipeline wird voraussichtlich ~15% Gewinn auf die Kosten und 6,6% Rendite bei Fertigstellung liefern. Mittlere/längere Pipeline: ~1,5 Mio. Quadratmeter in sechs Projekten.

Kapitalrecycling und Veräußerungen

Abgeschlossene Investitions- und Handelsverkäufe in Höhe von 35 Mio. £ in H1 und ca. 180 Mio. £ an Verkäufen, die in H2 abgeschlossen werden sollen (einschließlich Wohnungsverkäufe in der Baker Street 25), unterstützen Reinvestitionen in renditestärkere Projekte.

Dividende & Ausblick

Zwischenzeitliche Dividende um 2% auf 25,5p erhöht (Auszahlung am 10. Oktober 2025). Das Management bekräftigt die ERV-Prognose für 2025 von +3% bis +6% und stellt fest, dass die TAR-Prognose die stärkste seit mehreren Jahren ist, während es gleichzeitig darauf hinweist, dass die kurzfristigen Erträge durch höhere Zinskosten und den Leerstand von Projekten beeinträchtigt werden.