Derwent London PLC REIT

Neueste Ergebnisse Highlights (02.07.2026):

Derwent London plc (REIT) – Jahresergebnis für das am 31. Dezember 2025 endende Geschäftsjahr (GJ 2025). Der Konzern verzeichnet eine sich verbessernde Marktdynamik und eine stärkere Total Accounting Return (TAR) von 5.0 % für das Jahr 2025, wobei der IFRS-Gewinn vor Steuern um 39 % auf 161.5 Mio. £ stieg. Der EPRA-Gewinn pro Aktie lag bei 98.4 p (Rückgang von 106.5 p) aufgrund höherer Zinskosten nach der Refinanzierung; der EPRA-NTA stieg um 2.4 % auf 3'225 p. Das Management treibt die Veräusserungen voran und erwartet für 2026 ein ERV-Wachstum des Portfolios von 4 %–7 %. Hinweis: Dies ist die Bekanntgabe für das Gesamtjahr 2025 (kein Quartalsbericht).

Ergebnis

EPRA-Gewinn pro Aktie 98.4p (2024: 106.5p) – hauptsächlich durch höhere Zinskosten nach der Refinanzierung zur Jahresmitte geschmälert; bereinigter EPRA-Gewinn pro Aktie einschliesslich eines Handelsgewinns von 4.2'000'000 £ = 102.1p. IFRS-Gewinn vor Steuern 1.61.5'000 £ (plus 39 %). Die Nettofinanzierungskosten stiegen auf 48.4'000 £; Zinsdeckungsgrad 3.1x (2024: 3.9x).

Bilanz & Liquidität

EPRA-NTA 3'225 p (plus 2.4 %); EPRA-LTV 29.4 % (29.9 %). Nettoverschuldung £1'450'000'000; Barmittel und nicht in Anspruch genommene Kreditlinien £627'000'000. Nettoverschuldung/EBITDA 9.0x (Rückgang von 9.3x).

Portfolio & Bewertung

Portfoliowert stieg 2025 um 1.7 % auf ca. 5.09000'000 £; Gesamtimmobilienrendite 5.5 % (übertraf den MSCI Central London Offices Index). ERV-Wachstum von 4.0 % im Jahr 2025; Prognose für 2026 auf 4 %–7 % angehoben. EPRA-Leerstand 4.1 %.

Operative Aktivitäten

Neuvermietungen im Jahr 2025 im Wert von 11.3 Mio. £ (ca. 10 % über dem ERV); Rekordvolumen bei der Vermögensverwaltung von 58.9 Mio. £ (durchschnittliche Mietsteigerung von 6.4 %). Seit Jahresbeginn 2026: Neue Mietverträge im Wert von 1.5 Mio. £ abgeschlossen, Angebote im Wert von 14.4 Mio. £ vorliegen und weitere 4.4 Mio. £ in Verhandlung.

Veräusserungen & Kapitalallokation

Veräusserungen im Wert von 216.1 Mio. £ im Jahr 2025 (einschliesslich Handelsverkäufe); 33 Mio. £ seit Jahresbeginn 2026 unterzeichnet, mit ca. 240 Mio. £ in Verhandlung. Ziel sind Veräusserungen im Umfang von 1'000'000'000 £ in den nächsten drei Jahren zur Finanzierung von Entwicklungsinvestitionen (~500'000'000 £) und anderen Umschichtungen (ca. 250'000'000 £), einschliesslich möglicher Rückkäufe.

Entwicklungen & Pipeline

25 Baker Street W1 fertiggestellt und Büros vollständig vorvermietet; Network W1 steht kurz vor der Fertigstellung, Büroflächen sind unter Angebot. Zu den laufenden und geplanten Projekten gehören Holden House, Middlesex House, Greencoat & Gordon House und 50 Baker Street – das Management prognostiziert für mehrere Projekte eine unverschuldete IRR von über 10 %.

Dividende & Ausblick

Ganzjahresdividende 81.5p (plus 1.2 %); vorgeschlagene Schlussdividende 56.0p. Die EPRA-Erträge dürften kurzfristig zurückgehen, bis die Erträge aus «Network» anlaufen; für das zweite Halbjahr 2026 wird eine Erholung erwartet, und das Management prognostiziert bis 2030 ein Wachstum des EPRA-Gewinns pro Aktie von 25 %–30 % sowie eine jährliche Rendite (TAR) von 7 %–10 % in den kommenden Jahren.