HICL Infrastructure PLC

Neueste Ergebnisse Highlights (21.05.2026):

HICL Infrastructure PLC – 4. Quartal des Geschäftsjahres 2025 (Geschäftsjahr endete am 31. März 2025): Das Unternehmen legte bei seiner Präsentation der Jahresergebnisse (21. Mai 2025) gemischte Ergebnisse vor. Der Nettoinventarwert pro Aktie sank von 158,2 Pence im Vorjahr auf 153,1 Pence, was vor allem auf höhere Diskontsätze zurückzuführen war; die zugrunde liegende Portfolio-Performance blieb mit einer annualisierten Rendite von 7,7 % stabil. Die Gruppe tätigte wesentliche Veräußerungen und Rückkäufe, behielt eine starke Liquidität bei, legte ein Dividendenziel für das Geschäftsjahr 2027 fest und bekräftigte die Erwartungen hinsichtlich der mittelfristigen Dividendendeckung, wobei sie gleichzeitig die aus eigenen Mitteln finanzierten Wachstumsinvestitionen und das begrenzte Refinanzierungsrisiko im gesamten Portfolio hervorhob (alle Zahlen und Kommentare gemäß dem Bericht von HICL zum 31. März 2025).

NAV und Portfoliorenditen

NAV pro Anteil: 153,1 Pence zum 31. März 2025 (Rückgang gegenüber 158,2 Pence zum 31. März 2024). HICL führt den Rückgang größtenteils auf gestiegene Referenzdiskontsätze zurück; die annualisierte zugrunde liegende Portfoliorendite (vor makroökonomischen Veränderungen) betrug 7,7 % (Geschäftsjahr 2024: 9,0 %).

Diskontsatz, Bewertungssensitivität und Inflationsausgleich

Der gewichtete durchschnittliche Diskontsatz stieg auf 8,4 % (von ca. 8,0 %). HICL weist eine NAV-Sensitivität auf: Eine Veränderung der Diskontsätze um ±0,5 % bewirkt eine Veränderung des NAV um ca. -7,5 p / +8,2 p pro Anteil; Inflationsbewegungen sorgen für einen Ausgleich (±0,5 % Inflation ≈ -6,7 p / +7,6 p).

Veräußerungen und Rückkäufe

HICL hat im Geschäftsjahr 2025 bedeutende Veräußerungen getätigt (gemeldete Veräußerungen von über 450 Mio. £) und sein Aktienrückkaufprogramm auf 113 Mio. £ ausgeweitet, was die Kapitalrotation und die Renditen für die Aktionäre unterstützt.

Dividenden, Deckungsgrad und Prognose für das Geschäftsjahr 2025

Die Gesamtausschüttungen für das Geschäftsjahr 2025 beliefen sich auf 226 Mio. £. Der Bar-Deckungsgrad der Dividende betrug 1,07x ohne Veräußerungsgewinne (einschließlich Veräußerungsgewinne würde der Bar-Deckungsgrad 1,56x betragen). HICL gab ein Dividendenziel für das Geschäftsjahr 2027 von 8,50 Pence pro Aktie bekannt (als Ziel, nicht als Prognose angegeben) und strebt eine mittelfristige Dividenden-Cash-Cover von ca. 1,1x an.

Liquidität, Verschuldung und Refinanzierungsrisiko

Die verfügbare Liquidität (Barmittel plus RCF-Kapazität) wurde mit ca. 441,8 Mio. £ angegeben. HICL betonte das begrenzte Refinanzierungsrisiko des Portfolios – nur ein kleiner Teil der Vermögenswerte ist einem kurzfristigen Refinanzierungsrisiko ausgesetzt – und hob hervor, dass ein Großteil der Portfolioverschuldung bis zum Ende der Konzession festgeschrieben ist.

Portfoliogröße, Cash-Generierung und EBITDA

Die Bewertung des Portfolios durch den Vorstand belief sich zum 31. März 2025 auf 3.227,1 Mio. £. HICL meldete für das Geschäftsjahr 2025 ein gewichtetes Portfolio-EBITDA von ca. 253 Mio. £ (HICL-Anteil) und legte die operativen Cashflows dar, die die Ausschüttungen stützen: Ertrags- und Wachstumsanlagen erwirtschafteten zusammen ausschüttungsfähiges Kapital, das Dividenden und Investitionsausgaben finanzierte.

Wachstumsinvestitionen und wesentliche Projekte

HICL kündigte Wachstumsinvestitionen bis 2030 in Höhe von rund 244 Mio. £ an und hob selbstfinanzierte Investitionsprogramme in Schlüsselanlagen (Telekommunikationsmasten, Investition in das Wasserunternehmen AMP8, US-Übertragungsnetze und Glasfaserausbau in Frankreich) als Treiber für das mittelfristige Gewinnwachstum hervor.

Operatives Highlight – Affinity Water

Affinity Water (ca. 10,8 % des Portfolios) erzielte ein über den Prognosen liegendes EBITDA und eine Performance im obersten Quartil bei mehreren ODIs; HICL stellte zusätzliche 50 Mio. £ zur Unterstützung des Plans von Affinity bereit, das Unternehmen begab eine Anleihe im Wert von 350 Mio. £ zu einer günstigen Marge, und HICL erwartet nach der endgültigen Entscheidung von Ofwat die Wiederaufnahme der Dividendenzahlung durch Affinity im Geschäftsjahr 2026.