Derwent London PLC REIT

Neueste Ergebnisse Highlights (13.01.2026):

Derwent London PLC (REIT) – Bericht für das erste Halbjahr (H1) 2025 (sechs Monate bis zum 30. Juni 2025, einschließlich Q2 2025): Die Gruppe legte eine leicht positive Handels- und Bewertungsaktualisierung vor. Die EPRA-Erträge blieben weitgehend stabil, der EPRA-NTA pro Aktie stieg auf 3'187 Pence, und die Gruppe meldete für das erste Halbjahr 2025 eine Gesamtbuchrendite (TAR) von 3,0 % mit einem zugrunde liegenden Kapitalzuwachs. Die Vermietungsaktivitäten wurden verstärkt, die Entwicklungspipeline schritt voran, und die Bilanz wurde unter Beibehaltung einer starken Liquidität aktiv refinanziert.

Finanzielle Momentaufnahme

Bruttomieteinnahmen 109,1 Mio. £ (+1,5 % gegenüber dem ersten Halbjahr 2024); Nettomieteinnahmen 94,0 Mio. £. EPRA-Gewinn pro Aktie 52,2 Pence (erstes Halbjahr 2024: 52,7 Pence); EPRA-NTA 3.187 Pence (Dezember 2024: 3.149 Pence). IFRS-Gewinn vor Steuern 94,0 Mio. £ (1. Halbjahr 2024: Verlust von 27,2 Mio. £). Gesamtbuchhaltungsrendite 3,0 % (TAR) und Gesamtimmobilienrendite ca. 3,1 % im 1. Halbjahr.

Vermietung und Auslastung

Seit Jahresbeginn wurden Vermietungen, Verlängerungen und Neuverhandlungen im Wert von 13,8 Mio. £ abgeschlossen; die Vermietungen auf dem freien Markt lagen im Durchschnitt 10,5 % über dem ERV für Dezember 2024. Die EPRA-Leerstandsquote lag bei niedrigen 3,7 %; die Bindungs-/Wiedervermietungsquote bei ~78 %. Bemerkenswerte Vermietung: Adobe expandierte in der White Collar Factory, verlängerte den Mietvertrag bis 2038 und erweiterte die Fläche.

Bewertung und Reversion

Das Investitionsportfolio wurde mit 5,2 Mrd. £ (Juni 2025) bewertet – die zugrunde liegende Bewertung stieg im ersten Halbjahr um 1,2 %. Die EPRA-Mietwerte stiegen um 2,0 %; die tatsächliche äquivalente Rendite sank um 4 Basispunkte auf 5,69 %. Portfolio-ERV 323,2 Mio. £ gegenüber laufenden Mieteinnahmen von 208,9 Mio. £, was eine potenzielle Reversion von 114,3 Mio. £ impliziert. Bilanz und Liquidität Nettoverschuldung 1,55 Mrd. £; EPRA LTV 30,5 % (Dezember 2024: 29,9 %); Barmittel und nicht in Anspruch genommene Kreditlinien 604 Mio. £. Aktive Refinanzierung: neue unbesicherte Anleihen im Wert von 250 Mio. £ mit einer Laufzeit von 7 Jahren, neue unbesicherte Kreditlinie bei HSBC im Wert von 115 Mio. £, Verlängerung der wichtigsten revolvierenden Kreditlinie im Wert von 450 Mio. £ bis 2029; Rückzahlung von Wandelanleihen im Wert von 175 Mio. £ im Juni. Gewichteter durchschnittlicher Barzins ~4,08 %; Zinsdeckung 3,2x.

Dividenden und Prognosen

Zwischendividende auf 25,5 Pence (plus 2 %) erhöht, zahlbar am 10. Oktober 2025 und durch EPRA-Gewinne gedeckt. Das Management bekräftigt die ERV-Prognose für 2025 von +3 % bis +6 % und beschreibt den TAR-Ausblick als den stärksten seit mehreren Jahren.

Entwicklungspipeline

Vor Ort fast fertiggestellte Projekte: 25 Baker Street und Network (Fertigstellung / voraussichtlich 2. Halbjahr 2025); Holden House W1 mit Baubeginn (2. Halbjahr 2025) und späterer Fertigstellung. Die kombinierte Pipeline vor Ort wird voraussichtlich eine Rendite von ~15 % auf die Kosten und ca. 6,6 % nach Fertigstellung erzielen. Weitere Projekte (50 Baker Street, Greencoat & Gordon House, andere) sollen 2026–2027 beginnen.

Asset-Recycling und Veräußerungen

Im ersten Halbjahr wurden Verkäufe im Wert von 35 Mio. GBP getätigt, und für das zweite Halbjahr 2025 wurden Veräußerungen im Wert von ca. 180 Mio. GBP vertraglich vereinbart. Die Gesamtveräußerungen, die 2025 abgeschlossen oder vertraglich vereinbart wurden, werden voraussichtlich 200 Mio. GBP übersteigen, wobei die Erlöse zur Finanzierung von Projekten mit höherer Rendite verwendet werden sollen.

Fortschritte im Bereich Nachhaltigkeit

Die Energieintensität sank im ersten Halbjahr um weitere 8 % auf 67 kWh/m²; der Gesamtenergieverbrauch sank um 9 %. Der Bau eines 18,4-MW-Solarparks in Schottland ist im Gange, die Stromerzeugung wird für das erste Halbjahr 2026 erwartet. 70 % des Portfolios haben die Energieeffizienzklasse A/B.

Risiken und kurzfristige Herausforderungen

Die Finanzierungskosten stiegen (Finanzierungskosten 22,8 Mio. GBP im ersten Halbjahr 2025 gegenüber 19,8 Mio. GBP im ersten Halbjahr 2024) aufgrund höherer durchschnittlicher Kreditaufnahmen und Zinssätze; die EPRA-Erträge gingen leicht zurück. Das Management weist auf kurzfristige Auswirkungen auf die Erträge hin, die sich aus der Sicherung der Räumung vor Beginn der Bauvorhaben ergeben, erwartet jedoch stärkere mittelfristige Renditen, wenn die Projekte abgeschlossen sind und sich die Mieten weiter erholen. Zusammengefasst aus der Quelle mit einem LLMQuelle anzeigen