The Hanover Insurance Group Inc

Neueste Ergebnisse Highlights (03.04.2026):

Die Hanover Insurance Group, Inc. meldete starke Ergebnisse für das vierte Quartal 2024: einen Nettogewinn von 167,9 Millionen US-Dollar (4,59 US-Dollar je verwässerter Aktie) und ein Betriebsergebnis nach Steuern von 194,6 Millionen US-Dollar (5,32 US-Dollar je verwässerter Aktie), was zu einer Rekord-Quartalsrendite auf das Eigenkapital (ROE) von 23,5 % bzw. 24,4 % führte. Das Unternehmen erzielte eine versicherungstechnische kombinierte Quote von 89,2 % (87,5 % ohne Katastrophen), ein Wachstum der gebuchten Nettoprämien von 7,4 % im Quartal und Nettoerträge aus Kapitalanlagen in Höhe von 100,7 Mio. US-Dollar (ein Anstieg von 23,4 % gegenüber dem Vorjahr). Der Vorstand erhöhte die reguläre Quartalsdividende im Dezember 2024 um 5,9 % und kaufte rund 170'000 Aktien für 26,7 Mio. $ zurück.

Rentabilität

Nettoergebnis im 4. Quartal 2024: 167,9 Mio. USD (4,59 USD/Aktie); Betriebsergebnis nach Steuern: 194,6 Mio. USD (5,32 USD/Aktie). Netto-ROE 23,5 % und operativer ROE 24,4 % – beides Quartalsrekorde.

Versicherungstechnische Ergebnisse

Combined Ratio im 4. Quartal bei 89,2 % (87,5 % ohne Katastrophenschäden), eine Verbesserung um 5,0 Prozentpunkte gegenüber dem Vorjahresquartal; Katastrophenschäden fielen mit 26,0 Mio. $ (1,7 Prozentpunkte) moderat aus. Die aktuelle Schaden- und LAE-Quote für das Unfalljahr (ohne Katastrophenschäden) lag bei 56,9 % und war damit deutlich besser als vor einem Jahr.

Umsatzwachstum & Preisgestaltung

Die gebuchten Nettoprämien stiegen im 4. Quartal um 7,4 %. Prämienerhöhungen bei Vertragsverlängerungen: Privatkunden +14,2 %, Kerngeschäft für Unternehmen +11,8 %, Spezialversicherungen +9,5 %. Die gemeldeten Prämienerhöhungen waren in allen Geschäftsbereichen ähnlich stark.

Kerngeschäft für Unternehmen (4. Quartal 2024)

Netto-Prämieneinnahmen +7,5 % im Quartal; Small Commercial wuchs um ~9,3 % und Middle Market um ~5,0 %. Die Combined Ratio ohne Katastrophen war gegenüber dem Vorjahr leicht höher (bedingt durch konservative IBNR-Anpassungen in einigen Haftpflichtsparten); die Entwicklung der Vorjahresrückstellungen war leicht positiv.

Spezialversicherungen (Q4 2024)

Netto-Prämieneinnahmen +8,8 % (Q4); die Combined Ratio ohne Katastrophen verbesserte sich im Jahresvergleich um etwa 1,1 Punkte. Das Segment profitierte von einer günstigen Entwicklung der Vorjahresrückstellungen (~46,2 Mio. USD positive Abweichung über alle Zeiträume im gesamten Quartal) und erzielte Preise, die über dem Schadenverlauf lagen.

Privatkunden (Q4 2024)

Nettoprämieneinnahmen +6,6 % im 4. Quartal, getrieben durch Preisgestaltung und Neugeschäft. Die kombinierte Quote ohne Katastrophenschäden verbesserte sich im Jahresvergleich um ca. 7,9 Punkte, wobei sich die Schadenquote deutlich verbesserte (sowohl Kfz- als auch Hausratversicherungen trugen dazu bei). Der Bestand an laufenden Verträgen ging im Vergleich zum Vorquartal und im Jahresvergleich zurück, da das Management Margenverbesserungen und die Minderung von Katastrophenschäden anstrebte.

Kapitalanlagen

Nettoerträge aus Kapitalanlagen im 4. Quartal bei 100,7 Mio. USD (plus 23,4 % im Jahresvergleich), unterstützt durch höhere Renditen aus der Wiederanlage von Anleihen und Cashflows. Gesamtvermögen ~9,9 Mrd. USD (festverzinsliche Wertpapiere ~8,6 Mrd. USD), ~95 % Investment Grade, gewichtete durchschnittliche Bonität A+, Duration ~4,4 Jahre.

Kapitalmanagement & Bilanz

Der Vorstand erhöhte die reguläre vierteljährliche Dividende um 5,9 % (2. Dezember 2024). Im 4. Quartal wurden ~170'000 Aktien für 26,7 Mio. $ zurückgekauft. Der Buchwert pro Aktie betrug 79,18 $ (gegenüber 68,93 $ am 31.12.2023); der Buchwert pro Aktie ohne nicht realisierte Gewinne/Verluste auf festverzinsliche Wertpapiere lag bei 90,35 $. Die Verschuldungsquote (Schulden/Gesamtkapital) betrug zum Jahresende ~21,6 %.

Ausblick (Prognose des Managements)

Für das Gesamtjahr 2025 erwartet das Unternehmen ein Wachstum der gebuchten Nettoprämien von 6–7 %, eine Kostenquote von ~30,5 %, eine Combined Ratio ohne Katastrophen (CAT) von ~88,5–89,5 %, eine Katastrophenquote von ~6,5 %, einen effektiven Steuersatz von ~21 % und ein Wachstum der Netto-Kapitalerträge von ~12–14 %. Die CAT-Belastung im 1. Quartal 2025 beträgt 6,0 % (das Unternehmen wies darauf hin, dass die CATs im Januar – größtenteils Waldbrände in Kalifornien – voraussichtlich < 10 Mio. USD über dem Monatsplan liegen würden).