LAIQON AG

Neueste Ergebnisse Highlights (03.02.2026):

LAIQON AG – H1 2025 (erstes Halbjahr 2025): Gemischte Ergebnisse, aber Fortschritte in Richtung Rentabilität. Der Gesamtumsatz stieg um ~13,8 % auf 17,6 Mio. € (First Berlin schätzte 17,5 Mio. €), unterstützt durch staatliche Zuschüsse in Höhe von 2,8 Mio. €; der zugrunde liegende Umsatz ohne Zuschüsse blieb weitgehend unverändert. Der EBITDA-Verlust verringerte sich auf rund -0,8 Mio. € (H1/24: -2,95 Mio. €), wobei einmalige Transaktionskosten für MainFirst in Höhe von ~0,2 Mio. € anfielen. Das verwaltete Vermögen (AuM) stieg nach der Übernahme von MainFirst im August 2025 auf 9,75 Mrd. Euro, und das Management bestätigte die AuM-Ziele für 2025 und 2028 und gab erstmals eine Umsatz-/EBITDA-Prognose für 2026 ab.

Umsatz und Zusammensetzung

Der Gesamtumsatz der Gruppe stieg auf ~17,6 Mio. € (+13,8 % im Jahresvergleich). Der Haupttreiber waren staatliche Forschungszuschüsse in Höhe von 2,8 Mio. €; der Bruttoumsatz ohne Zuschüsse belief sich auf 14,2 Mio. € und blieb gegenüber dem Vorjahr weitgehend stabil. Segmentumsätze: Vermögensverwaltung 8,1 Mio. €, Wealth Management 3,9 Mio. €, Digital Wealth 1,0 Mio. €, Gruppe/Legacy 1,1 Mio. €.

Rentabilität

Das EBITDA verbesserte sich auf etwa -0,8 Mio. € (gegenüber -2,95 Mio. € im ersten Halbjahr 2024). Das ausgewiesene EBITDA für das erste Halbjahr 2025 lag aufgrund einmaliger Transaktionskosten für MainFirst in Höhe von ~0,2 Mio. € leicht unter der Brokerprognose (≈-0,5 Mio. €). Auf Pro-forma-Basis (einschließlich MainFirst-Mandate ab 1. Januar) wäre das EBITDA im ersten Halbjahr 2025 mit ~1,4 Mio. € positiv gewesen, was auf ein kurzfristiges Ertragspotenzial hindeutet.

AuM und Ausblick

Die AuM stiegen bis August 2025 stark auf 9,75 Mrd. € an, was hauptsächlich auf den Erwerb von Fondsvermögen von MainFirst in Höhe von >2,1 Mrd. € und neue Vertriebserfolge zurückzuführen ist. Das Management bekräftigte die Prognose für die AuM zum Jahresende 2025 von 10–11,5 Mrd. € und ein Ziel von >15 Mrd. € für 2028.

Prognose für 2026

LAIQON veröffentlichte erstmals eine Prognose für 2026: Umsatz von 53–58 Mio. € und EBITDA von 4,5–7,5 Mio. €, wobei für das zweite Halbjahr ein stärkeres Wachstum erwartet wird. Das Management signalisierte außerdem die Absicht, ab dem Geschäftsjahr 2026 dividendenfähig zu sein (erste mögliche Ausschüttung soll auf der Hauptversammlung 2027 vorgeschlagen werden).

Strategische Entwicklungen

Wichtige strategische Treiber: (1) Integration und Vermögenszugang von MainFirst, (2) White-Label-Partnerschaft mit Union Investment („WertAnlage“) nun in >80 Genossenschaftsbanken und ~200 Mio. € AuM aus Partnerschaften mit Union und Volksbank sowie (3) geplante Einführung eines aktiv verwalteten, KI-gestützten UCITS-ETF im Dezember 2025 mit einem der fünf größten ETF-Anbieter.

Analystenmeinung und Bewertung (wie berichtet)

First Berlin stellt eine kontinuierliche Verbesserung fest, jedoch einen etwas langsameren Weg zur Rentabilität als erwartet, senkt die kurzfristigen Prognosen und behält die Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 10,50 € bei (veröffentlicht am 16. September 2025). Der Bericht hebt das mittel- bis langfristige Vertrauen hervor, das durch MainFirst, Union und die Einführung des ETF gestützt wird. Zusammengefasst aus der Quelle mit einem LLMQuelle anzeigen